4月23日，阿尔特发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为9.47亿元，同比下降25.56%;归母净利润为8087.54万元，同比下降60.62%;扣非归母净利润为8857.18万元，同比下降53.32%;基本每股收益0.1643元/股。
公司自2020年3月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对阿尔特2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为9.47亿元，同比下降25.56%;净利润为6563.66万元，同比下降66.82%;经营活动净现金流为4772.18万元，同比下降73.79%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入下降。报告期内，营业收入为9.5亿元，同比下降25.56%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.21亿 |
12.72亿 |
9.47亿 |
| 营业收入增速 |
-7.27% |
54.96% |
-25.56% |
? 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.8亿元，同比大幅下降60.62%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
1.11亿 |
2.05亿 |
8087.54万 |
| 归母净利润增速 |
-14.87% |
85.12% |
-60.62% |
? 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.9亿元，同比大幅下降53.32%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
1亿 |
1.9亿 |
8857.18万 |
| 扣非归母利润增速 |
-4.59% |
89.42% |
-53.32% |
? 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1亿元、2亿元、0.7亿元，同比变动分别为-17%、99.23%、-66.82%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
9927.97万 |
1.98亿 |
6563.66万 |
| 净利润增速 |
-17% |
99.23% |
-66.82% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-25.56%，销售费用同比变动20.49%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8.21亿 |
12.72亿 |
9.47亿 |
| 销售费用（元） |
3366.58万 |
3196.06万 |
3851.01万 |
| 营业收入增速 |
-7.27% |
54.96% |
-25.56% |
| 销售费用增速 |
5.66% |
-5.07% |
20.49% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长49.02%，营业收入同比增长-25.56%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-7.27% |
54.96% |
-25.56% |
| 应收账款较期初增速 |
-5.53% |
14.61% |
49.02% |
? 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长39.85%，营业成本同比增长-18.69%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-8.03% |
6.71% |
39.85% |
| 营业成本增速 |
-8.02% |
46.44% |
-18.69% |
? 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长39.85%，营业收入同比增长-25.56%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-8.03% |
6.71% |
39.85% |
| 营业收入增速 |
-7.27% |
54.96% |
-25.56% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.727低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
6084.67万 |
1.82亿 |
4772.18万 |
| 净利润（元） |
9927.97万 |
1.98亿 |
6563.66万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.61 |
0.92 |
0.73 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为31.54%，同比下降15.49%;净利率为6.93%，同比下降55.42%;净资产收益率(加权)为3.28%，同比下降72.73%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为31.54%，同比大幅下降15.49%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
33.67% |
37.32% |
31.54% |
| 销售毛利率增速 |
1.63% |
10.82% |
-15.49% |
? 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为33.67%、37.32%、31.54%，同比变动分别为1.63%、10.82%、-15.49%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
33.67% |
37.32% |
31.54% |
| 销售毛利率增速 |
1.63% |
10.82% |
-15.49% |
? 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为6.93%，同比大幅下降55.42%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
12.09% |
15.55% |
6.93% |
| 销售净利率增速 |
-10.5% |
28.57% |
-55.42% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.28%，同比大幅下降72.74%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
8.48% |
12.03% |
3.28% |
| 净资产收益率增速 |
-42.35% |
41.86% |
-72.74% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
? 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.2亿元，归母净利润为0.8亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 少数股东损益（元） |
-1165.53万 |
-756.8万 |
-1523.88万 |
| 归母净利润（元） |
1.11亿 |
2.05亿 |
8087.54万 |
? 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为72.21%，客户过于集中。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大客户销售占比 |
81.82% |
72.34% |
72.21% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为24.55%，同比增长23.88%;流动比率为4.49，速动比率为3.45;总债务为6904.63万元，其中短期债务为6714.43万元，短期债务占总债务比为97.25%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
? 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至4.49。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
4.13 |
8.01 |
4.49 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为7.1亿元，短期债务为0.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.358%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
1.4亿 |
7.22亿 |
7.14亿 |
| 短期债务（元） |
1.2亿 |
7222.66万 |
6714.43万 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.59% |
0.98% |
1.36% |
? 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.3亿元，较期初变动率为33.32%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
2399.33万 |
| 本期应付票据（元） |
3198.68万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.54，同比下降44.02%;存货周转率为1.67，同比下降34.33%;总资产周转率为0.28，同比下降39.12%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.54，同比大幅下降至44.02%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
4.25 |
6.32 |
3.54 |
| 应收账款周转率增速 |
-17.48% |
48.64% |
-44.02% |
? 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.67，同比大幅下降34.33%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
1.72 |
2.54 |
1.67 |
| 存货周转率增速 |
-13.78% |
47.88% |
-34.33% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.4亿元，较期初增长30.06%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
1.88亿 |
| 本期固定资产（元） |
2.44亿 |
? 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.2亿元，较期初增长50.96%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
1.48亿 |
| 本期无形资产（元） |
2.24亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
? 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长20.49%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
3366.58万 |
3196.06万 |
3851.01万 |
| 销售费用增速 |
5.66% |
-5.07% |
20.49% |