来源 :经济导报2023-03-29
东岳硅材（300821.SZ）3月28日晚间披露的2022年年报显示，公司报告期内实现营业收入67.34亿元，同比增长55.4%；净利润5.11亿元，同比减少55.58%；基本每股收益0.43元；公司拟每10股派发红利1元（含税）。
公司营业收入大幅增长，但净利润却下降，收入与净利润变动背离，背后的原因是什么？
营业成本大幅上升113%，经营性现金流大幅下降
据了解，自2022年以来，国内新建产能释放，有机硅产品价格进入周期性高位回调，加之各类有机硅产品的内销和出口业务面临困境，行业整体承压。报告显示，公司2022年营业成本57.78亿元，同比增长113%，高于营业收入55.4%的增速，导致毛利率下降23.2%。期间费用率为5.2%，较去年下降1.3%。经营性现金流大幅下降75.7%至1.35亿元。
经济导报记者观察到，公司近三期年报显示，净利润分别为2.8亿元、11.5亿元、5.1亿元，同比变动分别为-49.27%、309.87%、-55.59%，净利润较为波动。此外，公司营业收入与营业成本变动差异也较大。
规模经济效益带来营业收入增长
作为我国有机硅行业中生产规模最大的企业之一，东岳硅材现已建成并运营3套有机硅单体生产装置，具备年产60万吨有机硅单体的生产能力。同时，公司也是国内重要的有机硅下游深加工产品供应商，现拥有硅橡胶、硅油、气相白炭黑等各类下游产品350多个牌号。据悉，报告期内公司深加工产品收入占主营业务收入比重为84.70%，下游深加工系列产品已成为公司的核心盈利来源。
东岳硅材表示，公司一直密切关注市场变化，平衡产品产量与销量，动态调整下游产品布局，不断完善客户服务体系。同时，扎实推进副产物高效回收利用，提高综合经济效益；不断优化技术工艺，降本增效，继续加大研发投入力度，开发新应用场景、增加产品牌号。严格管控各项费用开支，充分发挥公司在原材料采购、生产管理、能源消耗、副产物综合利用、市场营销等方面的规模优势，降低成本，增加收益。
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，东岳硅材行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：经营现金流/利润率。
截至3月29日下午收盘，东岳硅材股价收于11.83元/股，当日下跌1.99%，总市值141.96亿元。