来源 :证券市场周刊2024-08-30
8月28日晚间，英杰电气（300820.SZ）发布2024年半年度报告，据公告披露，今年上半年公司共实现营业收入7.97亿元，同比增长23.88%，实现归属于上市公司股东净利润1.78亿元，同比增长9.17%，经营活动产生的现金净流量2.53亿元，同比增长 616.49%。报告期间，公司营收及净利润实现双增，经营现金流大幅增长。
从发展来看，半导体行业电源进口替代正为公司提供新的增长点，并有效对冲当前光伏行业订单下滑所带来的压力。预计未来随着半导体行业国产化替代进程的加速推进，尤其是刻蚀、薄膜沉积设备所需射频电源的国产化进程加快，公司将有望进一步扩大市场份额，巩固行业地位，进一步迎来持续稳定的业绩增长。
光伏业务逆风飞扬
海外拓展助力业绩增长
长期以来，英杰电气一直专注于电力电子技术在工业各领域的应用，目前公司业务主要包括以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备，以及新能源汽车充电桩/站等，业务下游主要供给光伏、半导体、电子材料、新能源汽车充电桩等行业领域。
针对各行业的经营表现来看，上半年公司来自于光伏行业销售收入39,794.44万元，占营业收入的比重为49.92 %，同比上升13.79 %；来自于半导体及电子材料行业的销售收入18,521.54万元，占营业收入的比重23.24 %，同比上升122.55 %；来自于其他行业的销售收入 21,255.31 万元，占营业收入的比重 26.66%，同比上升1.21%。期间，公司在各行业的营收表现均呈现上升态势，尤其占比最大的光伏领域业务的营收规模更是在行业下行调整周期中实现逆势增长，这一定程度显现出公司在该领域的竞争韧性。
从行业形势来看，上半年随着光伏产品价格明显下降，其对英杰电气下游的光伏生产企业带来一定冲击，也一定程度影响了公司在光伏业务的经营表现。根据公告显示，报告期内，英杰电气在光伏行业的总体订单呈现一定幅度的下降，不过由于之前签订的订单仍在正常执行过程中，目前正处于确认销售收入的密集期，其对报告期内公司继续保持营收和净利润的增长起到了重要作用，同时也将持续有利于2024年下半年的经营业绩。
企业在投资者调研回复中表示，对于光伏行业周期的下行调整，市场已早有所预期。而为了应对行业风险，公司一方面加强了之前订单的执行，包括积极推进收入确认和收款，争取如期确认回款，并针对个别有风险的企业，做更多应对的预案；另一方面在国内光伏行业市场当前不景气的状况下，公司积极拓展了海外市场，现已经取得了较好的海外销售业绩。预计后续海外市场的成功拓展将有力缓解国内光伏行业电源需求下降所带来的经营风险。
半导体领域营收翻番
新能源充电桩认证再创新高
在光伏行业保持经营韧性的同时，英杰电气在半导体及电子材料领域的业务拓展取得快速推进，其营收规模同比增幅超过120%，而该板块的高速成长也为公司总体经营提供了重要驱动力。报告期内，英杰电气半导体刻蚀、PECVD 环节射频电源获批量订单，部分型号量产且订单超 2023 年全年，更多型号在研测试。同时，公司积极与半导体设备、材料厂商接触，争取合作机会以扩大电子材料行业业务占比。
市场人士分析，近年来 AI 产业链、大模型产业等推动半导体行业需求激增，产业升级与国产化替代加速，产生更大需求窗口。英杰电气依托成熟高效技术平台研发多种电源产品，在半导体等电子材料细分行业形成良好口碑。预计未来随着我国半导体设备产业蓬勃发展及电源产品进口替代持续推进，公司该业务领域有望迎来持续高成长。
报告期内，英杰新能源在新能源充电桩方面有超 50 件授权专利。“充电桩集成功率控制器”创新设计，为长距离分散型充电站提供解决方案。交流充电桩国内广泛应用且首台通过美国 UL 认证，直流充电桩 UL 及 CE 认证完成，获海外大批量订单。
上半年，国家对科研实验的投入持续加大，同时科研院所的科研成果产业化程度不断提高。在此背景下，公司用于科研实验的特种电源的市场空间得以进一步拓展，竞争力也愈发凸显。报告期内，公司在科研院所这一行业的订单增长态势十分明显。此外，随着我国节能减排需求的日益增长以及冶金工业整体水平的升级，电炉用量需求不断增加，公司在工业炉行业的订单也呈现出增长态势。未来，新业务增长点的不断涌现，将持续助力公司实现长期向好的发展。