来源 :财经头条2023-09-01
英杰电气（300820.SZ）是一家专注于研发、生产和销售工业电源设备的公司。作为国内高端功率电源平台型公司，英杰电气的产品主要应用于光伏行业、半导体行业、新能源车充电桩行业以及其他行业。其中，在光伏行业，公司的市场占有率常年保持在70%以上；在半导体等电子材料行业，占比超过10%；在充电桩行业，订单占比接近7%。随着这三大行业的快速发展，英杰电气在这三大领域的产品也都具有广阔的发展前景。
近日，该公司发布了2023年半年报，今年上半年，英杰电气实现营业收入6.43亿元，同比上升42.45%；归属于母公司的净利润1.63亿元，同比上升33.31%。值得一提的是，公司合同负债达11.57亿元，显示出公司订单饱满，业绩增长可持续。
从半年报中可以看出，英杰电气三大业务领域均取得了快速增长。未来，英杰电气也将凭借下游三大行业的高景气度继续快速成长。
光伏电池片、半导体领域国产化替代潜力巨大
国产化替代是英杰电气的一个重要战略研发方向，公司在光伏电池片电源和泛半导体电源领域都具备较大的国产化替代潜力。
光伏行业一直是英杰电气的主要收入来源，2023年上半年光伏行业收入达到了3.50亿元，占总营收的54.35%。公司的光伏电源主要应用于硅料、硅片和电池片三个环节。其中，硅料和硅片市场份额稳定在七成以上，已经成功实现国产化替代。而电池片则正在打造新的增长极，公司从2019年开始进入该领域，进行电源替代研发。该领域以前都是使用德国霍廷格和美国AE的电源。经过几年努力，公司产品已经具备替代能力。目前，英杰电气已经成功研发了射频电源和溅射电源，在TOPCon和HJT两种技术路线的设备上都有新的电源产品正在进行测试，有望实现国产化替代和批量供应。
目前，电池片电源国产化替代刚起步，技术迭代驱动设备市场规模持续增长。有券商预计2023-2025年电池片电源市场规模分别为22/22/26亿元。由于当前电池片电源国产化率还比较低，因此英杰电气的产品具有广阔成长空间，并有望复制之前晶硅电源的发展路径，成为另一个支柱产品。
2023年上半年，多晶硅、硅片、电池片、组件等主要制造环节产量同比增长均在60%以上，在“双碳”政策加持下，光伏行业仍将快速发展。作为光伏行业设备电源龙头的英杰电气有望充分受益，实现业绩快速增长。
泛半导体电源是英杰电气具备国产化替代实力的另一大产品。2023年上半年，公司半导体等电子材料行业收入达到8322.26万元，占总营收的12.93%。公司半导体射频电源主要应用于刻蚀和薄膜沉积设备等离子体加工设备，是技术壁垒最高的半导体设备零部件之一。在半导体领域，公司2017年为中微半导体的MOCVD设备配套特种电源，实现国产化替代；2018年开始研究射频电源，目前已有产品在客户处验证。国内射频电源主要被美系厂商AE、MKS垄断，当前国产化率低于5%，可替代空间巨大。
第三大主业充电桩业务正在快速成长期
英杰电气公司的充电桩产品包括充电桩电源模块和充电桩/站，这些产品由其全资子公司四川英杰新能源研发制造。在2023年上半年，该公司的充电桩业务收入达到了5282.27万元，占营收比例的8.21%。凭借其扎实的技术实力和产能扩建，英杰电气的充电桩业务有望实现快速增长。
英杰电气凭借其强大的技术实力，在海外渠道和认证布局方面一直走在行业前列。目前，该公司的产品已经销售到了几十个国家，并成为首家获得美国、加拿大等国家UL认证的国内充电桩制造厂家。目前，该公司在国外市场销售的是交流充电桩，而且正在进行直流充电桩的国外UL认证和CE认证，为将来直流充电桩的海外销售打下更好的基础。
此外，英杰电气还积极推进充电桩扩产规划。2023年2月，该公司发布了定增计划，定增项目可实现新增年产1.2万台直流充电桩、40万台交流充电桩。这意味着，在现有产能基础上，充电桩产能将得到近6~7倍的提升。项目达产后将贡献超过十亿元的收入增量，增量明显。目前，英杰电气正在用自有资金进行项目投建。根据半年报显示，该公司正在积极推进B区产能扩建，并修建了新的充电桩生产车间和储能生产车间。扩建完成后，英杰电气在这两个行业的产能将迅速提升，为其规模化发展奠定了坚实的基础，而这也有助于英杰电气在未来取得更大的成功。