来源 :网易财经2022-01-27
2022年1月25日英杰电气（300820）发布公告称：安和资本王珏、北京东方睿石投资管理有限公司唐谷军、北京鸿道投资管理有限责任公司王凯、北京长青基业管理技术有限公司徐也、诚通基金管理有限公司刘博、鼎盛投资陈飞、东方证券股份有限公司(自营)李威、东吴基金张浩佳、东兴证券刘佳玮、方正富邦基金管理有限公司巩显峰、方正资管王子璕、富国基金于渤、亘曦资产管理有限公司林娟、广东恒昇基金管理有限公司罗煦娟、国金资管曾萌、国融证券贾俊超、国寿安保基金管理有限公司吉诗婧、国泰陆静、国信弘盛杨嘉、河北东洪投资李志红、鹤禧投资宋正园、横琴人寿保险有限公司郭雅绮、红塔证券资管俞海海、红土创新基金管理有限公司李俊、华宝信托有限责任公司顾宝成、华泰证券资产管理张弘、华夏基金林峰张帆、惠升基金沈路遥、惠州市南方睿泰基金管理有限公司赖旭明、佳盛资产管理(香港)有限公司刘昕仪、江苏大正十方股权投资基金管理有限公司程凯、金鹰基金周国兴、进门财经徐港周、玖歌投资张杰、民生加银基金管理有限公司王晓岩、人寿养老于蕾、上海海通证券资产管理有限公司章泽铧、上海和谐汇一资产管理公司孙纯鹏、上海鹤禧投资管理有限公司吴迪、上海珈元资产管理有限公司汪元刚、上海尚近投资管理合伙企业(有限合伙)赵俊、上海尚雅投资管理有限公司成佩剑、上海天猊投资曹国军、上海彤源投资发展有限公司倪纵、上海永潼投资有限公司王潇炜、上海证券丁亚开文明、拾贝投资杨立、苏州龙远投资管理有限公司李声农、太平资产管理有限公司赵洋、泰达宏利基金王鹏、泰康养老保险股份有限公司许利天、彤源投资薛凌云张天楠庄琰、万联证券黄超、相聚资本白昊龙、信诚基金王国强、信达澳银基金沈熙、信达证券股份有限公司(自营)王晓博、星石投资赫嘉欢、玄元投资贺佳瑶、洵仁资产孙名煜、伊洛投资邓俊杰、英大证券有限责任公司(自营)王理廷、永诚资产吴小佳、躍馬資本有限公司江錫九、长信基金何增华、招商证券资产管理有限公司何怀志、中国民生银行杨桐、中海左剑、中科沃土基金管理有限公司黄艺明、中信保诚常峪宁孙浩中、中信建投证券(自营)乔翔、中信证券股份有限公司李嘉成、中银基金王寒、中银资管张丽新、中原英石基金管理有限公司赵梓峰于2022年1月24日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司三季报以后的订单增速怎么样?
答：公司三季报以后的订单增速仍保持着一个较好的延续状态，从去年10月开始连续4个月的订单都过亿了，光伏行业的订单仍在继续签订，其中单晶的订单多于多晶，另外半导体等电子材料行业的订单也仍保持延续增长态势。占比情况也未发生重大变化，仍然是光伏行业占比超过60%，其次就是半导体等电子材料行业。
问：可否对公司2022年的销售收入情况做一个预计?
答：从结算周期上看，2021年签订的多晶订单以及2021年8月份后签订的其他行业订单大部分都将在2022年形成销售收入，这部分订单是2022年公司销售收入的重要来源，依照以往的经验，2022年当年还会有新签订单在当年形成销售收入，两者相加，依照目前的态势，2022年公司的销售收入情况应是良好的，最终的具体数据是实干出来的，还要以各期定期报告披露的数据为准。
问：公司在光伏电池片领域的电源应用情况如何?
答：用于光伏电池片行业的电源目前仍处于客户试用阶段。这个行业国内起步较晚，国产设备的替代也需要一个过程。行业放量采购还需要根据下游客户设备整体运行能否达到工艺要求决定。
问：目前公司在半导体领域的发展情况如何?
答：2021年公司行业订单应该说是一个全面增长的态势，光伏、半导体等电子材料以及其他重点行业的订单都是增长的，其中半导体等电子材料行业的订单同比增长幅度最大，这个不仅表现在订单金额的增长，同时该行业客户的数量也增长迅速，订单金额和客户数量的双重增长，对于维持该行业良好的发展态势是有益的，随着半导体领域国产化替代的逐步推进，公司在该行业未来继续增长的可能性是比较大的。从去年订单增长的情况来看，也得到了一定的印证。
问：公司在充电桩领域的业务发展情况如何?
答：随着公司子公司蔚宇电气于2020年和2021年两次获得充电桩领域全国性创新金奖，其品牌知名度和影响力持续提升，业务范围进一步扩展，客户数量和产品销售地区呈现较大幅度增长态势，2021年充电桩业务从2020年的不足千万的销售收入上升数倍，尤其在外贸领域表现突出，2022年有望实现同比销售收入的进一步增长。该公司的目标是早日为上市公司整体经营业绩形成贡献，成为继光伏和半导体等电子材料行业之后公司业务的第三大支撑。
问：公司如何看待未来光伏行业的发展趋势
答：国家双碳目标的提出和发展清洁能源政策导向的明确，为公司在该行业的发展提供了充足的信心，公司为此也进行了二期产能扩建，目前全面投入使用状态。国家双碳目标是一个长期目标，绝不是一两年就发展结束的，以光伏为代表的清洁能源替代市场空间巨大，所以我们乐观估计未来5-10年光伏行业的发展都是可以期待的，当然公司也不会盲目乐观，也预计到这个发展趋势中间不排除会出现短周期内的调整，也会对当期公司业绩产生影响，公司也为此做出准备，那就是通过其他新能源、新材料、新兴行业的电源应用拓展进行弥补，使公司持续保持良好的发展态势。
问：公司在光伏行业产品毛利率是否会有下降趋势?
答：在成熟行业发展了这么多年，加上行业的扩张迅速，产量激增以及下游原材料的涨价，造成公司在光伏行业毛利率下降也是市场规律的一种体现，公司一方面要尊重这个市场规律，同时也要在成本管控上下更多的功夫，另一个层面，公司也将发挥行业横向拓展能力强和市场潜力大的优势，扩大其他行业高毛利率产品（比如进口替代类型）的占比，力争保证公司综合毛利率的稳定。
英杰电气主营业务：公司主要从事以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备研发、生产与销售
英杰电气2021三季报显示，公司主营收入4.72亿元，同比上升66.03%；归母净利润1.21亿元，同比上升80.48%；扣非净利润1.1亿元，同比上升80.84%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入2.02亿元，同比上升110.81%；单季度归母净利润4880.44万元，同比上升105.59%；单季度扣非净利润4495.7万元，同比上升161.07%；负债率41.29%，投资收益1250.16万元，财务费用-192.89万元，毛利率42.76%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；估值分析工具显示，英杰电气（300820）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)