营业收入：营收增长24.6%，海外业务成核心增量
2026年一季度，耐普矿机实现营业收入2.42亿元，较上年同期的1.94亿元增长24.60%。从收入结构来看，公司核心增长动力来自海外市场和矿用金属备件产品：
不过需要注意的是，公司整体毛利率同比下降2.74%至33.84%，其中选矿设备毛利率暴跌16.95%至9.23%，国内业务毛利率下降5.04%至22.48%，增收不增利的迹象显现。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 | 毛利率 | 毛利率同比变动 |
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| 营业收入合计 | 24159.46 | 19388.84 | 24.60% | 33.84% | -2.74% |
| 国内业务 | 12159.51 | 10667.39 | 13.99% | 22.48% | -5.04% |
| 海外业务 | 11999.95 | 8721.46 | 37.59% | 45.35% | -2.30% |
| 矿用金属备件 | 6355.37 | 3223.96 | 97.13% | 33.85% | -6.43% |
| 选矿设备 | 2616.17 | 2284.61 | 14.51% | 9.23% | -16.95% |
净利润：由盈转亏，扣非净利润暴跌近5倍
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-847.29万元，上年同期为盈利565.54万元，同比大幅下降249.82%；扣非净利润更是由上年同期的317.76万元转为亏损1269.83万元，同比暴跌499.62%。
从盈利结构来看，公司当期非经常性损益为422.54万元，主要来自政府补助，即便扣除这部分收益，公司主业亏损规模进一步扩大，说明主营业务盈利能力出现大幅下滑。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
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| 归母净利润 | -847.29 | 565.54 | -249.82% |
| 扣非归母净利润 | -1269.83 | 317.76 | -499.62% |
| 非经常性损益 | 422.54 | - | -- |
每股收益：由正转负，收益水平大幅下滑
基本每股收益和稀释每股收益均为-0.0502元/股，上年同期为0.0350元/股，同比下降243.43%。每股收益的大幅下滑直接反映了公司盈利水平的恶化，对股东回报造成负面影响。
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| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比增速 |
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| 基本每股收益 | -0.0502 | 0.0350 | -243.43% |
| 稀释每股收益 | -0.0502 | 0.0350 | -243.43% |
加权平均净资产收益率：由正转负，净资产盈利能力恶化
报告期内加权平均净资产收益率为-0.45%，上年同期为0.34%，同比下降0.79个百分点。这一指标的转负，意味着公司当期不仅没有通过净资产创造收益，反而造成了净资产的减值，反映出公司资产运营效率的大幅下降。
应收账款：规模小幅下降，回款压力仍存
截至2026年3月末，公司应收账款余额为2.36亿元，较上年末的2.47亿元下降4.67%。虽然应收账款规模有所减少，但结合经营活动现金流量净额来看，公司回款质量并未出现根本性改善，仍需关注后续账款回收情况，避免坏账风险积累。
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| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动比例 |
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| 应收账款 | 23557.41 | 24711.79 | -4.67% |
应收票据：规模增长23.04%，票据占比提升
报告期末应收票据余额为5058.17万元，较上年末的4111.07万元增长23.04%。应收票据规模的增长，一定程度上反映了公司在销售结算中票据结算占比提升，虽然票据的流动性强于应收账款，但仍需关注票据到期兑付风险。
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| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动比例 |
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| 应收票据 | 5058.17 | 4111.07 | 23.04% |
存货：规模增长13.49%，库存压力显现
截至报告期末，公司存货余额为3.86亿元，较上年末的3.40亿元增长13.49%，存货规模增速高于营业收入增速。结合当期资产减值损失同比增长835.64%（主要系存货跌价准备计提），说明公司存货存在滞销风险，库存压力有所显现，需关注存货周转效率及跌价风险。
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| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动比例 |
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| 存货 | 38627.52 | 34037.02 | 13.49% |
销售费用：规模小幅下降，费用率有所提升
报告期内销售费用为1799.85万元，较上年同期的1822.54万元下降1.24%，但由于营业收入增长，销售费用率由上年同期的9.40%微升至7.45%。销售费用的小幅下降并未对盈利形成有效支撑，后续需关注销售投入的ROI水平。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 | 销售费用率 |
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| 销售费用 | 1799.85 | 1822.54 | -1.24% | 7.45% |
管理费用：规模微增2.62%，费用率基本稳定
管理费用为3406.75万元，较上年同期的3319.87万元增长2.62%，与营业收入增速基本匹配，管理费用率维持在14.10%左右，费用管控水平基本稳定。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 | 管理费用率 |
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| 管理费用 | 3406.75 | 3319.87 | 2.62% | 14.10% |
研发费用：增长15.81%，研发投入力度加大
报告期内研发费用为1263.54万元，较上年同期的1091.00万元增长15.81%，研发费用率由上年同期的5.63%提升至5.23%。研发投入的增加有助于公司技术储备，但短期来看并未转化为盈利贡献，需关注研发成果的商业化进度。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 | 研发费用率 |
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| 研发费用 | 1263.54 | 1091.00 | 15.81% | 5.23% |
财务费用：飙升6251.41%，成亏损核心诱因
报告期内财务费用暴增至2615.01万元，上年同期仅为41.17万元，同比增长6251.41%，成为公司当期亏损的核心因素。财务费用大幅增长主要系汇率波动及可转债利息摊销所致，其中利息费用达到1210.14万元，同比增长305.67%，利息收入为490.66万元，同比增长224.20%，但利息支出的增长幅度远高于利息收入。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
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| 财务费用 | 2615.01 | 41.17 | 6251.41% |
| 其中：利息费用 | 1210.14 | 298.31 | 305.67% |
| 利息收入 | 490.66 | 151.35 | 224.20% |
经营活动现金流：由负转正，仍需关注持续性
报告期内经营活动产生的现金流量净额为437.02万元，上年同期为-2082.05万元，同比增长120.99%，主要系应收账款电子债权凭证到期收回所致。虽然现金流由负转正，但净额规模较小，且主要依赖短期账款回收，后续需关注经营现金流的持续性，避免再次出现大额净流出。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
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| 经营活动现金流净额 | 437.02 | -2082.05 | 120.99% |
投资活动现金流：净流出规模小幅扩大
投资活动产生的现金流量净额为-14428.26万元，上年同期为-13376.28万元，同比下降7.86%，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加所致，反映公司仍在持续推进产能扩张或项目建设，需关注投资项目的回报周期和效益。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
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| 投资活动现金流净额 | -14428.26 | -13376.28 | -7.86% |
| 购建长期资产支付现金 | 14436.06 | 14079.66 | 2.53% |
筹资活动现金流：净额大增145.63%，可转债募资成主力
筹资活动产生的现金流量净额为41850.41万元，上年同期为17037.79万元，同比增长145.63%，主要系可转换公司债券募投资金到账所致。报告期内公司发行4.5亿元可转债，带来大额资金流入，短期缓解了公司资金压力，但也增加了后续偿债及转股相关的潜在风险。
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| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增速 |
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| 筹资活动现金流净额 | 41850.41 | 17037.79 | 145.63% |
| 取得借款收到现金 | 11040.70 | 18359.04 | -40.00% |
| 收到其他与筹资有关现金 | 44433.96 | 0.00 | -- |
风险提示
盈利大幅下滑风险：公司当期由盈转亏，扣非净利润暴跌近5倍，主营业务盈利能力恶化，若后续成本管控不力或市场需求下滑，亏损规模可能进一步扩大。财务费用高企风险：汇率波动及可转债利息摊销导致财务费用飙升，未来若汇率持续波动或利率上行，将进一步挤压公司盈利空间。存货跌价风险：存货规模增长且计提大额跌价准备，若下游市场需求不及预期，存货滞销及跌价风险将持续上升。现金流持续性风险：经营活动现金流虽由负转正，但规模较小且依赖短期账款回收，后续若回款不及预期，现金流可能再次承压。可转债相关风险：可转债的发行虽带来资金流入，但后续转股价格调整、偿债压力及转股对股权结构的影响，都可能对公司股价及经营带来不确定性。
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责任编辑：小浪快报