4月26日，斯迪克发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为18.77亿元，同比下降5.39%；归母净利润为1.68亿元，同比下降19.97%；扣非归母净利润为1.43亿元，同比下降18.02%；基本每股收益0.55元/股。
公司自2019年11月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5822.58万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对斯迪克2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为18.77亿元，同比下降5.39%；净利润为1.67亿元，同比下降19.87%；经营活动净现金流为-431.86万元，同比下降101.16%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为18.8亿元，同比下降5.39%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
15.39亿 |
19.84亿 |
18.77亿 |
| 营业收入增速 |
7.45% |
28.89% |
-5.39% |
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为63.34%，15.59%，-19.97%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
1.82亿 |
2.1亿 |
1.68亿 |
| 归母净利润增速 |
63.34% |
15.59% |
-19.97% |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.8亿元、2.1亿元、1.7亿元，同比变动分别为62.64%、15.34%、-19.87%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1.81亿 |
2.08亿 |
1.67亿 |
| 净利润增速 |
62.64% |
15.34% |
-19.87% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.39%，税金及附加同比变动36.11%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
15.39亿 |
19.84亿 |
18.77亿 |
| 营业收入增速 |
7.45% |
28.89% |
-5.39% |
| 税金及附加增速 |
-13.89% |
14.79% |
36.11% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长34.11%，营业成本同比增长-8.92%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
74.66% |
57.34% |
34.11% |
| 营业成本增速 |
8.6% |
25.74% |
-8.92% |
?存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长34.11%，营业收入同比增长-5.39%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
74.66% |
57.34% |
34.11% |
| 营业收入增速 |
7.45% |
28.89% |
-5.39% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.7亿元、经营活动净现金流为-431.9万元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.93亿 |
3.71亿 |
-431.86万 |
| 净利润（元） |
1.81亿 |
2.08亿 |
1.67亿 |
?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.026低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.93亿 |
3.71亿 |
-431.86万 |
| 净利润（元） |
1.81亿 |
2.08亿 |
1.67亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.07 |
1.78 |
-0.03 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为29.69%，同比增长10.11%；净利率为8.9%，同比下降15.31%；净资产收益率（加权）为10.7%，同比下降30.07%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为29.69%，同比大幅增长10.11%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
25.13% |
26.96% |
29.69% |
| 销售毛利率增速 |
-3.05% |
7.28% |
10.11% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.74%，10.5%，8.9%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
11.74% |
10.5% |
8.9% |
| 销售净利率增速 |
51.36% |
-10.51% |
-15.31% |
?销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为25.13%、26.96%、29.69%，持续增长，销售净利率分别为11.74%、10.5%、8.9%，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
25.13% |
26.96% |
29.69% |
| 销售净利率 |
11.74% |
10.5% |
8.9% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.51%，15.3%，10.7%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
15.51% |
15.3% |
10.7% |
| 净资产收益率增速 |
6.53% |
-1.35% |
-30.07% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.98%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
8.18% |
6.55% |
2.98% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为67.67%，同比增长0.31%；流动比率为1.18，速动比率为0.93；总债务为34.78亿元，其中短期债务为14.19亿元，短期债务占总债务比为40.79%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为60.67%，67.46%，67.67%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
60.67% |
67.46% |
67.67% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为8.5亿元，短期债务为14.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.6，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
6.07亿 |
6.13亿 |
8.53亿 |
| 短期债务（元） |
11.67亿 |
13.32亿 |
14.19亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.52 |
0.46 |
0.6 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为8.5亿元，短期债务为14.2亿元，经营活动净现金流为-431.9万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
8亿 |
9.84亿 |
8.49亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
12.06亿 |
13.68亿 |
14.64亿 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.59、0.51、0.46，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.59 |
0.51 |
0.46 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为110.53%、151.48%、161.2%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
13.93亿 |
22.63亿 |
34.78亿 |
| 净资产（元） |
12.6亿 |
14.94亿 |
21.58亿 |
| 总债务/净资产 |
110.53% |
151.48% |
161.2% |
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.44、0.27、0.25，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
6.07亿 |
6.13亿 |
8.53亿 |
| 总债务（元） |
13.93亿 |
22.63亿 |
34.78亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.44 |
0.27 |
0.25 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为7.7亿元，短期债务为14.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.067%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
5.15亿 |
5.24亿 |
7.68亿 |
| 短期债务（元） |
11.67亿 |
13.32亿 |
14.19亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.63% |
1.09% |
1.07% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长6.1%，营业成本同比增长8.92%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
34.02% |
53.41% |
-6.1% |
| 营业成本增速 |
8.6% |
25.74% |
-8.92% |
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为947.4万元，较期初变动率为68.72%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
561.52万 |
| 本期其他应收款（元） |
947.38万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为7亿元、8.9亿元、14亿元，公司经营活动净现金流分别1.9亿元、3.7亿元、-431.9万元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
7亿 |
8.87亿 |
13.96亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.93亿 |
3.71亿 |
-431.86万 |
?自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-1.4亿元、-5.8亿元、-13.6亿元，持续为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 自由现金流（元） |
-1.45亿 |
-5.76亿 |
-13.64亿 |
?资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.4亿元，公司营运资金需求为6.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.1亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-3.12亿 |
| 营运资金需求（元） |
6.49亿 |
| 营运资本（元） |
3.37亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.55，同比下降21.82%；存货周转率为3.29，同比下降36.37%；总资产周转率为0.33，同比下降34.54%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为17.8亿元，较期初增长77.57%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
10亿 |
| 本期固定资产（元） |
17.75亿 |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.05、1.98、1.06，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
15.39亿 |
19.84亿 |
18.77亿 |
| 固定资产（元） |
7.5亿 |
10亿 |
17.75亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
2.05 |
1.98 |
1.06 |
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为21亿元，较期初增长69.69%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
12.39亿 |
| 本期在建工程（元） |
21.02亿 |
?在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为21亿元，固定资产为17.8亿元，在建工程超过固定资产。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 在建工程（元） |
6.88亿 |
12.39亿 |
21.02亿 |
| 固定资产（元） |
7.5亿 |
10亿 |
17.75亿 |
?长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为111.3万元，较期初增长51.49%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
73.46万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
111.3万 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.07%、2.48%、2.93%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
3191.37万 |
4920.01万 |
5507.42万 |
| 营业收入（元） |
15.39亿 |
19.84亿 |
18.77亿 |
| 销售费用/营业收入 |
2.07% |
2.48% |
2.93% |