4月25日，锦鸡股份(6.060, 0.00, 0.00%)发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为9亿元，同比下降9.37%；归母净利润为757.83万元，同比下降85.55%；扣非归母净利润为520.64万元，同比下降90.06%；基本每股收益0.0181元/股。
公司自2019年10月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为4177.49万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对锦鸡股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为9亿元，同比下降9.37%；净利润为757.83万元，同比下降85.56%；经营活动净现金流为-1044.79万元，同比下降122.42%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入下降。报告期内，营业收入为9亿元，同比下降9.37%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
7.54亿 |
9.93亿 |
9亿 |
| 营业收入增速 |
-32.96% |
31.83% |
-9.37% |
? 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为757.8万元，同比大幅下降85.55%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
2289.22万 |
5243.88万 |
757.83万 |
| 归母净利润增速 |
-76.24% |
129.07% |
-85.55% |
? 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为520.6万元，同比大幅下降90.06%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
1662.12万 |
5237.81万 |
520.64万 |
| 扣非归母利润增速 |
-81.96% |
215.13% |
-90.06% |
? 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.2亿元、0.5亿元、757.8万元，同比变动分别为-77.34%、140.29%、-85.56%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
2183.86万 |
5247.68万 |
757.83万 |
| 净利润增速 |
-77.34% |
140.29% |
-85.56% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为757.8万元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
4493.64万 |
4659.58万 |
-1044.79万 |
| 净利润（元） |
2183.86万 |
5247.68万 |
757.83万 |
? 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.379低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
4493.64万 |
4659.58万 |
-1044.79万 |
| 净利润（元） |
2183.86万 |
5247.68万 |
757.83万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
2.06 |
0.89 |
-1.38 |
? 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.06、0.89、-1.38，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
4493.64万 |
4659.58万 |
-1044.79万 |
| 净利润（元） |
2183.86万 |
5247.68万 |
757.83万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
2.06 |
0.89 |
-1.38 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为10.11%，同比下降35.53%；净利率为0.84%，同比下降84.07%；净资产收益率（加权）为0.55%，同比下降86.84%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为10.11%，同比大幅下降35.53%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
12.32% |
15.68% |
10.11% |
| 销售毛利率增速 |
-41.71% |
27.23% |
-35.53% |
? 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为12.32%、15.68%、10.11%，同比变动分别为-41.71%、27.23%、-35.53%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
12.32% |
15.68% |
10.11% |
| 销售毛利率增速 |
-41.71% |
27.23% |
-35.53% |
? 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.84%，同比大幅下降84.07%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
2.9% |
5.28% |
0.84% |
| 销售净利率增速 |
-66.2% |
82.27% |
-84.07% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.55%，同比大幅下降86.84%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
1.89% |
4.18% |
0.55% |
| 净资产收益率增速 |
-80.5% |
121.16% |
-86.84% |
? 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.55%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
1.89% |
4.18% |
0.55% |
| 净资产收益率增速 |
-80.5% |
121.16% |
-86.84% |
? 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.4%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
1.69% |
3.23% |
0.4% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
? 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为44.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
338.53万 |
629.43万 |
338.39万 |
| 净利润（元） |
2183.86万 |
5247.68万 |
757.83万 |
| 非常规性收益/净利润 |
6.45% |
11.99% |
44.7% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为38.08%，同比增长6.85%；流动比率为3.86，速动比率为3.22；总债务为6.83亿元，其中短期债务为1.9亿元，短期债务占总债务比为27.82%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.14、1.14、0.98，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
1.14 |
1.14 |
0.98 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
? 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为12.78%、45.42%、49.82%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
1.57亿 |
6.25亿 |
6.83亿 |
| 净资产（元） |
12.24亿 |
13.76亿 |
13.71亿 |
| 总债务/净资产 |
12.78% |
45.42% |
49.82% |
? 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.49，广义货币资金低于总债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.54亿 |
5.05亿 |
3.32亿 |
| 总债务（元） |
1.57亿 |
6.25亿 |
6.83亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
1.63 |
0.81 |
0.49 |
? 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.63、0.81、0.49，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.54亿 |
5.05亿 |
3.32亿 |
| 总债务（元） |
1.57亿 |
6.25亿 |
6.83亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
1.63 |
0.81 |
0.49 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.9亿元，短期债务为1.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.04%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
2.09亿 |
3.31亿 |
1.85亿 |
| 短期债务（元） |
1.57亿 |
1.65亿 |
1.9亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
3.19% |
0.53% |
1.04% |
? 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为111.06%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
768.45万 |
| 本期预付账款（元） |
1621.9万 |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长111.06%，营业成本同比增长3.38%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
78.72% |
-62.4% |
111.06% |
| 营业成本增速 |
-25.46% |
26.79% |
-3.38% |
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为147.36%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
419.56万 |
| 本期其他应收款（元） |
1037.82万 |
? 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.14%、0.28%、0.79%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
144.88万 |
419.56万 |
1037.82万 |
| 流动资产（元） |
10.15亿 |
15.14亿 |
13.06亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
0.14% |
0.28% |
0.79% |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.8亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1044.79万 |
| 投资活动净现金流（元） |
-6530.3万 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-1513.23万 |
? CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.1亿元、-0.7亿元、-0.2亿元，需关注资金链风险。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1044.79万 |
| 投资活动净现金流（元） |
-6530.3万 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-1513.23万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.29，同比下降6.09%；存货周转率为3.62，同比增长10.23%；总资产周转率为0.41，同比下降23.64%。
从长期性资产看，需要重点关注：
? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.2亿元，较期初增长114.31%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
2.9亿 |
| 本期在建工程（元） |
6.2亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
? 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长20.13%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
3178.81万 |
2751.93万 |
3305.93万 |
| 管理费用增速 |
-18.58% |
-13.43% |
20.13% |
? 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.13%，营业收入同比增长-9.37%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-32.96% |
31.83% |
-9.37% |
| 管理费用增速 |
-18.58% |
-13.43% |
20.13% |