富凯摘要
天风、东吴、光大、国金等证券公司大幅下调壹网壹创2022年净利润预测。
7月21日14点15分,互联网电商概念股突然发力,若羽臣在两分钟之内大涨7%,不过跟风的丽人丽妆的涨幅还不到1.3%,壹网壹创就更弱一些,涨幅还不到1.1%。
在收盘前的几十分钟回调过程中,若羽臣强者恒强,最终收涨3.89%,丽人丽妆勉强收红,收盘微涨0.42%,壹网壹创就惨了点,以下跌0.1%收盘。
过去两年多时间,壹网壹创可谓流年不利。从2020年5月20日这个充满爱的日子创下143.45元/股(前复权价)历史高点之后,一路下跌至今年4月27日的25.87元/股才止住跌势,期间最大跌幅高达82%,以7月22日的收盘价29.51元/股,最大跌幅也接近80%。
两个月后,壹网壹创投资者将直面一个等待了三年的压力,上亿股股份解禁会否成为另一根稻草?综合历年分红、配股之后,解禁股成本约为13.36元/股,目前的股价仍有超过100%的收益。
回购增持拉不住股价
今年3月11日,壹网壹创召开会议审议通过回购公司股份的议案,决定使用自有资金5000万元至1亿元以集中竞价交易方式回购股份,未来用于实施股权激励及/或员工持股计划,回购股份的价格不超过50元/股。
3月17日,壹网壹创通过股份回购专用证券账户实施首次回购,回购股份数量为10.80万股,最高成交价为35.50元/股,最低成交价为34.73元/股,成交总金额为3788397元(不含交易费用)。
富凯财经注意到,壹网壹创当天的交易均价高于收盘价,以7月22日的收盘价计算,当天的回购浮亏超过15%。
经过5月26日的2021年度分红之后,壹网壹创将回购股份价格上限由不超过50元/股调整为不超过49.75元/股,并于当月底之前连续出手回购超过100万股。截至6月30日,壹网壹创共回购1197950股,最高成交价为38.23元/股,最低成交价为26.56元/股,成交总金额为41299861.46元(不含交易费用)。
富凯财经测算发现,壹网壹创上述回购的成家均价约为34.48元/股,以7月22日的收盘价计算,整体浮亏15%左右,即600万元左右。
在壹网壹创决定出手回购公司股份的时候,鹏华基金也在进行着反向的大动作。
富凯财经注意到,截至2021年底,鹏华基金旗下有鹏华新兴产业混合型证券投资基金、鹏华产业升级混合型证券投资基金A、鹏华优选成长混合型证券投资基金A、鹏华动力增长混合型证券投资基金、鹏华价值驱动混合型证券投资基金、鹏华普天收益混合型证券投资基金、鹏华科创主题3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金、鹏华中证传媒指数型证券投资基金(LOF)、鹏华养老目标日期2035三年持有期混合型证券投资基金、鹏华健康环保灵活配置混合型证券投资基金、鹏华远见成长混合型证券投资基金、鹏华养老目标日期2045三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)、鹏华中证传媒交易型开放式指数证券投资基金、鹏华沪深港新兴成长灵活配置混合型证券投资基金等14只基金持仓壹网壹创,但到了今年一季度末,仅剩下鹏华新兴产业混合型证券投资基金一根独苗。
壹网壹创管理层也参与到了稳定市场信心的行动中。6月28日晚间,壹网壹创公告称,公司两位董事兼副总经理吴舒和卢华亮拟通过集中竞价、大宗交易等方式增持公司股票,吴舒增持股份金额不低于2000万元,卢华亮增持股份金额不低于1500万元。
7月7日,上述两人同时通过大宗交易出手增持,其中吴舒增持100.60万股,卢华亮增持57.19万股,成交价均为29.76元/股,截至7月22日尚处于浮亏状态。
盈利预期遭大幅下调
壹网壹创在2021年董事会经营论述中表示,疫情导致的社交隔离加速了线上消费与数字通讯在消费市场的进一步普及,电商行业受疫情影响相对较小。但2021年新平台的兴起和超头主播去中心化,以及互联网经济从消费互联网向产业互联网的转型同时发生,公司业务主要覆盖的天猫平台从过去的长期乘风破浪的每年10%~30%的高增时代,进入到2021年下半年的低增速内卷。
壹网壹创所言不虚,互联网发展模式的转换正在使其遭遇挑战。国元证券指出,该公司2021年实现营业收入11.35亿元,同比下降12.59%,主要系百雀羚由经销切换为服务费模式影响。
富凯财经注意到,壹网壹创在2020年下半年实现营收7.40亿元,而在2021年下半年下滑至6.48亿元,下降幅度解禁1亿元,成为2021年度营收同比下滑12.59%的主要原因。
不仅如此,今年一季度淘宝和天猫整体同比都出现了一定程度的负增长,在所涉及的一级类目中,核心品类如护肤、个护、食品类目同样出现了不同程度的负增长。壹网壹创表示,互联网行业的变革,特别是渠道环境的分散和多样化更加考验电商服务商的全域服务价值及数字化、自动化的运营体系。
对此,天风证券指出,当前线上天猫平台受宏观环境、新兴平台崛起和超头去中心化等影响有所疲软,预计宏观环境影响下公司营收增速放缓,叠加人工成本及数字化建设投入高增,2022/2023年盈利预测由5.2/6.8亿元下调至4.1/4.8亿元。
富凯财经发现,东吴证券也将壹网壹创2022-2023年归母净利润从5.21/6.52亿元下调至3.79/4.76亿元,光大证券将其2022-2023年净利润较前次盈利预测分别下调28%、30%,国金证券将其2022-2023年净利润较前次盈利预测分别下调38%、47%。