“炸壁虎”事件之后，三只松鼠再次受到关注，这是最新的一季财报，可谓惨不忍睹。
最新财报数据显示，三只松鼠三季度实现营业收入12.19亿元，同比下降32.63%；净利润1136.53万元，同比下降87.43%。
同时，前三季度营收53.33亿元，同比下降24.57%，净利润9349.96万元，同比下降78.86%……
作为休闲零食赛道的龙头企业，收入和利润同比下滑两位数。三只松鼠怎么了？
是经济不景气，还是休闲零售业整体倒闭？完全没有，因为同日发布财报的另一休闲零售品牌，营收同比增长34.73%；净利润同比增长213.19%。
与此同时，良品铺子和来伊份都保持了两位数的增长速度，就连绝味食品今年也出现了正增长。比如良品铺子和来伊份，上半年营收增幅都在10%以上。绝味食品前三季度增长5.6%。
值得注意的是，这并不是三只松鼠的业绩第一次下滑。今年二季度，三只松鼠单季度主营业务同比下降35.54%；归属于母亲的净利润为-7933.14万元，同比下降高达315.66%。
时间线甚至更长。2022年一季度营收30亿元，同比下降16%。今年前三季度，三只松鼠的营收从30亿下降到二季度。
10.25亿，而第三季度为12.19亿。
2019年，三只松鼠年营收突破100亿元，2020年和2021年年营收接近近百亿元，而今年前三季度累计营收仅为53.33亿元。真的比翻书还快。
从另一个角度来说，也就是2019年后的三年里，三只松鼠的日子不会一帆风顺。营收和利润都进入了不可逆转的下滑通道。
三只松鼠也给出了业绩大幅下滑的原因。“目前公司仍处于战略调整期，在供应链、渠道等方面的布局和效益的产生尚需时日，但公司对战略方向和决心坚定不移转型。”
不过话说回来，这三只松鼠的战略调整周期确实有点长。同时，在业绩几乎减半的情况下，又在调整什么策略，这几乎等于给他过去的发展模式判了死刑……
是不是也意味着三只松鼠走过的路有点不可能？在商业模式方面，三只松鼠最受关注的是它们的成长路径是网红路线，并且在成长初期，得益于淘宝和淘宝电商的流量支持，随着分红，三只松鼠可以自己吃，大幅下跌;
同时，在休闲零售品牌化的发展中，大部分品牌依靠行业红利，重营销轻研发，在产品力上并没有过分的竞争力。三只松鼠就是一个典型案例。
产品方面，以贴牌+贴牌为主，在营销上投入巨资。我们可以在财务报告中找到这方面的例子。
财报数据显示，2022年前三季度，三只松鼠的销售费用达到12.05亿元，而2021年全年，三只松鼠的销售费用超过20亿元，一年-同比增长21%。
也正是贴牌+贴牌+营销的低门槛商业模式，让三只松鼠在红利期内不断壮大SUK。然而，当市场竞争进入后红利时代，这一切都变成了鸡毛蒜皮。
比如上市前后，三只松鼠疯狂扩张SUK和线下门店。SKU方面，除了坚果外，还陆续布局了烘焙、肉制品、方便食品、宠物食品。
推出“铁公鸡”、“小鹿兰兰”、“养毛孩”、“细小雀”，切入方便食品、婴儿食品、宠物食品、定制婚庆礼品等行业品类，使SKU快速扩张至600个+.
线下门店方面，更是公布了到2025年开店1万家的计划。
然而，这一系列膨胀的动作，却让臃肿的三只松鼠跑不动了。第一个表现是各项成本快速增长，毛利率下降，利润持续下降。
同时，也让它陷入了扔钱卖的无休止的循环，这也是所谓三只松鼠调整的重点，比如SKU的不断减少。早在2020年，它就迅速砍掉了300+个SKU，直到今天依然如此。
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继续切割。
门店方面，在宣布暂停万店计划的同时，也陷入了开店关店的循环。比如，2021年，三只松鼠新开了12家食品店，关闭了43家；新开联盟店341家，关店288家……
都是白钱！
把它扔进去烧掉，一无所获。
这些真正的改革显然会对他们的表现产生巨大的影响。然而，其背后的多元化相关问题仍在继续，如无法控制的食品安全问题和内部腐败问题。
而这些显然是三只松鼠在下坡路上拦不住车的关键原因。
在食品安全方面，三只松鼠经常被讨论，作为公共事件连续多次登上微博热搜，比如前不久持续多日的“炸壁虎”事件，以及日常坚果产品的脱氧。药包破损，被孕妇误食……仅在黑猫投诉平台上，搜索到三个松鼠关键词，投诉量就高达2000多条，其中大部分是针对食品安全问题的投诉。
其中，虫子、毛发等异物被吃掉；霉菌和气味似乎一直在发生。
“在没有无核白葡萄干的三只松鼠身上发现了一根带毛囊的黄色短毛”“三只松鼠杏仁吃了虫子”“三只松鼠大礼包里的花生吃了虫子”“里面买的面包毛”……
作为曾经的休闲零售老大，这是它在消费端的口碑，你信吗？这可能无关紧要。
重要的是，作为一个消费品牌，如果产品质量和口碑都这样，卖得好，小柴绝对不会相信。
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“吃”的消费品甚至不能保证基本的食品安全问题。即使吃到异物、霉味等不是偶然的，而是正常的，品牌也只能依靠食品市场。分红还在，分红没了，自然是一块鸡毛。
当然，除此之外，还有去年捡到的三只松鼠在营销上的眯眼问题，也对三只松鼠的口碑造成了不可挽回的影响。（谁在粉饰“眯眼”？）
除了食品安全问题，三只松鼠的内部腐败也成为了互联网世界中非常独特的存在。
前两天，一则关于三只松鼠导演私自组装零食包并贩卖而入狱的新闻引起了广泛讨论。
据介绍，上月，安徽省芜湖市弋江区人民检察院以贪污罪起诉被告人谭某某，向法院提起公诉。
公开资料显示，2020年，在三只松鼠公司的中秋促销活动中，被告人谭某某与刘某鹏、刘某军、孟某杰等人利用其担任华东大区运营总监。三松鼠公司的物流中心。位置方便时，他私下组装了1000个“红黄8袋”礼盒（价值7.8万元），以5万元的价格出售。
被告人谭某某被三只松鼠公司员工移交公安机关后如实供述犯罪，并将赃款7.8万元返还给三只松鼠公司。法院判决：被告人谭某某犯贪污罪，判处有期徒刑六个月，缓期执行一年，并处罚金2万元。
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而这种事情在三只松鼠身上已经不是新鲜事了。比如这个主任之前还有三只松鼠，前主任偷偷卖废纸箱获利34万，前任辅材专家非法收6家公司188多元。10000，“麻辣条部负责人”申报返利超530万等
如此一连串的贪污案件，难免让人怀疑三只松鼠的内部管理存在巨大问题。
如果食品安全问题让消费者对三只松鼠失去了期待；
那么盲目扩张和长期战略调整带来的业绩下滑，让资本市场对三只松鼠失去了预期。彼时，三只松鼠以百亿销售规模上市时，散户第一股火爆，股票创造了十个涨停的神话。市值高达360亿。
然而，今天，其股价已经下跌了80%，每股仅18元左右，总市值仅为72亿元。尤其是2020年后，更是遭遇股东多次连续减持。
因此，综合来看，现在的零售商一哥三只松鼠所遇到的问题，不仅是卖不出去这么简单，而且他们面临的挑战是多方面的，很难有一个关于如何打破游戏的准确答案。
但站在消费者的角度来看，可能是第一步，把花在营销上的钱和精力花在各种广告、影视剧、产品上……