近日，根据媒体报道，三只松鼠与高校联合研发出了一项坚果霉菌霉素测验方法，该方法可有效检出坚果食品中的真菌类别。三只松鼠已为该项技术申请了国家专利，现已通过初查。
三只松鼠宣布，未来会将此项专利应用到公司和合作生产厂家的生产过程中，以便快速监测坚果中的霉素，这将有效减少三只松鼠坚果发生霉污染的可能性。
虽然三只松鼠官方并没有给出食品安全问题频发的原因，但是业内分析，问题产生的源头来自三只松鼠的代工厂生产模式。
三只松鼠始创于2012年，算是较早一批国产休闲食品品牌之一，主营坚果类零食，后拓展了花茶，肉类等多品类零食生产。
虽然公司属于老牌国产零食阵营，但是三只松鼠旗下的零食却并非依靠自主生产，而是全部交由代工厂加工。
松鼠招股书和有关资料显示，在零食生产过程中，三只松鼠只负责前期消费需求的数据整理和分析，工艺标准的制定，生产线最后的质检，筛选，贴牌和部分食品分装环节；食品生产从原料采购，加工，再到初包装都是由上游合作供应商完成。
部分零食不需要再进行分装，比如熟食肉品及甜品等，此类产品的生产全过程都没有公司的直接参与，供应商只需按照公司有关要求完成零食的生产加工包装，然后直接配送到各地区仓储部即可进行接下来的分销。
据悉，此种代工厂加工模式有一定的优势。例如，节省工厂高昂的场地费用，缩小企业扩大规模的时间，但此种模式一个明显的弊端是，企业对供应链的管理难度加大。
以三只松鼠为例，其上游供应商一旦在生产质量把控，生产流程的执行方面稍有不到位，就不可避免会出现食品卫生安全问题。
代工模式的固有弊端不仅体现在三只松鼠身上，多家采用代工生产模式的零食品牌也同样遭遇了食安投诉难题。
依据媒体给出的初步数据，委托代工厂生产的品牌投诉量普遍多于自生产品牌，在列出供比对的诸品牌中，三只松鼠收到的产品投诉最多。
对此，三只松鼠也曾在公司财报中表示，合作供应商部分未能依照标准生产，在把控质量和检验测试等步骤上没有做好，最终导致了产品出现安全和质量问题。
除了产品质量把关方面的弊端，代工模式也会削弱公司对生产成本的把控能力。
依据公开对比数据，2018年至2020年间，三只松鼠的毛利率与CJSC休闲零食品牌的平均毛利率相比，低了10个百分点。而生产和营销方式和三只松鼠相仿的品牌，例如良品铺子和好想你等，其毛利率对比同行也处在较低水平。
一方面，代工模式下，成本难以把控，毛利率长期低于行业平均水平，另一方面，三只松鼠的营销支出却与日俱增。
最初依靠代工模式的轻资产低成本优势，叠加线上销售红利，三只松鼠曾经发展势头强劲，连续数载霸榜网购平台零食坚果区红榜。
但是近年来，代工厂模式弊端凸显，食安问题频发，产品口碑遭遇危机，再加上线上销售平台日益升高的台位费等，三只松鼠只能通过增加营销费用，继续在网红营销之路上越走越远，以此维持品牌形象，保持销量和营收。
即便如此，伴随线上网购红利期的渐渐消失，三只松鼠业绩数据还是面临下滑。
18年三只松鼠的营收额，净利，扣非净利依次为70.01亿，3.04亿和2.56亿元，同比增减率为26.05%，0.61%，-7.69%。
扣非净利润排除了资本溢价等非业绩利润的影响，更准确地反映出了三只松鼠的营收变化趋势。
19年，三只松鼠成功上市，但是上市并没有给三只松鼠的公司利润带来刺激作用。值得注意的是，19年三只松鼠经历了营收数据上涨，扣非净利却不升反降的的情况。其营收，净利和扣非净利依次为101.73亿元、2.39亿元、2.05亿元，同比增长或下降率为45.30%、-20.43%、-19.98%。
营收上涨，净利反降一定程度上与三只松鼠平台费，推广费等营销支出不断增加有关。
2020年，短视频和直播行业异军突起，带来网络流量的大分流，三只松鼠原有的的网络营销模式成效打折，公司营收也随之下降，同比下滑达3.72个百分点。2021前三季度，公司营收继续下跌，同比下降2.23个百分点。
不过，2021前三季度三只松鼠的利润实现了上升，净利润达4.42亿元，同比上涨超过67%，毛利率高于30%，较去年前三季度上涨3.7%，但仍处在行业较低水平。
今年前三季度营收业绩的上涨的原因，部分来自公司生产和布局结构调整；三只松鼠旗下新品牌“小鹿蓝蓝”期内亏损大幅缩减也是业绩上涨的助推力量之一。
有媒体指出，“小鹿蓝蓝”是三只松鼠为6至14岁儿童打造的新零食品牌，但是其生产模式照搬了以往代工厂加工模式，当前三只松鼠食品安全问题频发的状况下，新品牌是否能保证产品质量过关还需打上问号。
多年来难以解决的食品卫生安全问题，重营销导致的“增收不增利”困境，行业进入壁垒不强，同行竞争激烈……品牌多重困境之下，三只松鼠的投资方似乎有些“坐不住”。
先是三只松鼠2019年计划执行的联盟工厂模式夭折。该计划原本预计今年年底启动投资，但多个股东不等计划开启就纷纷减少股份持有量。
再到去年7月到今年九月持续的股东减持和机构清仓风潮。截至9月3日，三只松鼠三大股东共减持3500余万股，套现18余亿元人民币。今年第三季度，公司股份流动持仓主体减少到只剩10家，同上一季度相比，机构清仓到仅持上一季度持仓量的10%。
三只松鼠目前可能不仅陷入了食品安全问题的“泥沼”，还面临投资信心下降的局面。