来源 :浑水调研2021-10-22
10月20日晚，三只松鼠发布了2021年第三季度报告。数据显示，今年第三季度，三只松鼠实现营业收入18.09亿元，同比下滑8.59%；实现归属于上市公司股东的净利润9042.89万元，同比增长18.29%。
今年前三季度，三只松鼠实现营业收入70.70亿元，同比下滑2.23%；实现净利润4.42亿元，同比增长67.35%。
10月21日，受财报消息影响，三只松鼠股价大涨9.85%，收盘价为38.80元/股。
报告期内，三只松鼠围绕聚焦坚果战略持续缩减SKU，坚果品类营收占比及毛利率进一步提升。经营活动产生的现金流量净额4.07亿元。
报告还显示，新品牌“小鹿蓝蓝”保持高速增长，亏损同步大幅收窄。前三季度，小鹿蓝蓝实现全渠道营收3.32亿元，2020年6月19日上线至今，营收规模持续增长，连续13个月稳居全网宝宝零食类目第一，市占率超第二、三名之和。
过去，三只松鼠一直力求做大营收规模。2012年，搭上了中国电商行业发展快车的三只松鼠，上线还不到5个月，就在当年“双11”夺得了天猫坚果零食品类的销售冠军，当日销售额达766万元。
而在2015－2018年，三只松鼠营收更是呈爆发式增长，这四年的营收分别为20.4亿、44.2亿、55.5亿、70.0亿。2019年，三只松鼠在深交所创业板上市，“国民零食第一股”由此诞生。这一年的“双十一”，三只松鼠的销售额突破10亿大关，更是于当年实现了百亿营收的目标。
但是体量的扩张的同时，公司盈利能力却是每况愈下，这对于一家上市公司来说，是很难被接受的。2019年，也就是三只松鼠上市的第一年净利润就下滑达到21.43％。
三只松鼠显然是清楚原有的烧钱扩张模式难以持久，在今年年初的年度股东会上，章燎源首次提出公司的经营策略要从注重量转变到注重质上来，并不再追求产品品类的扩容，而要聚焦坚果等优势产品。
从今年前三季度的成绩看，三只松鼠的盈利能力的确有明显回升，而营收所有下滑。
随着上市限售股的解禁，部分主要股东也开始纷纷减持。9月30日，三只松鼠发布公告称，持股5%以上股东NICE GROWTH LIMITED及其一致行动人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED计划将通过大宗交易等方式，减持公司股份合计不超过2406万股，即不超过公司总股本的6%。
近一年，三只松鼠累计对外发布了26条股东减持和股份回购公告，其中知名投资机构IDG减持23次超13亿元。
随着三只松鼠的战略调整，这家坚果龙头能否重回高光时刻，尚待继续观察。而公司股价已经从去年5月份的90多块跌到现在30多块。