来源 :中访网见解2026-02-14
即便身处转型阵痛期，卓胜微的核心优势依然稳固。
作为国内“射频第一股”，卓胜微近期因实控人离婚股权分割事件引发市场关注，叠加短期业绩承压的消息，让这家国产射频芯片龙头身处舆论焦点。透过现象看本质，卓胜微始终坚守技术初心与治理底线，股权变动未动摇公司控制权根基，业绩波动是战略转型的阶段性阵痛，长期成长逻辑依旧清晰稳固。这家由清华学霸打造的射频龙头，正以稳健姿态穿越行业周期，在国产替代浪潮中蓄力新征程。
2月11日，卓胜微发布公告披露实控人、董事长许志翰因离婚进行财产分割，其名下1715万股股份将过户至前妻张昱名下，按当日股价计算价值近13亿元。这是公司三年内第二起实控人股权分割事件，2023年另一位实控人唐壮离婚分割股权价值约34亿元，两起事件合计涉及股权价值近47亿元。尽管涉及金额巨大，但卓胜微以完善的治理安排，将股权变动对公司的影响降至最低，彰显了成熟的上市公司治理能力。
根据公告，张昱已与许志翰签署表决权委托及一致行动协议，无条件不可撤销地将所持股份的全部表决权委托给许志翰行使。同时，双方明确了股份减持限制，张昱每年出售股份不超过所持总数的10%，且在许志翰任职期间每年转让股份不超过25%。此番安排下，卓胜微实控人合计控制的表决权比例仍为31.9%，公司控制权未发生任何变更，日常经营管理、战略决策均不受影响，充分保护了上市公司及全体股东的利益。三年前唐壮离婚股权分割时，前妻易戈兵也做出了完全一致的安排，两次事件均实现“离婚不分权、分割不扰企”，体现了实控人对公司长期发展的责任与担当。
从公司基本面来看，卓胜微2025年预计归母净利润由盈转亏，系上市十余年来首次年度亏损，同时毛利率连续多年下滑，股价较历史高点跌去近八成，短期经营与资本市场表现面临挑战。但这份业绩承压并非竞争力衰退，而是公司主动转型的阶段性阵痛，背后是深耕长期价值的战略布局。卓胜微正从Fabless轻资产模式向Fab-Lite模式转型，自建产线投入增加、产能爬坡初期利用率不足带来折旧摊销压力，叠加行业竞争加剧、下游智能手机市场需求调整、客户库存优化等外部因素，共同导致短期业绩波动。
即便身处转型阵痛期，卓胜微的核心优势依然稳固。作为国内射频前端芯片龙头，公司产品覆盖射频开关、LNA、射频模组及物联网芯片，射频开关全球市占率位居前列，是三星、小米、OPPO、vivo等全球主流安卓厂商的核心供应商。公司持续加码研发投入，L-PAMiD高端模组实现量产交付，WiFi 7模组规模出货，车规级UWB模组、77GHz雷达芯片稳步推进，卫星通信射频芯片已实现少量出货，产品结构从单一分立器件向高附加值模组升级，为长期盈利修复筑牢技术根基。
卓胜微的成长历程，是国产芯片企业突围的生动缩影。公司创始人许志翰是清华本硕毕业的学霸，曾赴美攻读博士，敏锐捕捉到国内芯片产业机遇后毅然回国创业。2006年创立卓胜微后，团队历经资金短缺、股权纠纷、市场转型等多重考验，曾靠合伙人借款千万维持公司运转，最终抓住3G时代机遇转向射频芯片领域，2019年登陆创业板成为“射频第一股”，2021年迎来业绩巅峰，营收与净利润较上市时实现数倍增长，许志翰也曾以190亿元身家登顶财富榜单。即便如今财富缩水、业绩承压，许志翰带领的团队依旧坚守芯片主业，以长期主义布局产业未来。
从行业格局来看，射频前端芯片是移动通信、物联网、汽车电子的核心器件，国产替代空间广阔。随着5G-A、WiFi 7、卫星通信、智能汽车等新场景爆发，射频芯片需求持续升级，卓胜微作为本土龙头，凭借技术积累、客户资源与全产业链布局，将深度受益于行业红利。公司Fab-Lite转型完成后，将摆脱代工依赖、提升供应链自主可控能力，产能利用率提升与高端模组放量，有望推动毛利率企稳回升，业绩重回增长轨道。
短期的股权变动与业绩波动，从未改变卓胜微的长期价值。股权分割事件中，公司以规范的治理安排守住控制权底线，展现了成熟的上市公司运营能力；业绩承压背后，是企业为长期发展主动转型的战略抉择。从清华学霸弃博创业，到打造国产射频龙头，再到穿越行业周期坚守初心，卓胜微始终扎根芯片主业，以技术创新筑牢国产替代根基。
风物长宜放眼量，对于卓胜微而言，三年两起股权分割事件是治理能力的“试金石”，短期业绩亏损是转型路上的“成人礼”。随着转型成效逐步显现、高端产品放量、新兴赛道突破，这家国产射频龙头必将走出短期阴霾，在全球射频芯片市场中占据更重要的位置，以硬核实力回馈市场与投资者的长期信任。