来源 :格隆汇2022-07-13
今天半导体芯片股继续走低，卓胜微一度跌超12%，力芯微、斯达半导、德明利、立昂微、大芯海科技等纷纷跟跌。
资金方面，今天主力大幅抛售半导体龙头股。截止上午十点半，卓胜微主力净流出超1.5亿元，韦尔股份、斯达半导主力净流出超1亿元。
业绩下滑是卓胜微股价暴跌的重要原因。卓胜微发布的业绩预告显示，预计2022年上半年归母净利为7.13亿元至7.64亿元，同比下降24.69%至29.72%。
卓胜微主营集成电路设计业务，2021年有72%以上的营收来源于射频分立器件，还有25%左右的营收来源于射频模组。其中公司有约77%的营收来源于境外地区。
公司产品主要应用于智能手机等移动智能终端产品，客户覆盖全球主要安卓手机厂商，同时还可应用于智能穿戴、通信基站、汽车电子、无人飞机、蓝牙耳机、VR设备及网通组网设备等需要无线连接的领域。公司低功耗蓝牙微控制器芯片主要应用于智能家居、可穿戴设备等电子产品。
卓胜微业务下滑受多方面因素导致，包括疫情反复、宏观经济增速放缓、手机行业的市场需求不景气；公司加大研发投入和人才储备力度，导致研发和经营费用上升；产品销售结构及市场竞争格局的变化导致整体毛利率整体毛利率有所下降；存货减值损失增加、非经常性损益等。
从股价来看，卓胜微股价在今年4月至6月有过一波涨幅超过30%的反弹，但进入7月就出现下跌趋势，如今公司股价已从7月初的135元附近跌至107元左右，累计跌幅约20%。
在市场需求不景气之下，接下来卓胜微等半导体公司的业绩恐怕还会持续大变脸，尤其是下半年和明年。作为半导体龙头，卓胜微股价都已经跌成这样了，其他半导体公司估计也不会好到哪里去。
近年来，半导体市场需求着实不景气。若按照下游应用进行分类，全球半导体主要分为5类——智能手机、PC、消费电子、ICT基础设备、工业控制、汽车，分别占比26%、19%、10%、24%、10%、10%。但今年以来，手机、PC、消费电子、汽车等销量都呈下滑趋势，这对半导体公司而言打击巨大。
2022年一季度，全球智能手机出货量为2.98亿部，较去年一季度下滑3000万部，下滑幅度高达9%。据潮电智库预测，今年全年全球智能手机出货量不超过10亿部，甚至可能只有9亿部，较去年最多下滑20%。统计显示，今年全球PC出货量将同比下滑10%，汽车销量也呈下跌趋势。游需求疲软，也促使大厂卖不动产品，库存会上升。
量卖不动，价也面临下跌风险。在全球需求大幅疲软、产能修复与扩张背景下，半导体价格在接下来会面临巨大的下跌风险，甚至是踩踏。因为之前芯片价格爆炒，囤货倒卖的量并不小。信息行业专家项立刚发文预测，2023年世界芯片将出现严重的供过于求。
可见半导体行业在接下来的时间内很可能会上演量价齐跌的逻辑，所以，即使目前A股许多半导体公司估值不高，但业绩很可能还会恶化，抄底言之过早。