4月21日，德恩精工发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为6.97亿元，同比增长20.1%；归母净利润为1.23亿元，同比增长73.49%；扣非归母净利润为8402.46万元，同比增长36.66%；基本每股收益0.84元/股。
公司自2019年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为4693.44万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德恩精工2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.97亿元，同比增长20.1%；净利润为1.21亿元，同比增长70.9%；经营活动净现金流为9516.28万元，同比增长175.02%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1亿元、0.7亿元、1.2亿元，同比变动分别为46.42%、-27.66%、70.9%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
9807.86万 |
7094.99万 |
1.21亿 |
| 净利润增速 |
46.42% |
-27.66% |
70.9% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动20.1%，销售费用同比变动-10.88%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
4.51亿 |
5.8亿 |
6.97亿 |
| 销售费用（元） |
2551.88万 |
2999.86万 |
2673.37万 |
| 营业收入增速 |
-6.98% |
28.53% |
20.1% |
| 销售费用增速 |
-37.09% |
17.56% |
-10.88% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长43.5%，营业收入同比增长20.1%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-6.98% |
28.53% |
20.1% |
| 应收票据较期初增速 |
66.55% |
-82.92% |
43.5% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.785低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.28亿 |
-1.27亿 |
9516.28万 |
| 净利润（元） |
9807.86万 |
7094.99万 |
1.21亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.3 |
-1.79 |
0.78 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为34.76%，同比增长18.33%；净利率为17.4%，同比增长42.3%；净资产收益率（加权）为10.59%，同比增长61.19%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为34.76%，同比大幅增长18.33%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
27.36% |
29.38% |
34.76% |
| 销售毛利率增速 |
-19.16% |
7.35% |
18.33% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.95%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
9.05% |
4.39% |
6.95% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比下降3893.68%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-281.39万 |
-54.39万 |
-2172.06万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为44.98%，同比增长7.05%；流动比率为1.76，速动比率为0.77；总债务为7.1亿元，其中短期债务为3.82亿元，短期债务占总债务比为53.81%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为25.36%，42.02%，44.98%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
25.36% |
42.02% |
44.98% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.5亿元，短期债务为3.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.64，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
1.43亿 |
1.3亿 |
2.45亿 |
| 短期债务（元） |
7719.24万 |
4.2亿 |
3.82亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
1.85 |
0.31 |
0.64 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.5亿元，短期债务为3.8亿元，经营活动净现金流为1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
2.71亿 |
347.07万 |
3.4亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
8320.63万 |
4.33亿 |
3.98亿 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为12.05%、45.82%、58.26%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
1.27亿 |
5.09亿 |
7.1亿 |
| 净资产（元） |
10.55亿 |
11.12亿 |
12.19亿 |
| 总债务/净资产 |
12.05% |
45.82% |
58.26% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.3亿元，短期债务为3.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.992%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
9337.57万 |
1.07亿 |
2.26亿 |
| 短期债务（元） |
7719.24万 |
4.2亿 |
3.82亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.99% |
0.51% |
0.99% |
从资金协调性看，需要重点关注：
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.5亿元、2.7亿元、1.5亿元，公司经营活动净现金流分别1.3亿元、-1.3亿元、1亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
2.54亿 |
2.71亿 |
1.51亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.28亿 |
-1.27亿 |
9516.28万 |
自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-0.1亿元、-2.8亿元、-1.8亿元，持续为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 自由现金流（元） |
-1215.87万 |
-2.79亿 |
-1.8亿 |
资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为4亿元，公司营运资金需求为4.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.4亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-3879.99万 |
| 营运资金需求（元） |
4.35亿 |
| 营运资本（元） |
3.96亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.89，同比下降3.87%；存货周转率为0.94，同比下降24.04%；总资产周转率为0.34，同比下降3.19%。
从长期性资产看，需要重点关注：
固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8亿元，较期初增长45.35%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
5.52亿 |
| 本期固定资产（元） |
8.03亿 |
单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.41、1.05、0.87，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
4.51亿 |
5.8亿 |
6.97亿 |
| 固定资产（元） |
3.19亿 |
5.52亿 |
8.03亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
1.41 |
1.05 |
0.87 |
长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为204.5万元，较期初增长77.03%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
115.5万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
204.47万 |
从三费维度看，需要重点关注：
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长24.87%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
3318.1万 |
3576.85万 |
4466.33万 |
| 管理费用增速 |
-7.21% |
7.8% |
24.87% |
管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长24.87%，营业收入同比增长20.1%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-6.98% |
28.53% |
20.1% |
| 管理费用增速 |
-7.21% |
7.8% |
24.87% |