来源 :证券之星2022-05-27
2022年5月26日拉卡拉（300773）发布公告称：兴业证券股份有限公司、汇添富基金管理股份有限公司、华安基金管理有限公司、上海东方证券资产管理有限公司、中国人保资产管理有限公司、华泰柏瑞基金管理有限公司、中邮理财有限责任公司、天治基金管理有限公司、工银安盛人寿保险有限公司、四川发展证券投资基金管理有限公司、Hel Ved Capital、东方证券股份有限公司、山西证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司、万联证券股份有限公司、金元证券股份有限公司、中航信托股份有限公司、上海恒穗资产、民生通惠资产管理有限公司、华夏久盈资产管理有限责任公司、上海开思股权投资基金管理有限公司于2022年5月20日调研我司。
本次调研主要内容：
问：目前支付行业的下降会不会是长期的创伤?
答：支付行业在没有发生危机等极端情况下，行业会保持持续增长态势，若经济复苏，业务回弹会很快，不会是长期的创伤。
问：支付行业今年的毛利率水平会继续下降吗?
答：公司整体毛利率33.57%，其中支付业务毛利率29.80%，科技服务业务毛利率87.85%。影响毛利率的主要因素有：手续费率、成本、费用等因素。总体而言，手续费率的绝对水平已经处于底部，很难有往下的空间，如果费率水平平稳，公司毛利在30%左右水平。
问：商户科技服务业务2022年的战略是怎么样的?
答：公司会继续加大投入，积极发展商户科技业务。一方面，公司会围绕商户形态和数字化经营继续业务扩展；另一方面，公司门店数字化经营试点会进一步推进。
问：公司如何看待SaaS业务下游客户的生命周期问题?
答：公司目前收费的SaaS产品主要针对行业商户和银行，商户经营稳定。小微商户经营的稳定性相对偏弱，公司对小微商户的部分产品采取免费模式。
问：公司在区块链方面的业务布局有哪些?
答：目前公司在三个领域进行布局：1）和地方金融局合作，做政府监管需要的区块链；2）在跨境领域上，做跨境行业的区块链应用；3）与营销企业、IP运营企业共同开发合规数字藏品发行平台，提供发行、确权等配套的全流程服务。
问：公司认为数字人民币未来会在哪些方面带来较好盈利?
答：以下方面会受益较多：1）受理环节，公司受理领域产品创新较多，在数币规模足够大后会带来较大盈利；2）场景方面，公司针对数币未来应用场景研发，进行场景布局；3）在推广端的布局，为银行提供服务，目前已经和很多银行达成总行层面合作。
问：公司海外业务目前进展情况怎么样?
答：海外业务是公司的战略布局方向，目前主要是两大块。1）跨境支付方面，为国内进出口电商提供跨境支付服务，整体规模不大，较上一年度有加大增长，公司保持积极审慎的发展态度；2）海外业务方面，公司在美国、英国和日本分别收购了三家本地公司用于全球布局，三家海外公司已分别和当地银行等金融机构建立了业务合作，有着成熟的收款网络。此外，公司在日本设立有分公司，日本分公司是日本信用卡协会的成员单位，开展日本本地聚合支付的技术服务。
拉卡拉主营业务：为实体小微企业提供收单服务和为个人用户提供个人支付服务,此外拉卡拉还以积累的丰富第三方支付运营经验,向客户提供第三方支付增值服务。
拉卡拉2022一季报显示，公司主营收入15.88亿元，同比下降0.05%；归母净利润2.55亿元，同比上升10.09%；扣非净利润1.79亿元，同比下降14.14%；负债率53.17%，投资收益5190.43万元，财务费用-606.31万元，毛利率30.69%。
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级3家，增持评级3家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为27.96。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.54亿，融资余额减少；融券净流入423.15万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，拉卡拉（300773）好公司评级为3星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)