来源 :和讯网2023-11-04
新媒股份(300770)2023年三季报点评：
公司在2023年前三个季度的业绩表现平稳，费用率维持较低水平。销售费用/管理费用/研发费用率分别为2.10%/3.39%/3.35%，同比-1.02pct/-0.15pct/+0.28pct。销售费用率受本期业务宣传费减少有所下降。公司在IPTV、OTT业务方面稳步推进，积极探索业务新模式。截至23Q3，公司应收账款为1.65亿元，较上年同期增加392.87%。
我们认为，公司IPTV基础业务保持稳健，互联网视听业务持续增长，积极探索内容版权、商务运营业务新模式。预计公司2023-2025年分别实现营业收入15.45/16.69/17.96亿，归母净利润7.31/7.79/8.34亿，EPS3.16/3.37/3.61元，对应PE11/10/10x，维持“增持”评级。
风险提示：省外业务拓展不及预期，合作方变动风险、运营商IPTV政策调整风险。
投资建议：
我们认为新媒股份(300770)在IPTV、OTT业务方面表现稳健，同时积极探索业务新模式，建议投资者持续关注。我们预计公司2023-2025年分别实现营业收入15.45/16.69/17.96亿，归母净利润7.31/7.79/8.34亿，EPS3.16/3.37/3.61元，对应PE11/10/10x，维持“增持”评级。
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新媒股份在IPTV、OTT业务方面表现稳健，同时积极探索业务新模式，预计公司未来三年内将保持营业收入和净利润的稳步增长。公司费用率较低水平，销售费用率受业务宣传费减少影响有所下降。需要注意的风险包括省外业务拓展不及预期、合作方变动风险、运营商IPTV政策调整风险。建议投资者持续关注。
看投资段子，轻松一下：新媒股份：瞧瞧这费用率，好低啊，简直就是个吃货，只爱吃不爱花钱。