4月26日，震安科技发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为8.97亿元，同比增长33.85%；归母净利润为1亿元，同比增长14.6%；扣非归母净利润为1.02亿元，同比增长26.51%；基本每股收益0.4112元/股。
公司自2019年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为6885.14万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.81元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对震安科技2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8.97亿元，同比增长33.85%；净利润为1.01亿元，同比增长18.79%；经营活动净现金流为-3800.61万元，同比增长79.21%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.6亿元、0.9亿元、1亿元，同比变动分别为77.14%、-47.02%、18.79%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1.61亿 |
8514.3万 |
1.01亿 |
| 净利润增速 |
77.14% |
-47.02% |
18.79% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动33.85%，销售费用同比变动1.19%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
5.8亿 |
6.7亿 |
8.97亿 |
| 销售费用（元） |
7783.19万 |
9394.49万 |
9505.98万 |
| 营业收入增速 |
49.15% |
15.48% |
33.85% |
| 销售费用增速 |
22.31% |
20.7% |
1.19% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长94.62%，营业收入同比增长33.85%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
49.15% |
15.48% |
33.85% |
| 应收票据较期初增速 |
-3.41% |
10.27% |
94.62% |
? 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长53.42%，营业收入同比增长33.85%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
49.15% |
15.48% |
33.85% |
| 应收账款较期初增速 |
22.14% |
48.91% |
53.42% |
? 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为63.29%、81.61%、93.54%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
3.67亿 |
5.47亿 |
8.39亿 |
| 营业收入（元） |
5.8亿 |
6.7亿 |
8.97亿 |
| 应收账款/营业收入 |
63.29% |
81.61% |
93.54% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.21亿 |
-1.83亿 |
-3800.61万 |
| 净利润（元） |
1.61亿 |
8514.3万 |
1.01亿 |
? 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.376低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.21亿 |
-1.83亿 |
-3800.61万 |
| 净利润（元） |
1.61亿 |
8514.3万 |
1.01亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.75 |
-2.15 |
-0.38 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为42.21%，同比增长1.28%；净利率为11.27%，同比下降11.26%；净资产收益率（加权）为6.99%，同比下降8.93%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为27.69%，12.7%，11.27%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
27.69% |
12.7% |
11.27% |
| 销售净利率增速 |
18.76% |
-54.12% |
-11.26% |
? 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期41.68%增长至42.21%，销售净利率由去年同期12.7%下降至11.27%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
52.65% |
41.68% |
42.21% |
| 销售净利率 |
27.69% |
12.7% |
11.27% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为36.66%，同比不变；流动比率为2.81，速动比率为2.37；总债务为5.74亿元，其中短期债务为3.16亿元，短期债务占总债务比为55.05%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.66、1.06、0.93，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
1.66 |
1.06 |
0.93 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
? 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为11.5%、29.16%、35.34%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
1.28亿 |
3.81亿 |
5.74亿 |
| 净资产（元） |
11.09亿 |
13.08亿 |
16.23亿 |
| 总债务/净资产 |
11.5% |
29.16% |
35.34% |
? 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为4.29、1.15、1.03，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
5.47亿 |
4.38亿 |
5.92亿 |
| 总债务（元） |
1.28亿 |
3.81亿 |
5.74亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
4.29 |
1.15 |
1.03 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.7亿元，短期债务为3.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
5.35亿 |
4.02亿 |
5.69亿 |
| 短期债务（元） |
1.28亿 |
2.06亿 |
3.16亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1% |
1.69% |
0% |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.6亿元、2.1亿元、1.5亿元，公司经营活动净现金流分别1.2亿元、-1.8亿元、-0.4亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
1.57亿 |
2.12亿 |
1.49亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.21亿 |
-1.83亿 |
-3800.61万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.29，同比下降11.71%；存货周转率为1.67，同比增长10.46%；总资产周转率为0.39，同比增长2.58%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.74，1.47，1.29，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
1.74 |
1.47 |
1.29 |
| 应收账款周转率增速 |
19.13% |
-15.62% |
-11.71% |
? 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为24.8%、26.5%、32.75%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
3.67亿 |
5.47亿 |
8.39亿 |
| 资产总额（元） |
14.82亿 |
20.64亿 |
25.63亿 |
| 应收账款/资产总额 |
24.8% |
26.5% |
32.75% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.8亿元，较期初增长105.3%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
2.85亿 |
| 本期固定资产（元） |
5.84亿 |
? 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.47、2.35、1.54，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
5.8亿 |
6.7亿 |
8.97亿 |
| 固定资产（元） |
1.3亿 |
2.85亿 |
5.84亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
4.47 |
2.35 |
1.54 |
? 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为36万元，较期初增长1446.26%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
2.33万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
36万 |
? 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长35.78%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
903.57万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
1226.84万 |