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锦浪科技(300763)内幕信息消息披露
 
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国泰君安:维持锦浪科技(300763.SZ)“买入”评级 上调目标价至250.9元

http://www.chaguwang.cn  2021-07-21  锦浪科技内幕信息

来源 :智通财经2021-07-21

  智通财经APP获悉,国泰君安发布研究报告称,锦浪科技(300763.SZ)积极签订IGBT采购大单,侧面反映行业高景气和公司高成长,上调2021-23年EPS预测2.69(+0.43)、3.86(+0.48)和5.47元(+0.89),参考行业可比估值,给予22年65倍PE,上调目标价至250.9(+115.37)元,维持“增持”评级。

  国泰君安主要观点如下:

  公司积极签订IGBT采购大单,侧面反映行业高景气和龙头企业高成长。该行认为,逆变器行业受多重景气共振,龙头优势强化,公司业绩高增可期。

  积极采购原材料,侧面反映行业高景气和龙头高增长。IGBT是逆变器重要原材料,成本约占逆变器总成本约13%,年初至今IGBT涨价约20%,成本占比提升至约15%。飞尼奥是全球IGBT重要代理商之一,也是公司IGBT原材料提供商之一。该行预测,公司逆变器盈利能力强势,有望顺利传导涨价因素,毛利率和净利率有望维持;测算公司与飞尼奥12个月总采购量,对应公司总营收约为109亿元,对应公司净利润约18.55亿元。该行认为,公司积极签订IGBT采购大单,侧面反映逆变器行业市场持续高景气,龙头企业高速成长。

  多重景气共振,龙头优势强化,业绩高增可期。逆变器持续受益于下游需求爆发+海外市占率提升+储能市场爆发+分布式市场高景气的多重共振,行业景气度高涨。该行判断,龙头公司在原材料持续涨价期间,供应链管理、品牌和渠道优势将得到进一步体现,龙头地位强化,业绩有望持续高增。公司成本控制与产品竞争力均处于行业一线水平,海外市场持续发力,持续融资为公司注入成长活力,公司迈入新一轮快速成长期。

  催化剂:海外市场持续突破、储能业务快速发展。

  风险提示:海外贸易保护风险、潜在的专利诉讼风险、原材料芯片短缺。

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