来源 :证券之星2022-04-28
2022年4月26日上海瀚讯（300762）发布公告称：华泰证券王兴高名垚余熠、中金公司刘中玉刘运昌刘婧、中信证券付晨硕陈卓、华安证券陈晶张天、中信建投刘永旭、华创证券李璟菲、安信证券马卓群、光大证券冷昊、南方基金邹成原张高艳、富国基金王佳晨、重阳投资李立源谭伟、璞瑜资本刘峰、创富基金刘政科、悟空投资圣亚军、工银瑞信杨鑫鑫、东方阿尔法曹永毅、太平资产邵军、上海勤辰卫喆、富荣基金周天昊、上海盘京陈真洋、北京磐泽熊威明、申万菱信诸天力、华泰保险杨帆于2022年4月25日调研我司。
本次调研主要内容：
问：介绍年报的主要情况,是否有新增的市场方向?
答：公司2021年度营业收入较上年增长13.79%，主要原因是本年度宽带移动通信设备的销售收入持续增长所致；归属于母公司股东的净利润较上年增长40.53%，主要原因是公司营业收入规模持续稳步增长带动净利润增加，相应归属于母公司股东的净利润也随之增加所致。2021年公司在新兵种实现了从无到有的突破，增加销售收入近1亿元。同时，公司5G小基站项目也已顺利取得了入网测试证和工信部核发的型号证，预计今年将完成相关工作，实现量产。
问：经营性现金流变化较大,原因是什么?
答：公司2021年经营活动产生的现金流量净额约2.22亿，较上年增加193.48%，主要是公司应收账款回笼增加所致，2021年由于上级总体单位加强对拨付力的管理工作，回款情况较往年有明显好转，未来回款形势可能会更好。
问：公司半年度报告货币资金15亿,年报货币资金也是15亿左右,从去年中报到今年,货币资金是没有使用吗?未来有什么资金使用方向吗?
答：不是，下半年货币资金使用的同时也有收款回流。公司现阶段货币资金充沛，能够满足公司自身发展以及未来业务拓展需要。公司货币资金主要用于日常生产经营、项目支出、研发投入等，目前公司总部大楼正在紧锣密鼓地建设中，公司会根据2022年总体经营规划制定预算，增强资金使用效率。
问：一季度受疫情影响,业绩有所下滑,疫情对于公司全年业绩会有影响吗?
答：今年一季度业绩有所下降，主要来自两方面原因，一、自2021年年底以来全国疫情影响，各项目节点有所推迟，影响今年一季度项目交付进度，导致收入不及预期。二、由于军工行业的季节性波动特性，收入大多集中在下半年第四季度。军工是计划经济，当年的任务一般要求当年完成，公司在上海的主要为管理职能部门及部分研发人员，生产基地主要在南京，市场人员位于北京，项目推迟并不会影响公司全年的业绩情况。
问：2021年,管理费用大幅上涨的原因?
答：公司于2020年实施限制性股票激励计划，2021年公司管理费用约6770万，较上年增长72.43%，主要原因是公司实施的股权激励计提的股份支付所致。
问：军用宽带市场未来发展趋势?
答：从作战需求和技术途径的角度来看，宽带设备的需求非常迫切，公司现在体量不大，主要受订货的节奏跟军费使用的限制，但是从长期来看，我们认为整个军用宽带市场是处于快速成长的前期。我们主营的军用无线宽带通信设备，从十三五中后期才开始正式列装采购，现在市场渗透率还很低，我们认为未来国防信息化领域是国防建设的重点方向之一。
上海瀚讯主营业务：专网宽带移动通信设备的研发、制造、销售及工程实施
上海瀚讯2022一季报显示，公司主营收入1742.82万元，同比下降72.47%；归母净利润-2033.38万元，同比下降365.05%；扣非净利润-2276.5万元，同比下降992.69%；其中2022年第一季度，公司单季度主营收入1742.82万元，同比下降72.47%；单季度归母净利润-2033.38万元，同比下降365.05%；单季度扣非净利润-2276.5万元，同比下降992.69%；负债率17.1%，投资收益0.0万元，财务费用-612.3万元，毛利率65.09%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为20.94。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.48亿，融资余额减少；融券净流出115.88万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，上海瀚讯（300762）好公司评级为3.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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