立华股份(300761.SZ)是一家以黄羽鸡和生猪为主的农牧饲渔企业，近日发布了2023年第一季度报告。
报告显示，该公司一季度营业收入为34.11亿元，同比增长25.83%，但归属于上市公司股东的净亏损为3.91亿元，同比扩大120.02%。这一亏损与公司去年全年的盈利形成了鲜明对比，引发了市场的关注。
生猪价格下跌和黄羽鸡去库存是主要痛点
立华股份2022年实现了营收和净利润的高速增长，受到市场的关注。然而，2023年一季度，却出现了亏损扩大的情况。
根据立华股份发布的2023年一季度报告，实现营业收入34.11亿元，同比增长25.83%，但归属于上市公司股东的净亏损为3.91亿元，同比扩大120.23%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为4.17亿元，同比扩大127.67%。基本每股亏损为0.8502元。
从主要业务来看，黄羽鸡是公司的核心业务，占营收比重超过70%。2023年一季度，立华股份销售黄羽鸡产品约14.4万吨，同比增长16.8%，销售收入约24.1亿元，同比增长22.9%。黄羽鸡产品平均销售价格为16.7元/公斤，同比下降3.3%。
虽然黄羽鸡业务保持了较高的增速，但增速较2022年全年的38.6%有所放缓。同时，由于原料成本上升和库存消化等因素，黄羽鸡业务毛利率下降至14.5%，同比下降10个百分点。
生猪是立华股份的另一个重要业务，占营收比重约20%。2023年一季度，公司出栏生猪约18万头，同比增长32.7%，销售收入约6.8亿元，同比增长41.9%。
生猪平均销售价格为37.8元/公斤，同比上涨6.9%。生猪业务虽然实现了较快的增长，但仍处于亏损状态。生猪业务毛利率为-5.6%，同比下降0.8个百分点。
综合来看，立华股份一季度虽然实现了营收的较高增长，但净利润却出现了大幅亏损。主要原因是公司在2022年末积累了较多的黄羽鸡库存，在2023年一季度进行了去库存处理，导致毛利率大幅下降。此外，生猪业务仍未摆脱亏损困境，也拖累了公司的整体盈利水平。
面临冰鲜化转型和市场竞争的双重压力
立华股份一季度的亏损，除了受到生猪价格下跌和黄羽鸡库存消化的影响外，还反映了黄羽鸡行业的整体困境。黄羽鸡是我国传统的肉禽品种，具有肉质细嫩、风味独特、营养丰富等特点，深受消费者喜爱。
但是，随着禽流感疫情及新冠肺炎疫情的爆发，我国近年出台政策逐步取消活禽市场交易，实施“集中屠宰、冷链运输、冰鲜上市”的模式。这对于黄羽鸡行业来说，既是一个挑战，也是一个机遇。
一方面，活禽市场的关闭，意味着黄羽鸡养殖企业需要加快产销一体化的进程，或者与屠宰企业进行深度合作，以保证销售渠道的畅通。同时，也需要提高冰鲜鸡的品质和安全性，以满足消费者的需求。目前，我国冰鲜鸡占总出栏量的比例仅为15%左右，而欧美等发达国家则达到80%以上。这说明我国冰鲜鸡市场还有很大的发展空间和潜力。
一些头部企业已经开始布局冰鲜鸡业务，并通过品牌建设、产品创新、渠道拓展等方式提升市场占有率和竞争力。
另一方面，活禽市场的关闭，也意味着黄羽鸡养殖企业需要面对更激烈的市场竞争和更高的成本压力。由于黄羽鸡行业市场化程度高、竞争充分、行业集中度低，养殖企业之间存在价格战、规模战、品种战等竞争方式。
同时，由于饲料价格的上涨、环保标准的提高、土地资源的稀缺等因素，养殖企业的成本也在不断增加。因此，黄羽鸡养殖企业需要通过技术创新、成本控制、规模效应等方式提高效率和盈利能力。
立华股份一季度亏损扩大，反映了黄羽鸡行业面临冰鲜化转型和市场竞争的双重压力。
尽管有优势但也面临挑战
尽管立华股份在黄羽鸡和生猪业务上具有一定的竞争优势，但也面临着不少挑战。
首先，黄羽鸡市场的价格波动较大，受到季节性、疫情、政策等因素的影响。立华股份需要加强对市场变化的预判和应对，提高风险抵御能力。
其次，立华股份目前在黄羽鸡市场上的品牌知名度和影响力还不够强，需要加强品牌建设和营销推广，提升产品附加值和消费者认知度。
最后立华股份目前在黄羽鸡市场上的地域分布还不够均衡，主要集中在华东地区，需要加快向西南、华南及华中等核心消费市场的产能建设和市场拓展，提高市场占有率和覆盖率。
为了实现高速增长，立华股份需要制定合理的战略发展规划，并根据行业情况和公司现状进行调整和优化。
根据其公告，立华股份计划在2023年实现营业收入200亿元以上，归属于上市公司股东的净利润20亿元以上。为了实现这一目标，松果农业认为可以这样做：
一是加大对冰鲜食品加工业务的投入和支持，提升产品质量和品类多样性，打造差异化竞争优势。
二是加强对生猪业务的管理和监控，防范动物疫病风险，保障生猪供应稳定性和安全性。
三是加快对新兴市场的开拓和布局，利用电商、社区团购等新型渠道拓展客户群体，增加市场份额。
总结
立华股份作为一家以黄羽鸡为主业的农牧企业，在2023年第一季度遭遇了亏损困境。这主要是由于黄羽鸡价格受到疫情影响而大幅下跌所致。然而，从长期来看，立华股份仍然具有较强的发展潜力。
一方面，公司在黄羽鸡业务上具有规模化、标准化、品质化的优势，能够满足消费者对高品质食品的需求。另一方面，立华股份生猪业务上实现了高速增长，摆脱了非洲猪瘟的困扰，为业绩提供了有力支撑。此外，还在不断加大对冰鲜食品加工业务的投入和支持，拓展产品线和市场渠道，提升产品附加值和竞争力。