来源 :金融界2024-05-16
近日，年报和季报均上交了亮眼成绩单的迈瑞医疗成为机构密集调研的热门股。在回答机构问题时，迈瑞医疗透露，作为中国医疗器械行业的龙头企业，迈瑞医疗已经建立了生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大业务线。其中，监护仪、麻醉机、呼吸机、除颤仪、血球、超声等成熟业务在全球市场的占有率均位列前三，其中超声业务首次实现全球第三。迈瑞医疗作为全球前五十医疗器械榜单中唯一一家总部位于发展中国家的公司，正在凭借其中国强大的工程化能力所带来的质量和成本优势，进一步拓展海外市场。
数智化转型或成为迈瑞医疗未来新增长点
近年来，迈瑞医疗通过临床数据、医疗设备、IT系统的深度融合构建了开放的"三瑞"生态系统，为医疗机构带来了显著的临床管理价值。数智化转型正成为迈瑞医疗持续高速和高质量发展的新动能，未来有望带领迈瑞向全球更高的行业地位发起冲击。迈瑞医疗认为，随着数智化的不断深入，医疗行业将进入AI全面赋能临床的数智化生态阶段，而迈瑞已经率先实现了这一转型，打通了设备间的数据孤岛，为临床智能应用提供了基础。
国家政策利好，ICU领域具有明显优势
2022年4月，国务院办公厅印发了《关于加强重症医学服务能力建设的意见》，提出要大幅提高ICU床位数。相比欧美发达国家，我国人均ICU床位数还有较大差距，专科ICU病房建设正处于快速发展阶段。迈瑞医疗目前能够在ICU科室中提供相对完整的产品解决方案，涉及的主要产品包括监护仪、呼吸机、输注泵、除颤仪、吊桥、POC超声等。此外，迈瑞医疗还推出了"瑞智联"IT解决方案，帮助医院实现重症设备的互联互通，提升设备使用效率和远程诊疗能力。国家鼓励提高ICU床位数的政策无疑将为迈瑞医疗带来积极的影响。
面对复杂的国际环境，迈瑞医疗积极应对挑战。凭借在海外超过20年的深耕细作，迈瑞医疗已经培养了成熟的组织能力，在欧美市场布局了超过千人的专业团队。同时，迈瑞医疗积极遵守国际法规，并计划在今年底之前启动至少10个海外本地化生产项目。虽然在化学发光、微创外科、心血管等高增长潜力业务领域，迈瑞医疗的技术创新能力与国际巨头还存在一定差距，但其将继续加大研发投入，以技术创新满足市场的核心诉求。面对全球医疗行业提质增效和控费降本的诉求，迈瑞医疗已经具备了扎实的能力积累和对行业痛点及临床需求的深刻理解，有望保持高质量发展。
发力发展中国家市场，2024年下半年有望再提速
迈瑞医疗近年来在发展中国家市场持续发力，通过变革营销体系和管理架构，复制国内成功经验，提升市场份额。虽然2023年公司在发展中国家的平均市占率仅为9%，但公司正通过产品技术创新、国际营销升级、海外本地化平台建设等举措，力争在这些地区实现市场份额的显著提升。尽管2024年第一季度，受基数影响，公司收入增速相对较低，但公司对全年业绩持乐观态度，预计下半年将呈现加速趋势。
积极应对订单波动，夯实可持续发展基础
2022年四季度，国内ICU紧急采购订单量过大，导致公司合同负债金额显著高于正常水平。面对这一挑战，公司积极调配资源，加快生产和交付进度，努力满足客户需求。同时，公司也在不断优化内部管理流程，提高运营效率，以更好地应对市场需求波动带来的挑战。此外，迈瑞医疗高度重视可持续发展，已连续五年发布可持续发展报告，2023年碳排放强度较2022年下降8.51%，在ESG领域获得了行业认可，为公司的长期发展奠定了坚实基础。
前瞻性并购战略，优化整合平台降低风险
迈瑞医疗自2008年启航全球并购之路，在并购效率、标的数量及整合深度方面领先于国内同行。公司采取前瞻性的并购战略，不断优化并购整合平台，降低商誉减值风险。2023年，因海肽生物的无形资产中的新冠相关客户关系减值，公司计提减值约2亿元。这一举措体现了公司审慎的会计处理原则和风险管控意识。展望未来，迈瑞医疗将继续发挥在并购整合方面的优势，通过战略性并购拓展业务领域，为公司注入新的增长动力。