来源 :金融界2025-04-18
4月18日，华致酒行发布了2024年年报，这份年报在资本市场引起了不小的震动。年报显示，公司多项关键财务指标出现下滑，在同业公司中的排名也不尽如人意，其未来发展之路充满了挑战。
营收净利双降，盈利能力堪忧
年报数据显示，华致酒行营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比下降6.49%。归母净利润更是大幅下滑，仅为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元，虽然这一数据为正，但在整体业绩下滑的背景下，也显得有些“杯水车薪”。
营收和净利的双降，反映出华致酒行在市场竞争中面临着巨大的压力。随着酒类市场的竞争日益激烈，消费者需求的不断变化，华致酒行可能未能及时调整经营策略，以适应市场的变化。一方面，酒类产品的同质化现象严重，华致酒行在产品创新和差异化方面可能存在不足，导致市场份额被竞争对手蚕食。另一方面，销售渠道的拓展和维护也面临挑战，线上线下的融合不够顺畅，影响了产品的销售和利润的实现。
资产负债率攀升，财务风险加大
公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。资产负债率的上升，意味着华致酒行的财务风险在加大。较高的资产负债率会使公司在融资方面面临更大的压力，融资成本也可能相应提高。同时，一旦市场环境发生变化，公司的偿债能力将受到严峻考验，可能会面临资金链断裂的风险。
从负债结构来看，华致酒行可能存在短期负债占比较高的情况，这使得公司的资金流动性面临挑战。如果公司不能及时获得足够的现金流来偿还短期债务，可能会引发连锁反应，导致公司的信用评级下降，进一步影响公司的融资能力和经营发展。
毛利率、ROE等指标下滑，运营效率降低
公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。毛利率的下滑，表明华致酒行在成本控制和产品定价方面存在问题。可能是采购成本上升，而产品售价未能相应提高，导致利润空间被压缩。也可能是公司的运营效率降低，生产、销售等环节的成本增加，影响了毛利率的水平。
最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。ROE的下降，反映出公司运用自有资本获取收益的能力在减弱。这对于股东来说，意味着投资回报率在降低，可能会影响股东对公司的信心和投资积极性。
摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比下降80.36%。摊薄每股收益的大幅下降，进一步体现了公司盈利能力的恶化，对股价也可能产生负面影响。
存货周转率下降，库存管理待优化
公司最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比下降2.20%。存货周转率的下降，说明华致酒行的库存管理存在问题。存货积压可能导致资金占用增加，仓储成本上升，同时还可能面临产品过期、损坏等风险。
这可能是由于公司对市场需求预测不准确，生产计划与市场需求脱节，导致库存积压。也可能是销售渠道不畅，产品无法及时销售出去，影响了存货的周转。华致酒行需要加强对库存的管理，优化库存结构，提高存货周转率，降低库存成本。
研发投入缩减，创新动力不足
公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。
研发投入的缩减，反映出华致酒行在创新方面的动力不足。在酒类市场竞争日益激烈的今天，创新是企业发展的核心驱动力。缺乏研发投入，可能导致公司产品在品质、口感、包装等方面无法满足消费者的需求，影响产品的市场竞争力。同时，也不利于公司开拓新的市场和客户群体，限制了公司的发展空间。
公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%。前十大股东的持股情况相对集中，这在一定程度上可能会影响公司的决策机制和市场流通性。如果前十大股东的利益诉求不一致，可能会导致决策效率低下，影响公司的发展战略和经营计划。