大摩点评：成本担忧已过度反应 宁德时代(03750)15日内股价表现将优于平均

　　摩根士丹利1月28日上午最新发布的研究观点报告指出，未来15日内，港股上市的宁德时代（03750）股价表现将优于行业平均水平。

　　大摩分析师Jack Lu认为，近期宁德时代的股价回调已使其短期估值具备更强吸引力，市场对于成本通胀下利润率承压的担忧存在过度反应。报告强调，宁德时代在过往锂价上行周期中已展现出成熟的成本传导能力。

　　长期来看，宁德时代已通过子公司直接或间接收购钴、磷、铜及锂矿资源的战略布局，已建立起抵御原材料通胀的坚实壁垒。大摩预计，凭借2026年一季度充足的低成本库存，宁德时代盈利将在当前原材料通胀环境下保持稳定，并认为公司A股估值更具吸引力。