稀土永磁龙头企业——金力永磁H股发行上市

　　金力永磁于1月14日正式登陆港交所，资料显示，公司H股发售定价为每股33.8港元，共发行1.255亿股，所得款项净额约为40.5亿港元，此次在港交所上市后，金力永磁将成为首家“A+H”两地上市的稀土永磁龙头企业。

　　对于此次募资用途，公司表示，约35%用于建设宁波生产基地；约25%用于潜在收购，以扩展产业链布局；约20%用于研发用途；约10%用于偿还包头生产基地项目建设贷款；约10%用于营运资金及一般公司用途。

　　多家机构调研关注产能、港股融资等事宜

　　金力永磁H股基石投资者阵容庞大

　　金力永磁定位高端磁材供应商，在新能源汽车领域布局不断深化。目前公司成功进入特斯拉、通用、国内大众MEB平台、比亚迪、蔚来、理想等新能源车企供应链体系。

　　作为高性能稀土永磁龙头，近期公司接待了近百家机构调研，体现出较高的市场关注度。在上述机构调研债摘要中，投资机构重点聚焦于产能规划、港股融资及基石投资者等事宜。对于产能规划，公司表示，包头“高性能稀土永磁材料基地项目”预计在今年第二季度可逐渐达到满产，该项目达产后，公司将形成23,000吨/年的高性能稀土永磁材料毛坯生产能力。此外，宁波“年产3,000吨高端磁材及1亿台套组件项目”项目已经开工建设，预计2023年可以建成投产。公司的远期规划是到2025年，建成40000吨产能规模，产能的迅速扩大为未来两年的发展打下坚实的基础。

　　此外，在港股基石投资者方面，资料显示，金力永磁本次H股招股已引入重量级的基石投资者，包括中国国有企业混合所有制改革基金、由华润集团间接拥有及控制的CR Alpha Investment II Limited、HHLR Fund,L.P.、中信保诚人寿保险有限公司以及招商局资本旗下的中白产业投资基金。其中，混合所有制改革基金认购股份数量最多，占其全球发售完成后已发行股本总额的比例4.1%。

　　受益行业需求高增长

　　有能力应对原材料价格扰动

　　从行业发展前景看，弗若斯特沙利文预计新能源乘用车的销量于2020年至2025年预期将以45.1%的复合年增长率增长，于2025年将达到约11.3百万辆。全球新能源汽车行业高性能钕铁硼永磁材料消耗量由2015年的约1480吨增至2020年的约9760吨，复合年增长率为45.9%，预期于2025年将达到约37510吨，2020年至2025年的复合年增长率为30.9%。

　　在行业需求持续旺盛的大环境下，金力永磁未来业绩增长具有较强确定性。资料显示，公司在新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电等领域均积累了丰富的客户资源，如：比亚迪、美的、金风科技等，并与之建立了紧密的合作关系，并有望助力公司开拓新的客户资源。

　　从上游原材料角度来看，对于市场比较关注的如何规避稀土原料价格波动风险，公司也表示，2021年12月23日中国稀土集团在赣州的设立，有助于稀土产业持续健康发展，有利于实现稀土资源的市场优化配置。公司采取有效措施保障公司稀土原材料的长期稳定供应的同时，通过根据在手订单提前采购稀土原材料、建立稀土原材料安全库存、与客户建立调价机制、优化配方及工艺等措施，能够减少稀土原材料价格波动对公司经营业绩的影响。

　　技术领先优势凸显

　　未来发展可期

　　高性能钕铁硼永磁体的技术门坎较高。目前公司已掌握以晶界渗透技术为核心的自主核心技术及专利体系，包括晶界渗透技术、配方体系、晶粒细化技术、一次成型技术、生产工艺自动化技术以及耐高温耐高腐蚀性新型涂层等技术。其中，公司已就核心的晶界渗透技术申请多项国内外发明专利授权。

　　金力永磁具备行业领先的晶界渗透技术。一方面，公司通过配方优化降低乃至消除高性能钕铁硼永磁材料生产过程中中重稀土的添加，帮助风电行业的客户降低其生产成本。另一方面，在新能源汽车及变频空调等领域，公司有能力采用晶界渗透技术实现大规模生产，并开发出高牌号产品，在大幅减少中重稀土用量的同时维持产品的高性能。根据弗若斯特沙利文的数据，晶界渗透技术一般可以减少50%至70%的中重稀土用量。

　　展望未来，随着产能提升及自身在晶界渗透技术领域的绝对优势，金力永磁在业内的龙头优势已经奠定，此次H股发行后，公司有望进一步夯实龙头地位，并开启新一轮成长。