4月26日，西菱动力发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为11.07亿元，同比增长47.64%；归母净利润为3699.16万元，同比增长84.58%；扣非归母净利润为3431.93万元，同比增长116.38%；基本每股收益0.2149元/股。
公司自2017年12月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为6000万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对西菱动力2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为11.07亿元，同比增长47.64%；净利润为3540.07万元，同比增长67.97%；经营活动净现金流为3752.76万元，同比增长3.75%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动47.64%，销售费用同比变动22.88%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
5.13亿 |
7.5亿 |
11.07亿 |
| 销售费用（元） |
615.65万 |
838.03万 |
1029.75万 |
| 营业收入增速 |
-2.25% |
46.14% |
47.64% |
| 销售费用增速 |
-67.35% |
36.12% |
22.88% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长85.03%，营业收入同比增长47.64%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-2.25% |
46.14% |
47.64% |
| 应收账款较期初增速 |
6.44% |
13.71% |
85.03% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.93%，同比下降7.82%；净利率为3.2%，同比增长13.76%；净资产收益率（加权）为2.77%，同比增长73.13%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为19.93%，同比下降7.82%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
17.68% |
21.62% |
19.93% |
| 销售毛利率增速 |
-12.39% |
22.31% |
-7.82% |
销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期21.62%下降至19.93%，销售净利率由去年同期2.81%增长至3.2%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
17.68% |
21.62% |
19.93% |
| 销售净利率 |
1.39% |
2.81% |
3.2% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.77%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
0.71% |
1.6% |
2.77% |
| 净资产收益率增速 |
-62.03% |
125.35% |
73.13% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.64%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
0.55% |
1.13% |
1.64% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为43.25%，同比下降1.55%；流动比率为1.31，速动比率为0.96；总债务为8.32亿元，其中短期债务为6.76亿元，短期债务占总债务比为81.36%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.2亿元，短期债务为6.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.76，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
1.13亿 |
2.29亿 |
5.16亿 |
| 短期债务（元） |
4.2亿 |
6.01亿 |
6.76亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.27 |
0.38 |
0.76 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.2亿元，短期债务为6.8亿元，经营活动净现金流为0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
1.14亿 |
2.65亿 |
5.54亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
4.31亿 |
6.23亿 |
7.04亿 |
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.9、0.57、0.46，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.9 |
0.57 |
0.46 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.3亿元，短期债务为6.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.7%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
9243.35万 |
1.49亿 |
4.34亿 |
| 短期债务（元） |
4.2亿 |
6.01亿 |
6.76亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.66% |
1.29% |
0.7% |
总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为62.63%，利息支出占净利润之比为80.02%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务/负债总额 |
70.32% |
62.86% |
62.63% |
| 利息支出/净利润 |
105.26% |
82.61% |
80.02% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为321.69%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
913.27万 |
| 本期其他应收款（元） |
3851.2万 |
其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.45%、1.04%、2.64%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
272.14万 |
913.27万 |
3851.2万 |
| 流动资产（元） |
6.05亿 |
8.74亿 |
14.56亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
0.45% |
1.04% |
2.64% |
应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.8亿元，较期初变动率为31%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
1.36亿 |
| 本期应付票据（元） |
1.78亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.1亿元、2.4亿元、2.1亿元，公司经营活动净现金流分别128.6万元、0.4亿元、0.4亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
2.06亿 |
2.4亿 |
2.06亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
128.63万 |
3617.05万 |
3752.76万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.46，同比下降2.65%；存货周转率为2.52，同比增长1.19%；总资产周转率为0.4，同比增长11.74%。
从三费维度看，需要重点关注：
财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.3亿元，同比增长26.19%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 财务费用（元） |
1098.87万 |
2209.96万 |
2788.76万 |
| 财务费用增速 |
51.46% |
101.11% |
26.19% |