4月11日，华信新材发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为3.44亿元，同比增长6.39%；归母净利润为4006.56万元，同比增长91.1%；扣非归母净利润为3864.41万元，同比增长104.45%；基本每股收益0.39元/股。
公司自2017年10月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为5478.4万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华信新材2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.44亿元，同比增长6.39%；净利润为4006.56万元，同比增长91.1%；经营活动净现金流为8803.35万元，同比增长146.39%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为3.4亿元，同比增长6.39%，去年同期增速为22.84%，较上一年有所放缓。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
2.63亿 |
3.24亿 |
3.44亿 |
| 营业收入增速 |
-16.56% |
22.84% |
6.39% |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、0.2亿元、0.4亿元，同比变动分别为-29.85%、-42.2%、91.1%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
3627.02万 |
2096.54万 |
4006.56万 |
| 净利润增速 |
-29.85% |
-42.2% |
91.1% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动6.39%，销售费用同比变动28.62%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
2.63亿 |
3.24亿 |
3.44亿 |
| 销售费用（元） |
265.74万 |
347.17万 |
446.53万 |
| 营业收入增速 |
-16.56% |
22.84% |
6.39% |
| 销售费用增速 |
-82.14% |
30.64% |
28.62% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长60.17%，营业收入同比增长6.39%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-16.56% |
22.84% |
6.39% |
| 应收票据较期初增速 |
- |
- |
60.17% |
?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长68.85%，营业成本同比增长3.2%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-5.54% |
-11% |
68.85% |
| 营业成本增速 |
-13.3% |
34.45% |
3.2% |
?存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长68.85%，营业收入同比增长6.39%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-5.54% |
-11% |
68.85% |
| 营业收入增速 |
-16.56% |
22.84% |
6.39% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为21.92%，同比增长12.36%；净利率为11.64%，同比增长79.62%；净资产收益率（加权）为6.34%，同比增长83.24%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为26.46%、19.51%、21.92%，同比变动分别为-9.45%、-26.28%、12.36%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
26.46% |
19.51% |
21.92% |
| 销售毛利率增速 |
-9.45% |
-26.28% |
12.36% |
?销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期19.51%增长至21.92%，存货周转率由去年同期6.59次下降至5.37次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
26.46% |
19.51% |
21.92% |
| 存货周转率（次） |
4.5 |
6.59 |
5.37 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.34%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
6.13% |
3.46% |
6.34% |
| 净资产收益率增速 |
-33.37% |
-43.56% |
83.24% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.17%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
6.12% |
3.45% |
6.17% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为14.54%，同比增长32.92%；流动比率为4，速动比率为3.32；总债务为3048万元，其中短期债务为3048万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为6.26，5.3，4，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
6.26 |
5.3 |
4 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.69、3.15、1.97，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
3.69 |
3.15 |
1.97 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.7亿元，短期债务为0.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.862%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
1.15亿 |
1.19亿 |
1.68亿 |
| 短期债务（元） |
- |
- |
3048万 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.5% |
0.38% |
0.86% |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为459.5万元，较期初变动率为68.35%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
272.97万 |
| 本期其他应付款（元） |
459.54万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.77，同比增长14.26%；存货周转率为5.37，同比下降18.48%；总资产周转率为0.47，同比下降0.72%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.3亿元，较期初增长37.59%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
2507.16万 |
| 本期无形资产（元） |
3449.7万 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为446.5万元，同比增长28.62%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
265.74万 |
347.17万 |
446.53万 |
| 销售费用增速 |
-82.14% |
30.64% |
28.62% |
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.01%、1.07%、1.3%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
265.74万 |
347.17万 |
446.53万 |
| 营业收入（元） |
2.63亿 |
3.24亿 |
3.44亿 |
| 销售费用/营业收入 |
1.01% |
1.07% |
1.3% |
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长20.19%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
1301.86万 |
1864.1万 |
2240.41万 |
| 管理费用增速 |
-17.27% |
43.19% |
20.19% |
?管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.19%，营业收入同比增长6.39%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-16.56% |
22.84% |
6.39% |
| 管理费用增速 |
-17.27% |
43.19% |
20.19% |