来源 :金融界2022-08-30
8月29日，PVD镀膜材料龙头阿石创发布2022年上半年业绩，期内公司业绩延续快速发展态势，营收、净利实现均取得高速增长。
具体来说，营业收入3.36亿，同比大幅增长39.41%；归母净利为1210万，同比增长翻倍，为100.96%；扣非净利889万元，同比大幅攀升142.72%。基本每股收益增长翻倍为100%。
分产品来看，随着临空工厂产能利用率的提升，溅射靶材上半年毛利率得到显著提升，下半年公司将继续向靶材最上游的生产环节-熔炼环节寻求更多利润，蒸镀材料因为贵金属蒸镀材料提升较多，使得收入增长毛利率下降，下半年公司计划拓展更多应用场景的中小品类蒸镀材料市场。
国内PVD镀膜材料龙头致力于推动国产替代和自主发展
高纯金属溅射靶材，是超大规模集成电路（芯片）制造所需的关键材料之一。由于高纯溅射靶材行业具有技术密集和资本密集的双重特性，长期以来，其核心技术掌握在美日少数国外企业手中，而阿石创则通过近20年苦心孤诣的攻关，正逐步打破这一局面，实现先端靶材的产业化，填补了中国在溅射靶材领域的空白。
公司从成立至今一直专注于 PVD镀膜材料领域。2002年公司成立并开始涉足光学镀膜材料，2005年进入汽车玻璃用镀膜材料，2010年进入溅射靶材领域，2013年导入苹果供应链，2015年自主研发的高纯钼靶导入一线面板厂，2017年 ITO靶材量产线投产，2020年半导体芯片用靶材开始投产。
整体来看，阿石创主动把握了国内高端靶材国产化替代的历史机遇，引进系列先进大型设备，连续投产了多个高纯金属靶材项目，自主研发200多款高端镀膜材料，从精密光学镀膜材料起步，逐步拓展到光通讯、LOW-E和汽车玻璃镀膜、表面工程镀膜、光伏、新型显示面板、LED和半导体等应用领域，并已研发出应用于太阳能(行情000591)电池、半导体等领域的多款产品，逐渐打破了美、日、德跨国企业的垄断格局。而下游消费电子需求的不断增长加上国家政策的大力支持，更是让阿石创将迎来企业发展的“黄金机遇期”。
过往的 20年，公司累计服务了全球范围超过 400 家客户，涵盖光学光通信、平板显示、节能玻璃、LED、光伏等行业，同京东方、群创光电、华星光电、深天马、福耀玻璃、信义玻璃、蓝思科技、水晶光电、舜宇光学、EPSON等数十家知名客户成为战略伙伴，优质的客户资源为公司业绩的持续稳定增长提供了保障。
持续拓宽下游应用领域复合铜箔打开百亿市场新空间
公司中报披露，公司将在下半年深入挖掘PVD镀膜材料下游应用市场，不断拓宽市场应用领域，并以此作为公司整体的战略任务。
当前公司已经储备锂电池集流体用复合铜箔与复合铝箔项目、PVD工艺制备珠光粉项目等。下半年，公司将加快相关项目的中试线建设，争取年内或明年年初实现送样验证，积极为争打造新的成长曲线。
铜箔是影响锂电池比能量和成本的关键材料，约占电池质量的9%，占磷酸铁锂电池成本的8%。据前瞻产业研究院数据，2021年我国锂电铜箔出货量达到28.05万吨，全年行业市场规模约274亿元。随着新能源汽车产业链的持续火热，投资者关注从整车延伸到零部件等各个环节，新能源电池用铜箔，确切地说是PET复合铜箔更是受到市场追捧。
针对复合铜箔，阿石创在与投资者交流时曾表示，公司所研发的复合铜箔（PET、PBN、PP等基材镀铜膜）技术在目前的生产工艺中可采用两种方式进行：PVD溅镀后电镀、直接PVD蒸镀。复合铜箔具有减少用铜量、降低电池成本，基于塑料复合层、提高燃烧安全性，减轻电池重量、增加电池能量密度等优势。
中金公司预测，随着相关设备的进一步改进以及全产业链效率的提升，复合铜箔的成本效益将更优于传统铜箔，从而令复合铜箔加速渗透。到2025年，复合铜箔工艺渗透率可达23%。另一家材料厂商则预测，到2025年，复合铜箔的渗透率将超过30%。
总的来说，阿石创以现有 PVD 镀膜材料研发及生产、销售一体化作为公司发展的核心主业与基石，持续固本培元，保持了业绩的持续快速发展；同时公司持续推进新型功能薄膜材料的开发与应用的研究，深入挖掘 PVD 镀膜材料下游应用市场，不断拓宽复合铜箔等市场应用领域，在为实现PVD镀膜材料的高比例国产化的同时，也将逐渐开辟公司的第二增长曲线，公司的成长天花板不断打开。