2022年5月11日联合光电（300691）发布公告称：华创证券研究所郭一江王巧、深圳市景泰利丰投资发展有限公司吕志伟、东兴基金管理有限公司张胡学、海富通基金管理有限公司刘海啸、环懿投资白云汉、歌斐诺宝(上海)资产管理有限公司周博北、长江养老保险股份有限公司黄学军、华福证券有限责任公司(资管)李世新、上海合远私募基金管理有限公司张芮葆、华安基金管理有限公司电子吴运阳、中银国际证券股份有限公司陆莎莎于2022年5月10日调研我司。本次调研主要内容：
问：请简单介绍公司情况
答：公司是一家集光成像、光显示、光感知为核心技术的专业镜头、光电产品的制造商及光学系统解决方案提供商。经过多年光学领域技术的沉淀和深耕，公司掌握了光学镜头及光电产品的设计开发、超精密模具技术及智能制造技术，拥有非球面镜片、菲涅尔镜片、自由曲面镜片等核心光学器件的制造工艺，从光学设计、模具设计、精密加工、开发到全智能组装制造系统已形成完整的产业链。公司的专业镜头、光电产品广泛用于安防视频监控、新型显示、智能驾驶、人工智能等领域。
问：公司2021年度经营情况介绍
答：公司2021年全年实现营业收入16.35亿元，较上年同期增长26.93%；实现归属于母公司净利润7,426.47万元，较上年同期增长48.93%。
问：公司2022年第一季度经营情况介绍
答：2022年第一季度公司营业收入2.74亿元，同比下降20.24%，归属于母公司净利润-0.13亿元，同比下降187.12%。主要原因如下：（1）周边地市陆续发生本土聚集性疫情，公司产销受到一定影响；（2）公司2020年股权激励计划及2021年股权激励计划摊销成本增加影响；（3）受行业周期性波动等因素影响，市场需求量下降。
问：安防视频监控领域2021年度,2022年第一季度增长情况?公司安防领域未来的展望如何?
答：公司安防领域产品2021年度实现营收同比增长26.53%；受疫情和国际形势影响，2022年第一季度公司安防领域产品实现营收同比下降19.02%。公司作为高端高倍变焦安防镜头的全球领先企业，未来将继续保持在安防高端一体机龙头地位，并加大在社会生产及生活市场投入力度。
问：非安防领域产品介绍及未来展望
答：公司的非安防领域产品主要包括：新型显示、智能驾驶等领域的光电产品。2021年度，非安防类产品收入比去年同期增长26.02%，其中，新型显示领域的产品收入比去年同期增长62.99%，智能驾驶领域的产品收入比去年同期增长72.27%，人工智能领域的产品收入比去年同期增长30.88%。未来公司将继续积极发展新型显示、智能驾驶、人工智能领域的业务，持续强化公司从光学设计、模具设计、精密加工、开发到全智能组装一站式的制造能力，为客户提供多元化的光电产品解决方案和研发制造服务。公司将进一步扩大车载镜头的市场占有率，加快毫米波雷达产品在国内车厂的配套，加快拓展智能投影、增强现实及虚拟现实、智慧医疗等领域的市场，寻找新的业务增长点。
问：激光投影产品2021年度,2022年第一季度增长情况?激光投影产品市场未来的展望如何?
答：公司激光投影产品2021年度实现营收同比增长76.09%；2022年第一季度公司激光投影产品实现营收同比增长309.91%。公司未来将基于目前已有的技术及人才储备，通过研发新技术及新产品，拓展显示领域细分市场，抓住市场爆发所带来的全新机遇，以保持并不断提高市场占有率为目标，追求持续的高质量稳定发展。
问：虚拟现实产品2021年度,2022年第一季度增长情况?虚拟现实产品市场未来的展望如何?
答：公司AR/VR产品2021年度实现营收同比增长1.03%；2022年第一季度公司AR/VR产品实现营收同比增长167.44%。公司作为元宇宙国内首批硬件制造商，深耕AR/VR领域，目前拥有集零部件与整机组装的一体化能力，同时，已储备AR/VR相关硬件产品的核心技术，如光波导、菲涅尔透镜技术等。2021年度，公司AR/VR出货量已近5万台，公司积极开拓相关产品的市场，与国内知名AR/VR企业乐相、小派、亮亮视野、纳德等达成了友好的合作关系。未来，公司将持续研发投入，构建多方面的技术和生产工艺的壁垒，优化管理能力与精益生产能力，进一步提升市场份额。
问：公司智能驾驶产品2021年度,2022年第一季度增长情况?智能驾驶产品市场未来的展望如何?
答：公司智能驾驶产品2021年度实现营收同比增长72.27%；2022年第一季度公司智能驾驶产品实现营收同比增长73.19%。公司全资子公司联合汽车早期已开始布局智能驾驶领域，目前的产品主要包含车载镜头和毫米波雷达（频段为76-81GHz），技术已相对成熟，且符合国家相关政策要求。伴随着ADAS、车联网等行业的发展，未来公司将继续加大车载镜头和毫米波雷达的研发投入，不断增强产品竞争力，提升市场份额。
问：公司人工智能产品2021年度,2022年第一季度增长情况?人工智能产品市场未来的展望如何?
答：公司人工智能产品2021年度实现营收同比增长30.88%；2022年第一季度公司人工智能产品同比增长100%。公司全资子公司联一合立专注于无人系统、人工智能的研发和产业化。未来，公司将利用现有的优秀团队，继续突破人工智能领域的技术研发能力，以自研框架为主，并依托武汉科技大学等优秀学院进行产研合作，提升技术壁垒，扩展销售渠道布局，提升人工智能领域的竞争力。
问：公司2022年经营计划是什么?
答：2022年，公司将通过加强内部资源整合，进一步提升产品竞争力，布局高端安防、新型显示、智能驾驶、人工智能等多个产品领域，并通过新型显示、智能驾驶等方面实现业绩增长。公司将进一步强化竞争意识，包括各业务面的直接竞争、自身竞争力的提升、产品和服务竞争力的持续提升，以及各职能维度全方位的竞争超越；另外，公司还将进一步确保公司规模快速增长的同时，加快研发技术能力、交付能力、组织能力、个人能力、管理能力等各维度提升。公司将继续巩固高端安防镜头的领先地位，快速推出符合客户需求的新产品，参与市场充分竞争；进一步扩大车载镜头的市场占有率，突破毫米波雷达产品在国内车厂的配套，加快拓展智能投影、增强现实及虚拟现实、智慧医疗等领域的市场，寻找新的业务增长点。
问：公司近期的生产经营是否受到国际政治环境和经济环境的不确定性产生影响?
答：公司目前公司运营一切正常，各项业务稳步推进中。
问：未来发展面临的主要风险及应对措施
答：1、宏观经济下滑风险及应对措施风险：受到新冠病毒肺炎疫情、中美贸易战等因素影响，全球经济存在较大不确定性。如宏观经济增速出现下滑，则下游行业存在固定资产投资增速放缓的可能性，进而会对公司产品销售带来不利影响。应对措施：公司在稳定高端安防市场地位的同时，加大在非安防领域的加速渗透，同时持续布局光成像、光显示、光感知市场，实现销售快速增长，降低宏观经济波动及新冠病毒肺炎疫情对公司业务的影响。未来公司将立足经营规划，扎实做好主业，抵御宏观经济下滑可能带来的风险。2、行业景气度下行风险及应对措施风险：公司所属行业景气度下行，进而导致行业市场竞争更加激烈、单个厂商订单下滑等。应对措施：公司根据光成像、光显示、光感知不同领域的场景应用经验，不断革新升级产品性能，在光学领域积累了良好的品牌口碑和优质客户资源，同时充分发挥高端产品优势，大力拓展新兴业务领域，取得良好的成果，并在行业内具有一定的领先优势。公司将继续扎实练好内功、巩固和强化竞争优势，防范外部市场和行业风险。3、市场竞争加剧风险及应对措施风险：公司定位于光成像、光显示、光感知制造市场，产品以高端安防镜头为主，所面临的市场竞争压力主要来自于国内外具有较强竞争力的中高端镜头生产企业。应对措施：受到市场竞争不断加剧的影响，公司将不断加大技术研发投入，推进新技术的应用。4、原材料价格波动风险及应对措施风险：公司生产所需的外购原材料价格波动，将会给公司带来一定成本压力和经营挑战。应对措施：公司将充分发挥规模优势，最大程度对冲采购成本上升的影响，同时根据成本波动程度适时调整产品销售价格，强化对采购、计划、生产、库存、交付进行全过程控制，加强精益生产和标准量化管理，做好制造成本控制，采用组合手段积极应对原材料价格波动风险。
联合光电主营业务：为市场提供高端光学镜头产品及其应用解决方案,专业从事光学镜头及镜头相关光电器件的研发、设计、生产和销售
联合光电2022一季报显示，公司主营收入2.75亿元，同比下降20.24%；归母净利润-1338.42万元，同比下降187.12%；扣非净利润-1450.31万元，同比下降205.75%；负债率36.83%，投资收益307.74万元，财务费用202.56万元，毛利率18.31%。
该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，联合光电（300691）好公司评级为3星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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