继去年度净利润同比下滑将近八成后，进入今年，澄天伟业( 300689 )的业绩依然没有好转，盈利仍大幅下滑。澄天伟业近日披露的 2024 年中报，显示今年上半年，归母净利润同比下滑将近九成，主业盈利同比由盈转亏；同时，营收下滑将近三成，经营活动现金流净额同比砍半。从业务来看，上半年，澄天伟业的核心主业智能卡产品营收缩减两成，而新拓展业务半导体产品继续亏损，毛利率已从去年度的-3.05%下滑至-116.47%。
值得留意的是，澄天伟业上市以来，其提交的七份年报显示归母净利润整体下滑八成，核心产品智能卡销量整体减少了 4 亿张。其中，2023 年度，智能卡销量同比下滑 30%以上、为上市后该产品销量的历史最大降幅。
半年度盈利暴跌
核心主业营收进一步缩减
去年度，澄天伟业净利润同比下滑将近八成，扣非净利润录得亏损。进入今年，澄天伟业业绩大幅下滑的态势依然未改。
据澄天伟业近日披露的 2024 年半年度报告，其营收、归母净利润、归母扣非净利润同比增速分别录得：-27.90%、-89.01%、-124.21%。其中归母扣非净利润录得亏损 229.15 万元，而上一年同期录得盈利将近 1000 万元。
其中，2024 年一季度，澄天伟业营收、归母净利润、归母扣非净利润增速分别录得：-45.40%、-107.47%、-140.40%。
从主业盈利来看，澄天伟业已经连续四个季度亏损，即 2023 年第三季度、2023 年第四季度、2024 年第一季度、2024 年第二季度分别亏损：422.18 万元、747.91 万元、213.26 万元、15.88 万元。
除了短期盈利大幅下滑外，拉长时间来看，澄天伟业的盈利增速波动明显。并且，从 2017 年上市至 2023 年度，澄天伟业的归母净利润整体亦大幅下滑，即从 5290.49 万元下滑至 891.76 万元，整体下滑 83.14%；同期，毛利率从 35.16%下滑至 17.26%。
从具体业务来看，澄天伟业主营业务为生产智能卡和提供金融 IC 卡卡基制造服务，其中，智能卡业务（包括电信 SIM 卡、金融 IC 卡、证照 ID 卡等）是公司的核心业务，也是公司收入与利润的主要来源。笔者注意到，澄天伟业七年间净利润大降八成、毛利率砍半背后，其核心产品智能卡的销量明显缩减。
数据显示，2017 年-2023 年，澄天伟业的智能卡销量分别录得：11.59 亿张、13.27 亿张、11.96 亿张、10.60 亿张、10.52 亿张、10.88 亿张、7.59 亿张，即七年间整体减少 4 亿张、整体下滑 34.51%。
对于 2023 年度业绩的大降，澄天伟业解释称，2023 年度，受国内外宏观经济下行，公司主要产品细分领域需求不及预期，以及市场竞争加剧等因素的影响。另外，在该年度的业绩预告中，澄天伟业另提及，附加值较高的产品如金融 IC 卡订单量同比减少。
需要注意的是，澄天伟业的智能卡制造业务，从海内外占比来看，最近三年，海外营收占比更高，其中 2023 年度海外营收占比超 60%，不过海外的毛利率明显低于国内：以 2023 年度为例，国内、海外的毛利率分别录得：21.15%、14.99%。
对于海外市场，澄天伟业表示，公司有海外成功设厂与研发生产经营管理经验，分别在印度新德里和印度尼西亚的雅加达已设立了研发生产基地，基于海外业务布局优势，公司将继续加大海外业务投资。
而面对整体智能卡销量的明显下滑，澄天伟业在 2023 年度的业绩说明会上表示，在智能卡方面，持续提升硬件与服务的市场份额。利用成熟管理运营海外市场的经验，持续寻找投资服务海外客户的机会，继续坚持拓展海外市场的战略布局；对于国内市场，公司将努力争取与四大运营商直接合作，寻找新的业务增长点，为公司占据更加主动的竞争地位。
然而，今年上半年，澄天伟业继续录得盈利大幅下滑，核心产品营收继续缩减的业绩。未来，国内运营商能否提供新的业绩增长点，有待下一份财报的检验。根据澄天伟业近日回复投资者内容，公司于 2024 年开始参与国内运营商的招投标，开始对国内运营商直接进行智能卡等产品的合作，并成功中标联通 2024 年公众卡采购项目，赢得首次与国内运营商的合作。
新增长点消退？
半导体产品继续亏损
从最近五年来看，澄天伟业的净利润在 2020 年、2021 年连续两年下滑；同期，其智能卡销量同比均下滑。基于智能卡的业绩地位，面对其销量的下滑，澄天伟业亟需寻找新的业务增长点。
在 2022 年度报告中，半导体产品首次出现在澄天伟业的"占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况"明细表中。
澄天伟业表示，公司进一步实施"延伸产业链、拓展新领域"的发展战略，优化公司产品结构，以半导体研发设计、封装生产中心作为引擎，进一步在数字能源、物联网、信息安全等领域扩充产品线，搭建半导体产业生态，拓展公司芯片产品的新应用领域；实现业务多元化，为公司业绩增长提供新的增长点。
当年度，澄天伟业营收、净利润同比均大幅增长，分别增长 26.39%、150.79%。其中，半导体产品贡献了 13.67%的营收、营收同比增长 32.14%，毛利率录得 6.62%、同比增加 2.55%。
然而，进入 2023 年后，半导体产品开始转入亏损。2023 年，澄天伟业的半导体产品营收同比下滑 33.49%、毛利率录得-3.05%，产能利用率从上一年度的 18.03%下滑至 10.86%。
而今年上半年，其半导体产品的经营情况进一步恶化。即报告期内，半导体产品营收同比下滑 90.88%，毛利率录得-116.47%、同比减少 121.94%。
令人疑惑的是，今年上半年，其半导体产能利用率仅有 2.35%同比减少 8.51%，营收大幅下滑，直接材料成本同比减少 90%以上的基础上，该产品的直接人工成本却同比提升了 40%以上。
而从其他产品来看，报告期内，智能卡产品营收同比下滑 24%以上，其直接人工成本下滑 30%以上；引线框架产品营收同比增长 1,213.33%、产能利用率提升 31.86%背景下，其直接人工成本增长 5,275.16%。
澄天伟业还在报告中指出，今年上半年，半导体产品产销量下降。那为何直接人工成本反倒同比大幅提升？笔者还注意到，在 2023 年度报告中，对于半导体产品营收下滑三成、产能利用率同比下滑 7%以上，澄天伟业解释称，主要系订单量下降致使材料成本下降，生产人员增加，设备达到使用状态转入固定资产计提折旧增加。
从今年半年度报告来看，澄天伟业的核心产品智能卡业绩收缩的同时，其新拓展业务即半导体产品继续亏损。未来，该两大业务将如何发展，备受投资者关注。
在 2023 年度业绩说明会上，澄天伟业表示，公司将审慎把握行业趋势，以市场需求为导向，坚持以公司产能规模与现金流优势的智能卡业务为基础，继续巩固和提升传统智能卡业务的核心竞争力，持续优化智能卡产品的性能和质量，不断满足客户的多样化需求，在持续提升该业务市场份额的同时，稳健地对半导体业务、信息技术业务投入资源，积极响应国家新型工业化发展战略，密切关注公司产品在 5G、物联网、大数据、人工智能、汽车电子前沿领域下的新技术、新市场、新场景应用。实现智能卡业务与新兴业务之间的平衡发展。
二级市场方面，上述半年度业绩报告披露后的首个交易日即 8 月 22 日，澄天伟业当天收涨 7.15%；8 月 23 日，澄天伟业股价盘中一度下跌 7%以上。