中石科技的产品主要分为三类,分别为电源滤波器、EMI屏蔽材料和导热材料。其中,第一类产品属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”中的“电子元件及组件制造”范畴,而后两类产品属于“化学原料和制品制造业”中的“合成材料制造”范畴。
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结合中石科技后两者产品收入占主营业务收入的比大于50%这一事实,最终把其划分成合成材料制造行业。再细分,中石科技更是属于导热材料行业。
中石科技引入风险投资原因
中石科技引入风险投资的原因主要有以下三点:
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(1)融资需要。
从中石科技的年报可以看到,2011-2014年,其经营活动现金净流量均为正值、投资活动现金净流量均为负值、筹资活动现金净流量基本为正值,可以判断其处于高速发展期。
中石科技力争成为合成材料及电磁兼容领域领先的具有国际竞争力的专业化公司,这一目标的实现需要充足的资金作为支持,以便其进一步扩大生产规模、引入更多的人才和技术,加大研发的持续投入。
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但中石科技的融资渠道较为单一,仅仅依靠经营活动现金流量净额的积累和银行借款难以满足其业务高速发展的需要,从而一定程度上制约了该发展计划的实施,因此需要筹集必要的外部资金作为补充。
(2)扩充市场需要。
作为新向散热材料方向转型的公司,其市场占有率严重不足。但市场份额的占据光凭产品存在优势是不足够的,还需要这一优势被市场认可,以获得更多更稳定的下游客户,这首先得获得下游客户的供应商认证资格。
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而有国内顶尖风险投资机构直接或间接持有中石科技的股份,充分说明其对公司发展潜力的认可,给市场发射了积极的信号,使中石科技在同等条件下更突出,能够获得更多的机会。
(3)推动公司上市需要。
中石科技为进一步提升其行业竞争地位,通过上市募集资金、宣传企业不失为一种方式。创业板上市的条件对发行人的公司性质、公司治理结构、财务规范三方面都有一定要求。
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中石科技作为一家由技术人员创立的企业,管理团队并不及技术团队有优势,其需要利用风险投资机构相较于其他投资者有优势的投后管理服务,完善自身以上三方面以推动自身上市。
中石科技引入风险投资过程
中石科技在2017年上市前先后引入两次风险投资,共引入风险投资机构三家。
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第一家为深圳市创新投资集团有限公司(以下简称深创投),是由深圳市政府出资并引导社会资本出资设立的、专业从事创业投资的有限责任公司,旗下设立了我国第一家创投系公募基金管理公司——红土创新。
深创投主要投资中小、自主创新高新技术和新兴产业企业,包括信息科技、智能制造、互联网、消费品/现代服务、生物技术/健康、新材料、新能源/节能环保等七个行业领域。
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至2022年2月28日,其共投资1428个项目,总投资额约823亿元人民币,平均投资额为5763千万元,且近年平均投资额有快速增长的趋势。
在新材料领域,其投资了9%的项目数,投资金额数却达到15%的占比,平均投资额超过9600万元。
第二家为北京红土鑫洲创业投资中心(有限合伙)(以下简称北京红土),其执行事务合伙人为深创投实际控制的公司——深创新投资管理顾问(北京)有限公司。
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第三家为北京盛景未名创业投资中心(有限合伙)(以下简称盛景未名),盛景投资管理公司是一家具备海内外投资管理经验的专业投资管理机构,专注于先进制造、TMT、新能源、新材料和医疗医药等领域。
核心管理团队由多年从业于国内外投资银行、知名律师行及国内知名研究机构的资深人士组成,在资本金融领域拥有大量的社会资源,在资本运作方面具备丰富的实战经验。
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第一次引入风险投资是在2011年8月25日,深创投以货币出资2000万元,北京红土出资1000万元,成为中石科技首批机构股东。
此次增资后,深创投和北京红土分别持有中石科技8%和4%的股份,在股东排名中排第4,5名。
第二次引入风险投资是在2014年7月23日,中石科技同意引进盛景未名为新股东,此轮深创投和盛景未名共投资7210万元,获得股权7.9%。
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至此深创投、北京盛景、北京红土分别以持有中石科技9.67%、5.60%和3.68%的股份在其股2017年12月27日,中石科技在深证证券交易所创业板上市,向社会公众公开发行2,172.00万股人民币普通股(A股)。
公司总股本由6,515.00万股增加到8,687.00万股,深创投、盛景未名、北京红土持股比例分别减至7.25%,4.20%,2.76%,仍位列其股东的第三、五、六名。出于股份限售承诺,锁定期限届满后,深创投与其一致行动人北京红土于2019年逐渐减持。
2020年,中石科技向特定投资者非公开发行股票募集资金,风险投资机构持股比例被动稀释。
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截至2021年9月30日,仅剩北京盛景与深创投分别持股3.74%,2.67%,在股东排名中排第4,5名。其中,北京红土与深创投存在一致行动关系,其于2020年第一季度已减持完毕,不再持有中石科技股份。
与之相反,盛景未名自投资中石科技以来,未通过任何方式减持中石科技股份,直至2021年11月30日至12月3日通过集中竞价方式累计减持占总股本0.71%的股份。