来源 :和讯股票2023-05-08
事件描述
公司发布 2023年一季度报告，公司一季度实现营收 6.5 亿元，同比下滑22.3%；实现归母净利润 0.2 亿元，同比下滑 61%；实现归母扣非净利润 0.03 亿元，同比下滑 92.7%。公司一季度实现毛利率43.2%，相比去年同期提升了近8个pct，主要原因系加强了对项目质量和现金流的管理，使得毛利率、经营性净现金流持续改善。
事件评论
能源互联网发展持续加速，能源数字化稳定增长。公司 2023 年一季报营收实现 6.5 亿元，同比下滑22.3%；实现归母净利润0.2亿元，同比下滑61%.业绩下滑的主要原因系智能终端等非核心业务的节奏性因素影响所致。能源互联网业务方面，截至2023年一季度末，“新电途”聚合充电平台覆盖量超过 80 万，单季度新增充电设备超 10万，平台注册用户达到 650 万，新增用户超 100 万，平台聚合充电量近 7 亿度，3 月份公共充电市占率超10%，一季度充电服务分成收入实現翻倍以上增长。"新耀"光伏云平台新接入分布式光伏电站超 11000座、容量约 700MW；能源运营业务实现高速发展，电力交易规模约5000万度，后续有望持续迎来高增长。能源数字化业务方面，公司实现收入同比增长約20%，新签订单实现同比30%以上的增长。日前公司正全面参与多个省新一代营销系统、采集系统、负荷管理系统的推进。全年能源数字化业务有望保持稳定增长。
互联网电视业务受采购节奏影响下滑明显，后续有望逐步增长。互联网电视业务方面，公司一季度实现收人达到2.7亿，由于受客户采购节奏、定价等因素影响较大，导致一季度业务智能终端销售同比下滑明显，预计二季度销量将逐步提升。
公司携手阿里“通义干问”大模型，将与阿里云共建电力大模型，朗新科技宣布加人通义千问伙伴计划，将与阿里云共同探索应用AIGC构建电力行业大模型，在市场化交易、需求侧响应等领域率先通过“千问”训练和孵化电力行业垂直大模型，促进清洁能源替代，助力新型电力系统发展和"源网荷储”智能化变革。公司一季度收入、利润在全年的占比均较小。新型能源体系建设、电力市场化改革、能源消费电气化是确定性的产业趋势，公司面临着重大的产业发展机遇，而结合Al等新技术的发展和应用，公司平台沉淀的数据和场景将有机会产生更大的价值。
我们认为，随着传统能源行业数字化持续加速深入，“碳达峰、碳中和”目标推动电网在用电领域加大创新和投资力度，以及充电桩业务新模式探索的不断深入，叠加公司在Al领域与阿里大模型的合作，公司业绩有望迎来反转，且成长确定性高。预计2023/2024年公司实现归母净利润 9.3 亿元和 11.52 亿元，对应 PE28X 和 23X，给予“买入”评级。
风险提示
1、国网系统建设推进不及预期；
2、公司充电桩业务发展不及预期