来源 :和讯网2021-10-27
2021年10月26日晚间，英科医疗发布第三季度报告，与此前发布的业绩预告基本符合。前三季度英科医疗实现营业收入136.47亿元，较上年同期增长52.56%;实现归属于上市公司股东的净利润69.43亿元，较上年同期增长58.77%。其中第三季度实现归属于上市公司股东的净利润10.64亿元。
据公开资料显示，英科医疗主营业务涵盖医用防护、康复护理、理疗护理三大板块，主要产品广泛应用于医疗机构、养老护理机构、服务业、工业劳保、家庭日用及其他相关行业。公司凭借全面的生产能力、可靠的产品和服务，与美国、日本、欧洲等120多个国家和地区的客户建立了合作关系，全球服务超过10000名客户。
盈利能力持续优异核心竞争力进一步加强
除英科医疗外，同行业上市公司蓝帆医疗、中红医疗亦于同日披露了第三季度报告。通过梳理同行业上市公司前三季度财务数据（见图1-3），可以发现各季度，英科医疗的营业收入、扣非归母净利润均远高于同行业上市公司，是中红医疗的3倍左右，是蓝帆医疗的2倍左右；其中第三季度英科医疗相比同行的优势进一步扩大，三季度英科医疗营收是中红医疗的4.32倍，是蓝帆医疗（防护业务11.26亿元）的2.64倍，扣非归母净利润是中红医疗的5.68倍，蓝帆医疗三季度亏损，这些对比突出反应英科医疗的经营能力和盈利能力均远强于同行业上市公司。
图1. 2021年各季度营业收入（亿元）
图2. 2021年各季度扣非归母净利润（亿元）
图3. 2021年各季度毛利率（%）
数据来源：上市公司定期报告
前三季度英科医疗业绩之所以在去年高基数业绩基础上，继续保持稳定高速增长，除了由于疫情持续导致国内外一次性丁腈防护手套需求依旧旺盛外，报告期内，英科医疗在山东、安徽、江西生产基地有新增产能投放，使得其在报告期内销售收入提升，同时公司通过内部的不断精益、改善和创新，提高了生产效率，降低了单位能耗。
在产能方面（见表1），疫情前英科医疗、蓝帆医疗等国内龙头的差距并不是特别明显，但疫情后，差距变得越来越大，这主要得益于英科医疗在疫情前的战略性布局。
近日，英科医疗在互动易平台上回复投资者提问时表示，目前公司手套的年化总产能为750亿只，良品率大于99%，其中一次性丁腈手套年化产能为450亿只，一次性PVC手套年化产能为300亿只。
10月21日，蓝帆医疗在回复深交所的半年报问询函时称，预计本年末，公司主要健康防护手套产能470亿只。
可以看出，今年英科医疗相比于同行业的手套产能优势有望进一步扩大。
综合对比同行业上市公司的经营业绩、产能情况，可以发现，在手套价格较高时，由于英科医疗在产能规划的前瞻布局，公司产能能够快速扩张，顺利扩大市场份额，因此取得了远超同行的利润；在手套价格下降时，由于英科医疗在营销策划、制造、装备研发、成本控制、供应链管理以及团队管理等全方位综合管理能力突出，在同行业亏损或净利润大幅减小时，仍能实现可观的利润，进一步夯实了全球一次性手套龙头地位。
行业机遇有望助力公司实现跨越式发展
新冠爆发以来，国民的个人防护意识显著增强，叠加国家层面发布对包括手套在内的防护用品的细分使用场景和人群的进行指南，进一步提高了公共场合下的工作人员和群众对于防护用品的使用意识规范，一次性手套作为关键防疫物资，全球范围内需求激增。
根据弗若斯特沙利文报告显示，预计全球一次性手套销量将由2019年的5290亿只增长至2025年的12851亿只，年复合增长率达15.9%，其中，预计丁腈手套在2020年至2025年期间年复合增长率高达19.8%。
随着经济发展蓬勃、人口增长及健康防护意识越来越强，发展中国家如中国、印度及印尼，预计在短至中期内，手套消耗量会呈递增式增长。
另外，一次性手套的应用场景广泛，不仅仅局限于医疗行业，像餐饮服务、冷链冷鲜、食品加工、工业劳保等行业需求量旺盛，此次疫情，也进一步提高了这些行业对于工作环境的卫生要求和业内工作人员的防护要求和需求，部分一次性手套阶段性的增量将沉淀为永久性增量。英科医疗作为行业领军企业，在中国及全球市场具有较高的知名度和市场占有率，在生产工艺、新品研发、产品品质等方面，英科医疗都具有显著的领先优势，并积累了良好的市场口碑，必将充分受益于未来行业发展机遇。
对于未来发展，英科医疗曾表示，公司作为智能装备研发和集成企业，将凭借领先的生产工艺和研发能力、遍布全球的营销网络，依托“健康中国”的战略，坚持以医疗器械与耗材为基础的大健康业务作为发展方向，积极拓展经营赛道，引领行业创新，成为世界一流的医疗耗材和器械高科技制造商，让“中国智造”的大健康产品不断走向世界，服务全人类健康需求。