来源 :中金在线2022-04-21
4月20日，佩蒂股份发布了2021年度和2022第一季度财务报告。伴随着海外疫情减弱工厂复工复产、部分项目逐渐投入运行、可转债的发行等积极因素，佩蒂股份经营状态逐渐回归正轨，利润水平已经恢复至疫情影响前状态并稳中有升。同时，国内外产能的持续扩大，将进一步提升佩蒂股份的营收能力和利润水平，未来的利润前景稳定向好。
海外疫情影响逐渐好转，工厂完成复工复产
2021年度，佩蒂股份实现营业收入约12.71亿元，同比减少5.15%；归属于上市公司股东的净利润约6002万元，同比减少47.73%。其中，2021年上半年，佩蒂股份保持着强劲的发展势头，实现归母净利润达到6496万，同比增长50.09%。第三季度因越南疫情爆发，佩蒂股份旗下越南好嚼有限公司和越南巴啦啦食品有限公司暂时停产，导致营收与利润均出现小幅下滑。第四季度由于停工影响尚未完全消除、国内承接越南项目带来的关税成本增长、为早日摆脱海外疫情影响增加管理费用投入等多方面因素，佩蒂股份第四季度营业成本增至3.053亿，相较同受疫情影响的第三季度环比增长116.31%，对全年利润水平产生较大影响。
随着海外工厂产能恢复，佩蒂股份2022年第一季度营业收入达到3.43亿元，同比实现正增长；扣除非经常性损益后的净利润为2927万元，同比增长33.71%。目前，佩蒂股份各海外工厂均处于正常经营状态，且为了规避疫情反复带来的经营压力，公司密切关注疫情的发展，提前制定完善的防控措施，积极应对新冠疫情带来的风险和挑战。
图片来源：佩蒂股份2022第一季度财报
据悉，从去年开始，佩蒂股份逐步扩大存货，以应对未来产生的原材料价格波动，为即将进入试生产阶段的柬埔寨工厂进行原材料战略性备货。其中在第三季度“柬埔寨年产9200吨宠物休闲食品新建项目”进入试生产前存货增长最为迅速，这在一定程度上抬高成本，影响了2021年度整体利润水平。目前，柬埔寨工厂财务指标不断改善，并于2021年12月基本实现盈亏平衡。柬埔寨工厂的产能预计在2022年释放30%左右，3年后可达满产状态。以越南工厂利润水平同比测算，2022年柬埔寨工厂约可实现利润2000万左右。
财报数据显示，2021年佩蒂股份毛利率为22.93%，保持相对稳定状态。剔除第四季度因越南工厂生产转移带来的影响，毛利率较上一年度基本一致，可见佩蒂股份在正常开展的业务中仍保持着较高的盈利能力。
国内外双轮驱动，积极拓展新型销售渠道
近年来，佩蒂股份采取“双轮驱动”发展战略，坚持双核、双向发展在海外积极拓展发展空间，布局海外生产基地，利用当地优势资源降低原材料并提升经营安全；同时，着眼国内市场潜力，提升国内市场营销能力，打通线上线下渠道，布局宠物产业生态链。报告显示，2021年佩蒂股份海外市场实现收入10.61 亿元，占比83.45%；国内市场收入2.1亿元，占比16.55%，自启动双轮战略以来，国内市场营收占比翻番。
据公司介绍，4月7日《中国—新西兰自贸协定升级议定书》正式生效，未来在中国与新西兰之间将进一步扩大货物、服务、投资等领域市场开放。该协议的签订将加速佩蒂股份在新西兰的生产建设布局，目前佩蒂股份在新西兰设有两家分公司，累计资产规模达到6.36亿元。
此外，随着国内人均可支配收入持续增长使消费结构向更多元化发展，老龄化与单身经济提升了人们对宠物的情感归属，国内宠物产业发展迈向快车道。面对潜力巨大国内市场的市场需求，佩蒂股份积极布局宠物产业生态链，构建宠物生态经济。同时，新媒体的兴起促进了宠物行业进一步扩大。佩蒂股份紧跟市场潮流，建立起了高效的销售渠道，积极采用新型营销形式，如让旗下明星产品走进【交个朋友】直播间等，市场开拓成效明显。
佩蒂股份在稳定畜皮咬胶、植物咬胶优势领域的同时，主粮和湿粮营收占比持续增加。在2021年发行的可转换公司债券中，其中2.74亿元用于建设年产5万吨新型宠物食品项目，旨在将主粮产品业务由外协加工转变为自产。项目完全达产后，将新增宠物风干粮、冻干粮和混拼粮的年产量合计5万吨。佩蒂股份拟通过此项目的实施，建设绿色宠物食品工厂，推出符合未来发展趋势的新型主粮产品，丰富产品品类，与国外布局互为补充，实现向高端宠物主粮市场发展的战略蓝图。
为了增强投资者信心，佩蒂股份于近期还发布了总金额不低于人民币7000万元回购股份报告书，用于实施员工持股计划或股权激励计划。
展望2022年，佩蒂股份将继续坚持“双轮驱动”发展战略，通过国际化的供应链网络，降低生产成本，提升经营安全，并积极将海外工厂的高端、差异化的产品引入到中国市场，增强核心竞争力；通过线上和线下同步进行全渠道布局国内市场，分品牌发力，搭建长期有效品牌矩阵，满足市场的多元化需求。