来源 :财联社2022-01-25
大烨智能（300670.SZ）在配电网业务承压后，意欲加快向新能源转型。最新公告显示，公司将以8.54亿元现金的总价，承接两条船舶的融资租赁权益。通过这笔交易，大烨智能将首次切入海上风电业务。
财联社记者注意到，这次重大资产重组已经筹划了大半年，但最新方案出现了多项重大调整。大烨智能公司人士向财联社记者表示，将收购江苏海湾电气科技有限公司（简称“海湾科技”）股权，改为融资租赁旗下船舶，同样可以达到控制对方公司核心资产的目的。
不过从最新一期财报看，本次交易的实施主体、也是上市公司新能源业务的主要承接平台——江苏大烨新能源科技有限公司（简称“大烨新能源”）还未有收入进账，大烨智能的利润下滑幅度则是上市以来最大的，新能源业务能否帮助大烨智能摆脱业绩低谷尚待观察。
重组方案大变样
大烨智能最新公告显示，拟通过全资子公司大烨新能源或其指定的其他主体，主要以支付现金的方式，分别从原承租方铧景零壹公司、铧景零贰公司承接铧景 01（编号为CMHI181-1，HUA JING 01）、铧景 02（编号为 CMHI181-2，HUA JING 02）两条船舶的融资租赁权益，待租赁期限届满时，上市公司将取得铧景 01、铧景 02船舶所有权。
经协商，本次交易总金额为 1.34亿美元（8.54亿元人民币），扣除原承租方铧景零壹公司、铧景零贰公司截止 2021 年底已支付的融资租赁成本2.92亿元人民币（4579.89 万美元）后，大烨新能源或其指定的其他主体后续应付融资租赁本金 8105.91 万美元（人民币 5.17 亿元），应付融资租赁利息 712.76万美元（人民币 4544.35万元）。
财联社记者注意到，相较2021年5月公布的重组预案，最新方案出现了多项重大调整。原方案为收购海湾科技64%股权，并对海湾科技100%股权的评估值为12.5亿元；新方案变更为获取海湾科技旗下两船舶的融资租赁权益，交易作价变更为8.54亿元；另外，支付形式由发行股份及支付现金相结合的方式变更为现金支付；交易方案中业绩承诺、补偿安排、股份锁定期安排则已取消。
为何交易方案出现大规模调整？财联社记者联系了大烨智能公司人士，他表示这是公司经过评估审议后，做出的既满足上市公司需求、又保护投资者利益的方案，并且交易价格也比之前有了大幅度下降。“我们看中的是海湾科技的海上风电业务，该公司的核心资产就是船舶，现在不通过收购股权，而是直接向海湾科技租船，可以达到控制该公司核心资产的目的。”
现金交易有压力
实际上，这是主要从事配电网业务的大烨智能首次切入海上风电领域。上述公司人士表示，上市公司新能源业务将主要通过大烨新能源承做，除了海上风电，还包括屋顶分布式光伏。公司认为海上风电安装所在的海上风电行业前景良好，空间广阔。
与大烨智能一样，大烨新能源注册在南京市江宁区。披露的财务数据显示，该公司2020年净利润为-75.70万元，2021年前三季度净利润为-165.92万元，亏损幅度扩大；值得注意的是，近两年营业收入均显示为空白。对此，上述公司人士表示，大烨智能在2021年三季度前确实还没有形成收入，“到2021年底或许会有一点收入，但目前财报数据还不能够确定。”
而大烨智能自2017年7月登陆创业板上市之后，除了2020年的业绩实现同比增长外，2018、2019年与2021年前三季度的利润均呈现下滑。其中，公司2021年前三季度实现营业总收入3.3亿，同比下降11.9%；实现归母净利润1836.9万元，同比下降52.1%，为上市以来下滑幅度最大；毛利率有所拖累业绩表现，同比下降5.22个百分点至27.85%。
另外，大烨智能2021年前三季度的经营性现金流大幅下降79.69%至1201.65万元，截至2021 年 9 月 30 日的货币资金余额为8769.71万元。对此，有市场分析人士向财联社记者表示，大烨智能的客户主要为各级电力公司，尽管偿付好，但是通常账期较长，另外还有一批面向零散用户的直销业务，这类业务批次多、规模小，以上因素都不利于大烨智能的现金回笼，因此纯以现金完成这笔交易，公司仍要担负不小的压力。
财联社记者还注意到，为保障交易进行，大烨智能为大烨新能源提供了不可撤销的连带责任保证担保，担保总金额不超过8亿元。本次提供担保后，大烨智能对子公司提供的担保额度达13.2亿元，占2020年度经审计净资产的142.51%，担保风险已然较高。另外，为满足运营资金需求，公司及子公司2022年度拟向银行申请不超过5.5亿元的综合授信额度。