4月25日，飞鹿股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为6.64亿元，同比增长6.27%；归母净利润为-1.02亿元，同比下降911.48%；扣非归母净利润为-1.09亿元，同比下降1255.86%；基本每股收益-0.5831元/股。
公司自2017年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1722.79万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对飞鹿股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.64亿元，同比增长6.27%；净利润为-1.1亿元，同比下降1006.77%；经营活动净现金流为-1.88亿元，同比下降417.59%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为13.95%，-47.78%，-911.48%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
2415.49万 |
1261.5万 |
-1.02亿 |
| 归母净利润增速 |
13.95% |
-47.78% |
-911.48% |
连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-680万元，-0.2亿元，-0.9亿元，连续为负数。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业利润（元） |
-679.95万 |
-1856.26万 |
-8720.01万 |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.27%，净利润同比下降1006.77%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
6.06亿 |
6.25亿 |
6.64亿 |
| 净利润（元） |
2395.76万 |
1211.19万 |
-1.1亿 |
| 营业收入增速 |
21.37% |
3.23% |
6.27% |
| 净利润增速 |
4.6% |
-49.45% |
-1006.77% |
近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-1.1亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
2395.76万 |
1211.19万 |
-1.1亿 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动6.27%，销售费用同比变动33.11%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
6.06亿 |
6.25亿 |
6.64亿 |
| 销售费用（元） |
4566.11万 |
3170.27万 |
4219.87万 |
| 营业收入增速 |
21.37% |
3.23% |
6.27% |
| 销售费用增速 |
26.56% |
-5.15% |
33.11% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长59.83%，营业收入同比增长6.27%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
21.37% |
3.23% |
6.27% |
| 应收票据较期初增速 |
204.22% |
-7.49% |
59.83% |
应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为56.15%、65.82%、72.75%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
3.4亿 |
4.11亿 |
4.83亿 |
| 营业收入（元） |
6.06亿 |
6.25亿 |
6.64亿 |
| 应收账款/营业收入 |
56.15% |
65.82% |
72.75% |
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长28.05%，营业成本同比增长18.94%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-6.27% |
46.15% |
28.05% |
| 营业成本增速 |
22.76% |
5.46% |
18.94% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长28.05%，营业收入同比增长6.27%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-6.27% |
46.15% |
28.05% |
| 营业收入增速 |
21.37% |
3.23% |
6.27% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.27%，经营活动净现金流同比下降417.59%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
6.06亿 |
6.25亿 |
6.64亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
3032.79万 |
5921.94万 |
-1.88亿 |
| 营业收入增速 |
21.37% |
3.23% |
6.27% |
| 经营活动净现金流增速 |
-70.22% |
95.26% |
-417.59% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为11.14%，同比下降45.94%；净利率为-16.53%，同比下降953.24%；净资产收益率（加权）为-19.74%，同比下降947.21%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-19.74%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
4.97% |
2.33% |
-19.74% |
| 净资产收益率增速 |
7.34% |
-53.12% |
-947.21% |
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为4.97%，2.33%，-19.74%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
4.97% |
2.33% |
-19.74% |
| 净资产收益率增速 |
7.34% |
-53.12% |
-947.21% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.2亿元，较期初变动率为-56.82%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初商誉（元） |
3931.39万 |
| 本期商誉（元） |
1697.39万 |
资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比下降292.44%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-393.28万 |
-444.4万 |
-1744.01万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为69.97%，同比增长6.46%；流动比率为1.37，速动比率为1.16；总债务为7.5亿元，其中短期债务为2.32亿元，短期债务占总债务比为30.98%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.41、0.3、0.3，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.41 |
0.3 |
0.3 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.2亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.431%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
2.29亿 |
2.22亿 |
1.16亿 |
| 短期债务（元） |
2.1亿 |
3.83亿 |
- |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.28% |
1.52% |
0.43% |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为266.06%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
1015.29万 |
| 本期其他应付款（元） |
3716.52万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.7亿元、2亿元、1亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、0.6亿元、-1.9亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
1.69亿 |
1.99亿 |
1.02亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
3032.79万 |
5921.94万 |
-1.88亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.48，同比下降10.75%；存货周转率为4.31，同比下降12.16%；总资产周转率为0.38，同比下降7.82%。
从经营性资产看，需要重点关注：
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.1%、7.13%、8.49%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
8225.88万 |
1.2亿 |
1.54亿 |
| 资产总额（元） |
13.49亿 |
16.87亿 |
18.14亿 |
| 存货/资产总额 |
6.1% |
7.13% |
8.49% |
从长期性资产看，需要重点关注：
固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6亿元，较期初增长276.63%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
1.59亿 |
| 本期固定资产（元） |
5.97亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长33.11%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
4566.11万 |
3170.27万 |
4219.87万 |
| 销售费用增速 |
26.56% |
-5.15% |
33.11% |
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长41.92%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
4401.35万 |
4314.4万 |
6123.19万 |
| 管理费用增速 |
10.99% |
-1.98% |
41.92% |
管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长41.92%，营业收入同比增长6.27%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
21.37% |
3.23% |
6.27% |
| 管理费用增速 |
10.99% |
-1.98% |
41.92% |