4月26日，鹏鹞环保发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为18.82亿元，同比下降10.1%；归母净利润为2.33亿元，同比下降25.21%；扣非归母净利润为2.01亿元，同比下降29.81%；基本每股收益0.3281元/股。
公司自2017年12月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.64亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鹏鹞环保2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为18.82亿元，同比下降10.1%；净利润为2.14亿元，同比下降32.28%；经营活动净现金流为2.35亿元，同比增长213.28%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为9.91%，-1.5%，-10.1%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
21.25亿 |
20.93亿 |
18.82亿 |
| 营业收入增速 |
9.91% |
-1.5% |
-10.1% |
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为33.06%，-19.25%，-25.21%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
3.86亿 |
3.11亿 |
2.33亿 |
| 归母净利润增速 |
33.06% |
-19.25% |
-25.21% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为39.92%，-25.32%，-29.81%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
3.84亿 |
2.87亿 |
2.01亿 |
| 扣非归母利润增速 |
39.92% |
-25.32% |
-29.81% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-10.1%，销售费用同比变动25.18%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
21.25亿 |
20.93亿 |
18.82亿 |
| 销售费用（元） |
3770.91万 |
1742.96万 |
2181.82万 |
| 营业收入增速 |
9.91% |
-1.5% |
-10.1% |
| 销售费用增速 |
23.89% |
-53.78% |
25.18% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为33.21%、42.75%、55.66%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
7.06亿 |
8.95亿 |
10.47亿 |
| 营业收入（元） |
21.25亿 |
20.93亿 |
18.82亿 |
| 应收账款/营业收入 |
33.21% |
42.75% |
55.66% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降10.1%，经营活动净现金流同比增长213.28%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
21.25亿 |
20.93亿 |
18.82亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.91亿 |
-2.08亿 |
2.35亿 |
| 营业收入增速 |
9.91% |
-1.5% |
-10.1% |
| 经营活动净现金流增速 |
581.49% |
-171.42% |
213.28% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为34.46%，同比增长2.76%；净利率为11.35%，同比下降24.67%；净资产收益率（加权）为5.96%，同比下降30.13%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为18.47%，15.07%，11.35%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
18.47% |
15.07% |
11.35% |
| 销售净利率增速 |
19.6% |
-18.39% |
-24.67% |
?销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期33.53%增长至34.46%，销售净利率由去年同期15.07%下降至11.35%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
39.28% |
33.53% |
34.46% |
| 销售净利率 |
18.47% |
15.07% |
11.35% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.5%，8.53%，5.96%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
11.5% |
8.53% |
5.96% |
| 净资产收益率增速 |
26.37% |
-25.83% |
-30.13% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.77%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
8.3% |
5.87% |
3.77% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为45.34%，同比增长2.18%；流动比率为1.33，速动比率为1.3；总债务为19.09亿元，其中短期债务为9.86亿元，短期债务占总债务比为51.66%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为43.66%，44.37%，45.34%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
43.66% |
44.37% |
45.34% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.55、0.52、0.46，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.55 |
0.52 |
0.46 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为33.94%、38.51%、43.27%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
12.83亿 |
15.16亿 |
19.09亿 |
| 净资产（元） |
37.78亿 |
39.36亿 |
44.12亿 |
| 总债务/净资产 |
33.94% |
38.51% |
43.27% |
?短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.58，广义货币资金低于总债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
9.01亿 |
6.64亿 |
11.13亿 |
| 总债务（元） |
12.83亿 |
15.16亿 |
19.09亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.7 |
0.44 |
0.58 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2亿元，较期初变动率为166.41%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
7568.52万 |
| 本期其他应收款（元） |
2.02亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.94，同比下降25.91%；存货周转率为7.99，同比下降2.97%；总资产周转率为0.25，同比下降18.21%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.52%、12.64%、12.97%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
7.06亿 |
8.95亿 |
10.47亿 |
| 资产总额（元） |
67.06亿 |
70.76亿 |
80.72亿 |
| 应收账款/资产总额 |
10.52% |
12.64% |
12.97% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.2、5.35、4.3，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
21.25亿 |
20.93亿 |
18.82亿 |
| 固定资产（元） |
3.42亿 |
3.91亿 |
4.38亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
6.2 |
5.35 |
4.3 |
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4亿元，较期初增长1258.12%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
2923.68万 |
| 本期在建工程（元） |
3.97亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长25.18%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
3770.91万 |
1742.96万 |
2181.82万 |
| 销售费用增速 |
23.89% |
-53.78% |
25.18% |