来源 :智通财经2021-12-01
国泰君安发布研究报告称，维持中孚信息(300659.SZ)“增持”评级及盈利预测，2021-23年EPS为1.62/2.49/3.39元，考虑到自监管平台进一步打开公司中长期成长空间，目标价上调至77.5元，对应PE为47.84/31.12/22.86倍。
国泰君安主要观点如下：
公司信创防护业务市场先发优势显著，产品线持续丰富将推动单机价值量企稳回升。
自2020年党政信创招投标规模化启动以来，公司主要信创防护产品市占率为行业第一。公司信创产品线不断丰富，四期目录新增入围11款产品达到28款，将带动单机价值量在2021年企稳回升，特殊行业信创规模化展开将推动防护业务保持较快增长。
下游客户及检查对象的双扩容驱动检查检测业务快速增长。
自等保2.0落地以来，公司检查检测业务下游客户快速拓展至电力、金融等重要行业，目前已经落地国家电网、建设银行等头部客户;同时公司数据库检查工具、无线信号检查工具等新列装国家保密局检查装备目录，将带来后续采购;二者共同推动检查检测业务发展提速。
监管平台建设空间再提高，未来落地有望超预期。
该行预计十四五期间行政监管平台建设规模将达到40-60亿元，自监管平台新增建设规模将达到100-150亿元，建设空间再次提高。公司目前在行政监管平台上市占率遥遥领先，具备较强的技术壁垒，未来自监管平台的业务落地有望超预期。
风险提示：疫情影响政府IT预算的风险，信创竞争加剧的风险。