来源 :前瞻网2021-10-26
无纺布行业主要上市公司：金春股份(300877.SZ)、盛纺股份(832997.NQ)、北京大源(871126.NQ)、欣龙控股(000955.SZ)、延江股份(300658.SZ)、华峰超纤(300180.SZ)、诺邦股份(603238.SH)、侨虹新材(870931.NQ)、ST天河化(831759.NQ)、诚佰股份(873335.NQ)等。
本文核心数据：企业无纺布产销量、企业无纺布产能、企业无纺布营收及占比、企业无纺布毛利率、企业研发费用及占比
1、无纺布业务布局历程对比
无纺布(又称非织造布)是一种新型环保材料，具有防水、透气、柔韧、无毒、无刺激、可降解、可折叠、手感柔软、耐磨、颜色丰富多彩等特点，广泛应用于农业、家用装饰、工业、军用、汽车行业、学校、办公用品、卫生保健、休闲、旅行、服装、土工布、居家用、个人卫生用品、建筑业等行业。
目前，中国无纺布市场竞争激烈，市场的参与者众多，其中金春股份、欣龙控股、延江股份、诺邦股份为中国无纺布上市龙头企业，其在无纺布业务上的布局历程如下：
2、无纺布业务布局及运营现状：金春股份更胜一筹
——无纺布产品类型：金春股份产品更丰富
从无纺布的产品类型来看，金春股份的无纺布产品类型更丰富，有水刺、热风、熔喷、超细纤维等多种无纺布。受疫情影响，延江股份于2020年新增熔喷无纺布产品线，而诺邦股份则是专注于水刺无纺布的生产销售。
——无纺布产销情况：金春股份产销量更大
从无纺布产销量情况来看，2017-2020年，四家企业产销量均呈现上升的态势，其中金春股份近几年无纺布产量和销量均远超其余三家企业，占据绝对的优势。2020年，金春股份产量和销量分别为6.70万吨和6.68万吨，相比之下其余三家企业2020年的产销量均低于五万吨。不过疫情下，其余三家企业无纺布产销量均出现大幅增长，其增速超过金春股份。
注：延江股份无纺布产量数据包含PE打孔膜。
注：延江股份无纺布销量数据包含PE打孔膜。
——无纺布生产能力：金春股份生产能力更强
从四家企业无纺布产能情况来看，金春股份无纺布产能最大，其2020年无纺布产能达到6万吨;而诺邦股份2020年无纺布产能大致4万多吨;欣龙控股2020年无纺布产能为4.03万吨;延江股份虽然暂未公布无纺布产能情况，但结合其无纺布产销量情况以及行业产能利用率情况来看，延江股份无纺布产能不会超过5万吨。由此可以看出，金春股份无纺布生产能力更强。
注：延江股份暂未公布无纺布产能情况，故在此仅对比金春股份、欣龙控股、诺邦股份无纺布产能。
从四家企业无纺布生产线建设情况可以看出，金春股份无纺布生产线数量居多，并且数万吨无纺布生产项目正在建设当中。其余三家企业虽然生产线不及金春股份，但均在建设无纺布生产项目，以增加生产线，提高无纺布生产能力。
——无纺布研发支出：诺邦股份研发支出更大
从研发实力来看，2017-2020年，诺邦股份研发费用保持较高的水平，2020年诺邦股份研发费用达0.68亿元，占总营收的3.40%。在研发支出上，诺邦股份相较于其余三家企业，2019-2020年的研发费用占总营收的比重更高。
3、无纺布业务业绩对比：金春股份营收规模领先、但延江股份盈利能力更强
——无纺布业务营收及占比：金春股份收规模领先
从无纺布业务的经营情况来看，2017-2020年，金春股份的无纺布业务收入均领先于其余三个企业，不过随着疫情的推动，其余企业在2020年无纺布业务均出现大幅提升，业务营收和金春股份差距较小，2020年，金春股份无纺布业务实现收入10.81亿元。
——无纺布业务毛利率：延江股份盈利能力更强
从无纺布业务的毛利率情况来看，2017-2019年，四大企业无纺布业务毛利率保持相对稳定，延江股份无纺布业务毛利率均领先于其余上市企业。不过2020年疫情的影响下，四大企业无纺布业务毛利率均大幅提高，其中欣龙控股2020年无纺布业务毛利率翻数倍达到52.79%，高于其余三个企业。
4、前瞻观点：金春股份为中国上市企业“无纺布之王”
在无纺布行业中，无纺布生产能力决定了无纺布的产销能力，而无纺布业绩能反应公司的经营概况。基于前文分析结果，前瞻认为，金春股份在无纺布产销量、无纺布生产能力建设等方面占有优势，目前是我国无纺布上市企业中的“龙头”。
以上数据参考前瞻产业研究院《中国无纺布行业市场需求前景与投资规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。