4月28日晚，正元智慧披露2025年年度报告，公司营收、净利双双增长，经营现金流显著改善。而在业绩回暖之外，公司实控人陈坚涉嫌操纵证券市场案迎来终审。这场历时两年多的高管涉案风波尘埃落定，也让这家智慧校园服务商的经营成色与治理短板，完整暴露在市场视野中。
业绩温和回暖
资料显示，正元智慧是一家智慧校园整体解决方案提供商及综合服务运营商。公司长期深耕教育信息化，以校园一卡通为核心业务入口，形成“数字基座+场景应用+智能终端”的产品体系，覆盖用户在校园内的教学、管理、生活全场景。
2025年，正元智慧经营数据呈现修复态势。全年实现营业收入13.16亿元，同比增长10.17%；归属于上市公司股东的净利润1309.42万元，同比增长9.19%；扣非净利润937.31万元，同比增长165.62%；经营活动现金流净额2.72亿元，同比增长41.05%，现金流表现有所改善。
业务结构呈现明显分化。系统建设业务收入7.89亿元，同比增长15.82%，占总营收59.97%，为核心增长支柱；运营与服务业务收入4.37亿元，同比增长9.28%，占比33.18%；智能管控业务收入2888万元，同比下滑69.56%，营收占比已降至2.19%，业务收缩态势明确。
客户与区域层面，学校业务仍是基本盘，实现收入9.12亿元，同比增长16.35%，占总营收69.26%；企事业业务收入4.05亿元，同比微降1.61%。区域增长不均衡，东北、华北、西北区域营收分别大增153.74%、54.50%、38.75%，华南区域则同比下滑40.78%，区域拓展能力参差不齐。
应收账款规模仍维持高位。截至2025年末，公司应收账款账面余额为9.64亿元，坏账准备为2.16亿元，计提比例高达22.4%，账面价值占总资产的24.97%。公司将其归因于项目制业务模式及学校、企事业单位客户回款周期较长的行业特性。
实控人、董事、高管曾被采取强制措施
年报同时披露，2025年4月，公司完成董事会换届与法定代表人变更，公司实控人陈坚以“任期届满且已超过法定退休年龄”正式离任，不再担任公司任何职务，其女陈艺戎正式当选董事长。
这场看似常规的换届，实则是两年前那场治理风暴的收尾。2023年11月9日晚，正元智慧突发公告，公司实际控制人、董事长兼总经理陈坚，董事陈英被公安机关采取指定居所监视居住措施，董事、副总经理兼董事会秘书周军辉被采取刑事强制措施，公告仅称“目前尚待公安机关进一步调查”。
一日之内三名核心高管涉案，市场震动加剧。2023年11月10日开盘，正元智慧股价当即跌停，单日跌幅达20%。有媒体报道称，公司多位高管被带走“有可能是与一家私募机构有关”，该机构在操纵另一家公司股票的同时，也持有包括正元智慧在内的八、九家公司的股票。
短短几天后，案由浮出水面。2023年11月12日晚，公司进一步公告披露，2023年11月11日分别接到三人家属收到公安机关书面通知书的通知——陈坚及陈英被采取指定居所监视居住措施，均系因涉嫌操纵证券、期货市场罪；周军辉因涉嫌操纵证券、期货市场罪被公安机关采取刑事拘留措施。
同日，正元智慧公告，公司召开第四届董事会第二十六次会议，除陈坚、陈英、周军辉未能出席外，与会董事一致同意由董事陈艺戎——陈坚之女，代为履行公司法定代表人及董事长职责；由公司董事、副总经理陈根清代为履行公司总经理职责。
2023年11月20日，公司再度公告，实际控制人、董事长兼总经理陈坚被取保候审并恢复履职。历经近一年半过渡，2025年4月公司完成董事会换届，陈坚正式离任，陈艺戎被正式选举为董事长，完成管理层交接。
实控人被判操纵证券市场罪
2026年2月，上述案件迎来司法终判。正元智慧公告披露，浙江省衢州市中级人民法院一审判决陈坚犯操纵证券市场罪，判处有期徒刑三年，缓刑三年六个月，并处罚金人民币650万元，这场持续两年多的证券违法案件正式尘埃落定。
值得注意的是，此次涉案并非公司及陈坚首次触碰监管红线。2021年1月，浙江证监局对公司及陈坚、陈根清、周军辉出具警示函，经查2020年1至7月，公司向子公司浙江尼普顿科技股份有限公司（下称“尼普顿”）提供4048.18万元财务资助，未及时履行审议程序与信息披露义务，公司内控与信披漏洞早已被监管点名警示。
年报显示，尼普顿是公司投资运营业务板块的核心载体，正元智慧持有公司51%股权。尼普顿专注于校园空调租赁、热水运营、自助洗衣及直饮水等后勤服务领域。尼普顿采用“投资运营服务+客户租赁使用”商业模式。
截至2025年末，尼普顿运营的共享空调数量超过30万台，服务200多所高校；自助洗衣服务覆盖师生超200万人，日均营收超过30万元。财务表现方面，尼普顿2025年实现营业收入2.81亿元，净利润3433.21万元，经营活动现金流量净额达2.06亿元。