来源 :金融投资报2024-01-19
广和通(300638)发布2023年业绩预告，预计2023年归母净利润5.4 亿—6 亿，同比增长 48%—-64%。公司持续深耕物联网行业，PC板块，2023年三季度有恢复增长，PC行业库存处于比较低的位置，整个行业在复苏的阶段，2023年四季度全球PC同比增长3%，结束了连续七个季度的同比下滑，AIPC有望在电脑更新周期提供额外动力，预计2024年会持续复苏。POS及其他泛IOT板块，目前公司POS业务占比不高，有望随着经济大环境复苏，其他泛IOT板块前三季度有一定的增长。AI智能模组方面公司会在工业检测、机器人等领域发展通信带算力的模组需求。公司并表的锐凌毛利率和净利率比收购前有很大改善，收购后公司对其进行了整合，降低供应链成本、提高研发效率以及控制内部费用率。RedCap作为5G轻量化技术，满足高速物联网需求，有望在2025年形成规模商用，满足低成本、低功耗、低时延的关键需求，公司已推出相关RedCap模组产品。同时公司公告可转债发行预案，拟募资不超过9.63亿元。
广和通是国内首家上市的无线通信模组企业，全球领先的无线通信模组和解决方案提供商，公司产品种类覆盖蜂窝模组、车规级模组、AI模组、安卓智能模组、GNSS模组及天线产品，助力云办公、移动宽带、智慧交通、智慧零售、智能机器人、智慧安防、智慧能源、智慧工业、智慧家居、远程医疗、智慧农业、智慧城市等行业数字化转型。公司的智能模组融合安卓系统，助力行业智能终端数智化，已商用于智能支付终端、工业手持公网对讲、可穿戴音视频记录仪等设备。公司正积极携手产业伙伴共同推动RedCap技术、网络、生态及应用持续繁荣，积极整合全球物联网产业资源，利用自主研发模组的先进技术，助各行业抢占5G-A产业制高点。我们维持2024年—2025年的盈利预测，预计公司2023年—2025年实现营收85.62亿元、104.08亿元、131.99亿元，实现归母净利润为5.42亿元、7.29亿元、9.96亿元，对应PE为24.26倍、18.04倍、13.20倍，维持“增持”评级。