江西同和药业股份有限公司投资者关系活动记录表（以下简称“同和药业”或“公司”）11月20日发布公告称，公司于11月17日接受了多家机构投资者的特定对象调研。同和药业在调研中称，预计到2025年，公司的销售收入可以达到25亿元。
▲同和药业公告截图
同和药业公司副总经理、董事会秘书周志承对公司2022年前三季度的经营情况作了简要介绍：
年初至报告期，公司实现销售收入52,827.5万元，比上年同期增长23.43%；实现净利润7,448.62万元，比上年同期增长11.93%（若不考虑股权激励成本同比增长为22.15%）。
今年第三季度，公司经营状况有了较明显的改善，各项经营指标同比及环比有明显增长：三季度实现销售收入19,229.98万元，比上年同期增长27.80%(环比增长23.11%);实现净利润3,184.79万元，比上年同期增长32.60%(环比增长101.44%);三季度股权激励成本750.72万元(其中影响制造成本385.36万元)，不考虑股权激励成本后毛利率为33.36%(同比增长1.84个百分点)，净利为3822.9万元，同比增长59.17%，净利率为19.88%。1-3季度累计股权激励成本799.68万元(其中影响制造成本410.5万元)，不考虑股权激励成本后毛利率为30.09%、净利为8128.35万元、净利率为15.39%。
三季度管理费用同比增长43.37%，年初至报告期，管理费用同比增长39.76%(主要系报告期限制性股票激励成本增加所致)；三季度研发费用同比增长61.20%，年初至报告期，研发费用同比增长69.82%(主要系报告期研发投入增加所致)。
全年预计销售收入7.4亿元，其中内销2亿元，占比26.33%；定制产品1.1亿元以上。
经营具体情况方面：出口运输海运紧张及运费暴涨的情况在第三季度已基本恢复正常；人民币今年前三季度对美元处于持续贬值状态，对于公司这种以出口为主的且以美元签订合同的原料药业比较有利；原材料价格前三季和去年相比总体有所回落，近期大体平稳。
内销保持持续增长，但统计口径上内销占比有一定回落；新产品专利全球范围内陆续到期，销售大幅增加；CMO/CDMO项目今年交货在四季度比较密集，新项目还没有开始放量；老产品出口业务总体平稳增长。
周志承称，我们预计到2025年，公司的销售收入可以达到25亿元。其中，新产品海外销售10亿元；成熟品种海外销售6亿元；CMO/CDMO业务4亿元；内销(国内注册品种11个)4.5-5.5亿元。
以下为投资者关系主要内容（有删节）
问：2015年以来，公司收入比较快速地增长，利润增速比较慢的原因是什么?
答：从产品角度来说，公司较大产品加巴喷丁对公司的毛利率和利润增速有较大的负面影响，我记得我们在可转债募集说明书上披露过，2019年全年扣除加巴喷丁后的综合毛利率为39%。预计随着经营不利因素影响减退、新工艺的加巴喷丁全面生产销售、专利到期的新产品逐渐放量，未来公司利润增速会加快。
问：上游原材料价格波动情况和今年的毛利率情况如何？
答：原材料价格前三季和去年相比总体有所回落，近期大体平稳；今年毛利率整体有所回升，全年呈前低后高态势。
问：公司再融资项目进展如何?
答：目前还在准备材料的过程中，材料申报上去之后审批要四个月左右时间，预计明年上半年可以完成审批，审批下来之后有一年时间择机发行。再融资的进度与公司二厂区二期的建设进度基本契合。
问：公司的18个新产品处在什么阶段?已经有销售了吗？
答：不少产品已经产生销售了，比如替格瑞洛，如果不是今年公司产能受限的话，这个品种的销售收入是会过亿的。
问：有很多同行业规模较大的企业其实研发投入比我们还高，为什么他们没有像同和这样有如此多的新产品?
答：这个要看具体情况，比如研发投入的方向，是创新药还是仿制药，是原料药还是成品药，是大分子生物药还是小分子化学药，另外研发的效率也是一个重要因素。
问：公司的制剂业务有何进展?
答：公司在制剂方面的计划是，在采用公司原料药、并且不影响现有客户的前提下，适度向下游制剂延伸，加快推进在研制剂项目，延伸公司价值链。目前已经有一些制剂项目在报批阶段。
问：印度对API企业的政府补助力度是不是在加大?
答：确实有这种情况，政府加大补贴力度对印度企业来说自然是好事，但我们认为这在竞争中起不到决定性作用，印度的经济体量跟中国比起来还是小很多，原料药产品的全球市占率也比中国低不少，印度政府就算补贴也不可能按照中国的经济体量拿出足以帮助印度企业与中国竞争的补贴数额。印度企业以前有一个优势是出口退税是足额的，从中美贸易战之后中国的出口退税也是足额的，所以他们这个优势已经不存在了。