来源 :新浪财经2025-09-29
日前，金银河发布公告称，公司特定股东辛志勇计划自减持计划公告之日起3个交易日后的3个月内，以集中竞价或大宗交易等方式减持公司股份不超过61.75万股。这意味着辛志勇可能实施“清仓式”减持，不再持有金银河股份。
这一减持计划公布的时间点颇为微妙。就在一个多月前，金银河交出了一份表现不佳的2025年半年度报告，公司实现营业收入6.6亿元，同比下降17.70%，归母净利润-4216.5万元，这已经是公司连续第二年中期报告出现亏损，且亏损同比仍在扩大。
盈利质量指标也呈现出恶化趋势。金银河净利率从2024年上半年的-2.28%进一步下滑至-7.17%，毛利率也下降了0.79个百分点，降至17.68%。这些数据表明，公司在盈利能力方面面临严峻挑战。
从单季度表现来看，尽管2025年第二季度公司营收5.12亿元，同比增长12.68%，扣非净利润同比增长674.42%，但这种改善能否持续仍有待观察。上半年整体业绩的亏损情况，反映出公司经营状况尚未根本性好转。
2025年上半年，金银河存货周转天数高达234.93天，较去年同期增长了48.67%。这意味着公司的存货积压问题日益严重，资金使用效率大幅降低。
与此同时，公司的应收账款管理也面临压力。2025年6月末，金银河应收账款10.40亿元，同比略有下降，但应收账款周转天数达到280天，在2024年上升84%的基础上，同比再增23%。
营运能力的恶化直接反映在现金流上。2025年上半年，公司经营活动产生的现金流净额虽然较2024年同期有所改善，但仍为负值，达到-0.38亿元。持续的经营现金流净额为负，将进一步加剧公司的财务压力。
2025年上半年，公司的资产负债率为62.19%，同比小幅上升0.41个百分点，结束了持续两年的下降趋势，再度转升。
此外，江西金德锂项目的锂云母提锂产能利用率低下的问题也较为突出。作为金银河战略转型的重要项目，该生产线直到2025年下半年才计划全面投产铷铯盐产品。
面对当前的经营困境，金银河也将希望寄托于新项目的投产。公司自主研发的低温硫酸法提锂技术具备低能耗、高回收率与环保优势，且可同步提取高附加值副产品铷铯盐。
公司预计2025年铷铯盐项目投产将带动收入及利润快速增长。但这一预期能否实现，还存在不确定性。
股东减持可能是个人资金需求，也可能是对公司前景的投票。无论哪种情况，金银河要重振市场信心，需要拿出实实在在的业绩改善。