曾几何时，以“全屋定制”为代表的定制家居概念炙手可热。不过，再热门的概念终究要面对家装行业业务繁重、交付流程繁琐、劳动力密集等现实难题。因此，当“全屋定制”等概念的热度消退后，互联网家装等行业也逐渐走向了沉寂。
不过，近日定制家居头部企业尚品宅配集团副总裁欧阳熙在个人朋友圈发布的一封《致尚品宅配集团董事总裁周淑毅的公开信》（以下简称“公开信”），让家居圈突然变得“热闹”起来。据媒体报道，该公开信致集团董事、总经理周淑毅，因措辞激烈，因此迅速在网上流传开来。
而据网传内容显示，欧阳熙在信中表示，尚品宅配旗下品牌维意定制近两年内营业收入腰斩，存在新任高管不作为、HR高管恶意辞退骨干员工等问题。值得一提的是，据尚品宅配此前的官方消息，欧阳熙为维意定制的前任CEO。
因此，该高管此番“下场”手撕维意定制新任总经理，也十分值得玩味。业界也纷纷猜测，这位高管自爆尚品宅配的“丑闻”，是出于高管内斗的个人恩怨，还是如欧阳熙所言，尚品宅配已混乱不堪，到了必须集团总裁亲自出马整顿的关键时刻？
从绩优股到高管“内讧”，尚品宅配已过高光时刻
据了解，尚品宅配于2017年正式敲钟上市，上市即获得收获9连板，资本对其关注度可见一斑。早年，尚品宅配的业绩表现也十分出色。
上市当年，据其财报数据显示，2017年内录得营收53.23亿元，净利润3.8亿元，分别同比增长32%、49%；此后业绩也一路看涨，直至2019年度，公司实现营收72.61亿元，同比增长9.26%；实现净利5.28亿元，同比增长10.76%。
不过，尚品宅配近年的业绩增速已大不如前。尤其是到了2020年，因为疫情这只“黑天鹅”，其总营收下滑超过10%，归母净利润更是大幅下挫超过80%。虽然2021年开始尚品宅配又开始恢复增长，营收也重回70亿元以上。
但是荣光总是短暂的，2022年其营收、净利润规模却以27.3%、48.39%的速度下滑。对于服务交付需要严重依赖线下的尚品宅配来说，三年疫情的冲击无疑是非常致命的，以至于在2023年疫情过后，尚品宅配还没有完全恢复元气。
据尚品宅配发布的2023年第三季度财报数据显示，2023年前三季度，尚品宅配实现营收35.12亿元，同比下降6.59%；实现净利润406.99万元，同比增长113.69%，扭亏为盈。
据分析，尚品宅配营收下降，净利润却大幅增长的原因，除了一些降本增效的措施得到了正向反馈外，主要得益于政府补助。财报数据显示，尚品宅配前三季度的销售费用同比下降约15%，而管理费用同比下降约9%。
而且，近年以来，尚品宅配对政府补助的依赖程度明显增加。通过对比其历史财报可以看出，2020年至2022年，尚品宅配计入当期损益的政府补助分别为4281.96万元、4411.83万元、4224.68万元，占当期公司净利润的比例分别为42.23%、49.18%、91.25%。
2023年也不例外，数据显示，2023年前三季度，公司计入当期损益的政府补助约2573.65万元，占公司净利润的比例高达632.37%。而在该报告期内，公司扣非净利润为-2092.22万元，由此可见，尚品宅配的净利润同比“转正”，需要归功于政府补助。
通过尚品宅配起伏不定的财报数据可以看出，属于尚品宅配的高光时刻或许已成过往。而在业绩低迷之时，其在资本市场也十分失意。据百度股市通数据显示，截至3月27日收盘价，其市值也已缩水过半，而曾经的绩优股，此时也显得落寞无比。
双品牌策略或成色不足，维意定制成投诉重灾区
尚品宅配旗下的定制家居产品，主要就分为“尚品宅配”“维意定制”两个品牌，主要区别在于定制风格和板材使用等方面的不同。而此次欧阳熙直接公开“点名”不在其管理范围内的维意定制的现任总经理，也让业内人士再度回忆两年前尚品内部的突然换帅。
根据公开信截图显示，维意定制现任总经理张某任职期间，维意定制年收入从此前的20多亿元骤降至不足10亿元，下滑幅度超过50%。且张某涉嫌以权谋私，恶意克扣员工薪资、恶意辞退骨干老员工。
虽然真实情况如何，外界不得而知。但是据公开资料显示，维意定制的发展，或许确实遇到了难题，业绩腰斩或许也并非空穴来风。
据了解，维意定制是一家专门为客户提供定制家具服务的公司，而爆料尚品宅配“内幕”的欧阳熙，则曾任维意定制CEO。不过，据官方消息，自2022年1月起，欧阳熙不再兼任维意定制CEO一职，由张某接替总经理，全面负责维意定制品牌运营工作，直接上级为集团总裁。
实际上，维意定制当前的发展状况，可以通过其相关公司的财务数据窥探一二。据了解，虽然尚品宅配未在年报中披露维意定制品牌的年营收，但披露了维意定制母公司——佛山维尚家具制造有限公司（以下简称该公司）的业绩。
财报显示，2023年上半年，该公司实现营收11.67亿元，净利润-3827.79万元。在2022年上半年，佛山维尚实现营收13.62亿元，净利润-2580.40万元；而2021年上半年，佛山维尚实现营收18.97亿元，净利润2503.39万元。由此可见，唯意定制的整体情况或许确实不容乐观。
更值得一提的是，唯意定制的装修服务，还频繁遭到消费者投诉、吐槽。例如，在微博、小红书等社交媒体平台上，关于唯意定制的装修质量存在问题、售后服务不给力的吐槽屡见不鲜。
而在黑猫投诉平台上，也有不少用户表达了对唯意定制服务的高度不满。包括安装完柜子后出现各种各样的问题、花费十余万进行全屋定制，但是过了9个月时间却无人跟进进度。
无独有偶，通过黑猫投诉检索尚品宅配的投诉信息，也多达数百条。投诉内容不乏安装师傅擅自改动设计方案、施工质量差、售后消极等。
由此可见，名声在外的尚品宅配，双品牌策略或许成色不足，服务质量与市场口碑经不起推敲。
门店收缩，负债率高企
在营收规模下滑之时，尚品宅配为了维持盈利能力，不得不开始开源节流，甚至“节衣缩食”。而关停一些经营不善的门店，便是“减负”的最佳选择。据不完全统计，仅2023年上半年，尚品宅配门店总量净减少达到40余家。其中，由尚品宅配直营的门店数量净减少18家。
而且，彼时在尚品宅配董事长李连柱持有的尚品宅配股份中，近半数处于质押状态。8月30日，尚品宅配还公告称，公司将把项目建设用地及该项目在建工程作为抵押、项目应收租金质押等，向银行申请贷款不超过6.64亿元。
值得注意的是，截至2023年6月底，尚品宅配货币资金达21.65亿元，短期借款达12.98亿元。而且，其货币资金中，银行存款达19.43亿元。这也意味着，商品宅品手中现金充足。不过，在现金储备充足的同时，尚品宅配却热衷于质押现有资产进行“借贷”。
也正是因为如此，其负债率也在攀升。数据显示，截至2023年上半年末，尚品宅配资产负债率达57.51%，达到近年较高水平。
据此前尚品宅配发布公告显示，公司公司同意以本公司名下的该项目建设用地及该项目在建工程作为抵押、项目应收租金质押等，向银行申请贷款。本次贷款金额不超过6.64亿元，贷款的期限不超过15年。而其目的，是推进公司“整装产业创新研发中心”项目（即金融城尚品宅配总部大楼项目）建设及满足生产经营的需要。
不过，有业内人士分析认为，在房地产市场下行，尚品宅配整体业绩呈现低迷颓势之时，公司却留着大量的现金用于经营周转，却通过质押固定资产的方式进行借贷，或将进一步挫伤投资者的信心，风险及利弊几何，尚未可知。
无论如何，对于一家健康发展的企业而言，过高的负债率并不是一件好事。而尚品宅配未来如何解决发展所面临的资本难题，也将是其逆势发展需要面临的严峻考验。
结语
尚品宅配高管的一纸公开信，不仅暴雷了尚品宅配内部经营管理可能存在的问题，或许也暴露了定制家居企业的困境。更为致命的是，在房地产、家装行业整体发展势头不再之时，作为定制家居行业的头部玩家，尚品宅配的困境，或许才刚刚开始。
俗话说：攘外必先安内。在外部经济环境、行业态势的不确定性不太可控之时，尚品宅配能做的，或许是由内而外，根除企业发展的弊病与潜在的问题，方能让企业重回增长的发展轨道。
但愿熬过了2023年的尚品宅配，也能在2024年给行业带来惊喜。而不是当已经有人鼓起勇气当上了“吹哨人”之后，还没有觉醒，对其可能存在的问题视而不见。