飞荣达（300602.SZ）8月18日晚间披露的2023年半年报显示，公司今年1-6月实现营业收入17.78亿元，同比增长3.20%；实现归属于上市公司股东的净利润401.89万元，较上年同期增长110.91%；获得经营活动产生的现金流量净额2.58亿元，同比增长23.73%。
毛利率显著提升，业绩向上拐点显现
分季度看，飞荣达今年上半年的经营业绩呈逐季上升趋势，并且在二季度扭亏为盈实现了大额盈利，业绩增长拐点显现。公司今年第一季度和第二季度实现的营业收入分别为7.73亿元和10.05亿元，第二季度较一季度环比增长了29.94%；实现的归属于上市公司股东的净利润分别为-2,512.4万元和2,914.29万元，第二季度较一季度环比增长环比增长216%，其中第二季度实现归属于上市公司股东扣分后的净利润 2,385.79 万元，环比增长 169.11%。
依据半年报，飞荣达上半年经营业绩大幅增长的主要原因是公司按既定战略和计划有序开展经营业务，通过不断优化生产工艺有效降低了生产成本，同时，部分子公司产能得到释放，更好地发挥了规模效应，使得公司毛利率整体有所提升，盈利能力有所提高。
从数据看，反应公司盈利能力的主要指标都在今年上半年得到明显改善。其中毛利率从上年同期的12.95%提升到了本报告期的17.99%；净资产收益率从上年同期的-1.54%上升到了本报告期的0.11%；期间费用率从上年同期的18.89%降低到了本报告期的18.13%。
报告期内，飞荣达来自消费电子、通信和新能源三大领域的业务均得到良好发展。
消费电子类受益于笔记本电脑散热国产化替代
其中，在消费电子类业务方面，公司大力开发笔记本电脑散热等产品市场，公司的超薄风扇、散热模组等产品已全面应用于各大品牌电脑，产品及服务均得到客户的较高认可。公司在该领域的份额持续增加，笔记本相关产品销量快速增长，充分受益于国产化替代以及公司自身品牌效应和客户认可度的提升。笔记本业务中超薄风扇等产品的发力使公司消费电子类业务顽强抵御住了智能手机市场“寒冬”，板块业务收入与上年同期基本持平。
不过，随着消费电子行业去库存接近尾声，全球消费电子市场有望重回增长轨道，飞荣达面临的外围环境持续向好。Counterpoint分析师预测，到2023年下半年底，过剩的智能手机AP/SoC库存将恢复正常水平，其中2023年下半年，随着OEM厂商开始补充库存并准备发布旗舰产品，市场有望迎来增长。随着消费电子市场逐步回暖，飞荣达的消费电子类业务为来有望顺势上升。
对飞荣达来说，更重要的是公司主要客户H公司的手机业务因芯片得到解决正在快速恢复，今年二季度其手机市场份额增幅高达76.1%，搭载支持5G网络的芯片组的Mate60系列手机也有望于今年下半年发布，有望再次迎来销售热潮。飞荣达作为H公司手机业务的重要供应商之一，公司在新发布的机型中取得了大量的业务机会，未来有望充分受益。
通信类业务盈利能力同比增强，服务器领域未来可期
在通信领域，飞荣达的销售收入虽略有下降，但盈利能力同比增强，且公司一直与各大通信设备厂商保持长期友好的合作，并积极配合客户需求开展相关新产品的研发和技术储备，特别是液冷相关的技术，相关产品被多家重要客户认可。
由于5G基站因射频芯片以及基带芯片的集成度和复杂度成倍的提升，其耗电量和发热量数倍增加，对高效散热技术和产品形成迫切需求。针对通信基站的散热需求，飞荣达开发了拥有 3D VC 技术（三维两相均温技术）的相关产品，为 5G 基站的高效散热提供了更佳方案，未来有望大规模投入市场。
随着云计算快速扩张，除交换机外，其产业链中的服务器等设备需求也持续稳步增长。公司针对服务器散热需求，公司开发了单相液冷模组、两相液冷模组、轴流风扇及特种散热器等产品，可满足不同客户的不同产品、不同使用环境场合及不同使用等级等方面的需求。公司数据中心、服务器领域的客户包括华为、中兴、微软、思科、浪潮、大唐移动、宝德、超越、新华三、超聚变、东方通信、神州鲲泰及Facebook、google等知名企业，未来服务器领域有望给公司带来更多的机会点。
未来，液冷技术也将会应用到储能、新能源汽车、充电桩、5G基站等对散热技术要求比较高的场景，并且随着上述产业的发展，整个液冷散热的市场规模也将进入爆发期，随着液冷散热市场空间和市场潜力的逐步释放，飞荣达拥有完整的产业链布局，公司不仅在散热器件领域拥有较强竞争力，在散热材料领域也具备强大实力，上下游一体化的产业链优势使得公司在散热行业更具综合优势。
新能源业务增长明显成长潜力大
在新能源业务领域，飞荣达受部分新能源汽车定点项目逐步量产、订单量同比增长影响，相关业务增长明显，与此同时，公司的光伏逆变器和储能业务快速提升，营业收入得到同比大幅增长。
飞荣达新能源业务的良好增长也与行业的高景气度密切相关。据公开的数据显示，今年上半年我国新能源汽车产销分别完成 378.8 万辆和 374.7 万辆，同比分别增长 42.4%和 44.1%，相应地，我国动力电池装车量也大幅增长，今年上半年，我国动力电池累计产量达 293.6GWh，同比增长 36.8%，累计装车量 152.1GWh，同比增长 38.1%。
光伏储能方面，随着全球“双碳”目标已达成共识，世界各国积极向清洁能源转型，光伏、储能作为建设可再生能源发展的关键一环，将迎来广阔的发展空间。据 IHS Market 统计，2022 年新增及替换市场规模达到 221GW，并将在未来数年内保持平均20%的增长速度，到2025年全球光伏逆变器新增及替换市场规模将有望达到400GW；据GGII预测，到2025年全球储能电池出货量将超500GWh，到2030年储能电池出货量将达到2,300GWh，拥有巨大增长空间。
飞荣达表示，公司散热器、一体化压铸件、导热膏、导电硅胶、互感器等相关的功能模块产品已向华为、阳光电源、古瑞瓦特、固德威等新能源光伏及储能客户交付，推动了公司上半年光伏逆变器和储能业务快速提升。随着光伏和储能市场的快速发展，将直接拉动电磁屏蔽、热管理及防护功能器件的市场需求，从而为公司带来新机遇。