3月28日，飞荣达发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为41.25亿元，同比增长34.88%；归母净利润为9618.71万元，同比增长219.62%；扣非归母净利润为753.01万元，同比增长105.71%；基本每股收益0.19元/股。
公司自2017年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.02亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对飞荣达2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为41.25亿元，同比增长34.88%；净利润为7451.71万元，同比增长380.28%；经营活动净现金流为1169.03万元，同比增长141.71%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长27.1%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.69亿 |
10.75亿 |
13.27亿 |
| 营业收入增速 |
66.85% |
33.24% |
27.1% |
第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.7亿元，且前三季度为-955.5万元，第四季度转负为正。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-2493.75万 |
-4825.95万 |
-955.51万 |
7451.71万 |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.1亿元、-0.3亿元、0.7亿元，同比变动分别为-41.25%、-112.84%、380.28%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
2.07亿 |
-2658.66万 |
7451.71万 |
| 净利润增速 |
-41.25% |
-112.84% |
380.28% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长97%，营业收入同比增长34.88%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
12.01% |
4.39% |
34.88% |
| 应收票据较期初增速 |
- |
14.72% |
97% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.16低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.71亿 |
-2802.63万 |
1169.03万 |
| 净利润（元） |
2.07亿 |
-2658.66万 |
7451.71万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.79 |
1.05 |
0.16 |
经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.79、1.05、0.16，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.71亿 |
-2802.63万 |
1169.03万 |
| 净利润（元） |
2.07亿 |
-2658.66万 |
7451.71万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.79 |
1.05 |
0.16 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为17.32%，同比增长10.29%；净利率为1.81%，同比增长307.81%；净资产收益率（加权）为3.85%，同比增长213.01%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为23.43%、15.7%、17.32%，同比变动分别为-21.23%、-33%、10.29%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
23.43% |
15.7% |
17.32% |
| 销售毛利率增速 |
-21.23% |
-33% |
10.29% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.85%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
10.26% |
1.23% |
3.85% |
| 净资产收益率增速 |
-60.94% |
-88.01% |
213.01% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.34%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
7.9% |
0.86% |
2.34% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为52.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
652.72万 |
1.07亿 |
3894.65万 |
| 净利润（元） |
2.07亿 |
-2658.66万 |
7451.71万 |
| 非常规性收益/净利润 |
-24.55% |
-402.3% |
52.3% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.5亿元，同比增长40.03%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-4275.18万 |
-8244.74万 |
-4944.67万 |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.2亿元，归母净利润为1亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 少数股东损益（元） |
-174.79万 |
-5668.05万 |
-2167万 |
| 归母净利润（元） |
2.09亿 |
3009.39万 |
9618.71万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为57.71%，同比增长10.2%；流动比率为1.14，速动比率为0.84；总债务为18.76亿元，其中短期债务为14.87亿元，短期债务占总债务比为79.29%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为42.7%，52.37%，57.71%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
42.7% |
52.37% |
57.71% |
流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.66，1.25，1.14，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.66 |
1.25 |
1.14 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.8亿元，短期债务为14.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.53，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
11.16亿 |
8.51亿 |
7.83亿 |
| 短期债务（元） |
7.08亿 |
12.28亿 |
14.87亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
1.58 |
0.69 |
0.53 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7.8亿元，短期债务为14.9亿元，经营活动净现金流为0.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
14.87亿 |
8.23亿 |
7.95亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
7.45亿 |
12.66亿 |
15.03亿 |
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.49、0.33、0.27，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.49 |
0.33 |
0.27 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为29.19%、50.79%、70.74%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
7.84亿 |
13.38亿 |
18.76亿 |
| 净资产（元） |
26.87亿 |
26.34亿 |
26.52亿 |
| 总债务/净资产 |
29.19% |
50.79% |
70.74% |
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.42、0.64、0.42，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
11.16亿 |
8.51亿 |
7.83亿 |
| 总债务（元） |
7.84亿 |
13.38亿 |
18.76亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
1.42 |
0.64 |
0.42 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.9亿元，短期债务为14.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.066%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
10.12亿 |
6.85亿 |
5.95亿 |
| 短期债务（元） |
7.08亿 |
12.28亿 |
14.87亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.03% |
1.38% |
1.07% |
总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为51.84%，利息支出占净利润之比为82.76%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务/负债总额 |
39.17% |
46.2% |
51.84% |
| 利息支出/净利润 |
8.97% |
-141.63% |
82.76% |
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.52%、0.81%、0.86%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
1400.02万 |
2456.28万 |
2800.02万 |
| 流动资产（元） |
26.7亿 |
30.17亿 |
32.56亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.52% |
0.81% |
0.86% |
从资金协调性看，需要重点关注：
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为5.5亿元、6.2亿元、6.4亿元，公司经营活动净现金流分别3.7亿元、-0.3亿元、0.1亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
5.51亿 |
6.19亿 |
6.38亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.71亿 |
-2802.63万 |
1169.03万 |
资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.9亿元，公司营运资金需求为9.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-5.6亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-5.62亿 |
| 营运资金需求（元） |
9.5亿 |
| 营运资本（元） |
3.88亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.03，同比增长2.21%；存货周转率为4.14，同比增长8.88%；总资产周转率为0.7，同比增长16.8%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为18.16%、21.91%、24.09%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
8.51亿 |
12.11亿 |
15.1亿 |
| 资产总额（元） |
46.89亿 |
55.29亿 |
62.7亿 |
| 应收账款/资产总额 |
18.16% |
21.91% |
24.09% |
从长期性资产看，需要重点关注：
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.3亿元，较期初增长179.9%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
1.55亿 |
| 本期在建工程（元） |
4.34亿 |
递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为1.3亿元，较期初增长76.48%，所得税费用为-0.3亿元。
| 项目 |
20211231 |
| 期初递延所得税资产（元） |
7148.39万 |
| 本期递延所得税资产（元） |
1.26亿 |
| 本期所得税费用（元） |
-3349.74万 |
从三费维度看，需要重点关注：
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.9亿元，同比增长22.25%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
2.01亿 |
2.36亿 |
2.89亿 |
| 管理费用增速 |
18.61% |
17.45% |
22.25% |