来源 :和讯网2023-09-15
牙科凉了，通策医疗(600763)股价一泻千里完全起不来了。焦虑传导到了消费眼科公司。
OK镜龙头欧普康视(300595)2023年上半年一点不轻松。受到消费下行影响，公司5-6月的产品销售低于预期。报告期内，公司核心产品硬性角膜接触镜销售收入3.83亿元，同比仅增10.88%。增速较2022年全年明显放缓。
公司视光服务客户量需求5、6月没有维持高增长态势，离焦软镜和离焦框架眼镜提供可选择，对K镜市场带来一些冲击。行业竞争加剧下，欧普的镜片订单量明显收缩。
此外，公司销售的硬镜护理产品包括博视顿护理品（经销）、进口的镜特舒护理品（OEM）、自产的镜特舒护理品，上半年度市场上护理品品牌增多，线下销售减少，以及营销资源向低价格的自主护理产品倾斜，公司护理品的总体订单量出现明显下降。
硬性角膜接触镜、护理产品、普通框架镜构成欧普康视营收和利润结构，但公司今年上半年产品销售和医疗服务两个板块同时下滑，令公司业绩承压。报告期内公司实现营收7.8亿元，同比增长13. 99%；归母净利润3.11亿元，同比增长20.28%；扣非净利润2.65亿元，同比增长11.07%。
从行业的角度来看，传统OK镜销量整体上是增长的，但国内产品渗透率仍不足3%。消费眼科仍是技术和品牌壁垒较高的行业，欧普康视的硬性角膜接触镜毛利率接近90%在国内品牌中仍居第一，但是外资品牌占据市场主要份额，消费降级的环境下，一定程度上阻碍了公司市场规模扩展。
业绩阶段性承压，欧普康视加码电商以求变。公司与MCN类平台合资开设子公司销售视光产品，在未来可作为业绩补充，来避免核心产品增长缓慢的尴尬。
据了解，公司与三只羊合作的新业务，与公司原有产品没有任何关系。只是拓展一个消费生活类的视光产品板块。初步合作范围包含“美瞳及普通软性接触镜及软性接触镜护理液、眼罩、眼贴”的产品。欧普表示，公司目前没有此类产品，比如美瞳和普通软镜，但它的用户量非常大，又主要在线上销售。公司线下服务优势和三只羊网络的线上销售渠道优势结合起来，将有助于加速公司在线上全渠道的产业布局，符合公司的业务规划和经营发展需要。
然而，美瞳及其他软镜属于三类医疗器械，需要有一个注册的过程。在取得注册证之前，欧普康视表示会仿照镜特舒的产品模式，先用自己的品牌委托有证的厂家进行贴牌生产。同时加快自主研发、生产，注册，最终实现自产。由此来看，公司未来在电商领域能够取得多大的成果还很难预测。
不过，从直播电商上半年的GMV来看，电商红利犹在。从多家上市公司通过与头部直播平台加强捆绑等方式加码电商之后，公司业务明显增量。比如，交个朋友发布借壳上市后首份财报预期公告显示，2023年上半年，公司各平台直播间总GMV（商品交易总额）超过50亿元。公司净利润不少于4000万元。
从这个角度而言，欧普的电商新尝试想象空间还是可以有所期待的。
最后。三明联盟集采逐步落地，而公司价格体系未受影响，算是一个好消息。东吴证券(601555)认为企业竞价在合理规则下趋于理性，利好行业渗透率提升及龙头企业加速国产替代。
需要引起注意的是子公司内控的问题。欧普康视通过新设或非同一控制下合并设立子公司的方式建设营销服务网络以发展当地业务，随着分、子公司数目不断增加，对公司的管理能力将提出了较高要求。