尝到甜头之后，海辰药业在蹭热度的路上越走越远。
上月，海辰药业正式披露向特定对象发行A股股票的募集说明书，计划发行不超过公司总股本30%的股票，募集资金总额不超过4亿元，拟投入以下3个项目：
一、定增的原因及背景
海辰药业自2003年成立以来，一直在医药制造业运营发展。
2019年以来，海辰药业收入连续下滑，2020年同比减少23.61%、2021年同比减少18.12%、2022年上半年同比减少15.56%。
6月10日，海辰药业马不停蹄地公布定增预案，这次要上的是“锂电池”这架快车。
海辰药业称，由于新冠疫情对整个产业链都造成的巨大的冲击，公司的产品销售渠道受到限制。此外，受医保报销范围受限、国家带量采购及省级联动招标采购等影响，产品利润空间下降。
投入锂电池业务、研发抗新冠药属于其加快转型升级、拓展业务范围的战略布局。【1】
二、来自睿蓝的观点
1.跨界定增合理性存疑
此次定增预计募集资金4亿元中，海辰药业计划使用1.50亿元投入锂电池电解液添加剂及抗新冠原料药关键中间体建设项目，总投资2.71亿元。
如果说此前海辰药业尚且在自身业务范围内横跳，此次则是完全的跨界经营。
9月1日，深交所上市审核中心就对海辰药业发出问询函，并就募投项目涉及新产品、新业务的具体情况、合理性及经济效益等问题，要求海辰药业补充说明。【2】
截至9月22日收盘，海辰药业尚未对审核问询函的进行回复。
睿蓝财经认为，在主要产品利润受限的情况下，优化产品结构、拓展业务无可厚非，但贸然进入全新业务范畴仍需审慎决策。
2.股东有蹭热度套现之嫌
纵观海辰药业上市5年多在二级市场的表现，2018年5月28日到达54.81元/股（以下均为前复权）的价格后，一直到今年以前都在持续下行，2021年10月28日时下跌到14.94元/股的历史低点。
图片来源：亿牛网
今年以来，该公司股价却一改前态，呈现“脱缰”般的增长态势。股价一度飙升至83.43元/股，较去年年底低点上涨了458.43%，总市值也达到100.85亿元。
睿蓝财经发现，海辰药业此轮增长与今年以来的热点概念有着不小的关联。今年年初，海王星辰便在平台上就幽门螺旋杆菌和新冠药话题与投资者展开互动。
对此，监管层直接发出关注函，指出海辰药业研究的奈玛特韦原料药和制剂未受到辉瑞授权，且仅停留在中试工艺研究阶段，能否顺利实施并获批存在严重不确定性。【3】
此外，还指出了海辰药业2021年净利润同比下降30%-50%、产品销量下降，提醒投资者理性投资。监管层还要求其说明是否存在炒作股价配合股东减持的情形。
面对问询，海辰药业只有做出承诺，表示关注函回复日起3个月内，控股股东、实际控制人、持股5%以上股东、董事、监事、高级管理人员及其直系亲属不会减持公司股份。
但在本次定增公告发布后，董事长曹于平再次解押股份270万股。
三、市场对本次定增的观点
《和讯财经》认为，“要成为合格的电解液添加剂供应商并不容易”，且“在可行性研究报告中，海辰药业却未对技术、人员、生产能力、相关资质进行论证，也未对锂电池电解液添加剂如何进行风险控制进行具体论证。”【4】
《21世纪经济报道》记者杨坪认为，“近年来，随着锂电产业大肆扩产，各种关于锂电产业产能过剩等争议也不绝于耳，而作为“外行”的海辰药业是否具备足够的竞争力杀出重围，也是一个有待思考的问题。”【5】
《国际金融报》作者王丽颖认为，“2022年以来，已有60多家企业宣布了锂电产业链的投资计划。资料显示，今年锂电产业链新增规划投资已超过6000亿元。”，药企布局锂电已经成为常态。【6】