鹰眼预警：兴齐眼药净资产收益率较大幅下降

http://www.chaguwang.cn 2023-04-20 兴齐眼药内幕信息

来源 :智能小浪2023-04-20

　　4月20日，兴齐眼药发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

　　报告显示，公司2022年全年营业收入为12.5亿元，同比增长21.59%；归母净利润为2.12亿元，同比增长8.72%；扣非归母净利润为2.08亿元，同比增长12.55%；基本每股收益2.41元/股。

　　公司自2016年11月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.81亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利10元（含税）。

　　一、业绩质量层面

　　报告期内，公司营收为12.5亿元，同比增长21.59%；净利润为2.12亿元，同比增长1.23%；经营活动净现金流为2.86亿元，同比下降6.74%。

　　从业绩整体层面看，需要重点关注：

　　? 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为145.11%，121.31%，8.72%，变动趋势持续下降。

　　? 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为156.7%，117.1%，12.55%，变动趋势持续下降。

　　结合经营性资产质量看，需要重点关注：

　　? 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长32.43%，营业成本同比增长17.95%，存货增速高于营业成本增速。

　　? 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长32.43%，营业收入同比增长21.59%，存货增速高于营业收入增速。

　　结合现金流质量看，需要重点关注：

　　? 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长21.59%，经营活动净现金流同比下降6.74%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

　　二、盈利能力层面

　　报告期内，公司毛利率为78.74%，同比增长0.84%；净利率为16.94%，同比下降16.74%；净资产收益率（加权）为14.86%，同比下降41.82%。

　　结合公司经营端看收益，需要重点关注：

　　? 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期78.09%增长至78.74%，销售净利率由去年同期20.34%下降至16.94%。

　　结合公司资产端看收益，需要重点关注：

　　? 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为14.86%，同比大幅下降41.82%。

　　三、资金压力与安全层面

　　报告期内，公司资产负债率为12.94%，同比下降36.26%；流动比率为5.68，速动比率为4.87；总债务为711.58万元，其中短期债务为711.58万元，短期债务占总债务比为100%。

　　从资金协调性看，需要重点关注：

　　? 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.1亿元，筹资活动净现金流为-1.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

　　四、运营效率层面

　　报告期内，公司应收帐款周转率为10.77，同比增长15.45%；存货周转率为2.48，同比下降11.71%；总资产周转率为0.72，同比下降7.05%。

　　从长期性资产看，需要重点关注：

　　? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长100.68%。

　　? 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长95.82%。

　　从三费维度看，需要重点关注：

　　? 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为4.6亿元，同比增长37%。