4月15日，神宇股份(13.930, -0.16, -1.14%)发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为7.68亿元，同比下降8.49%；归母净利润为4320万元，同比下降38.02%；扣非归母净利润为3826.53万元，同比下降35.4%；基本每股收益0.24元/股。
公司自2016年10月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为7932.16万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.9元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对神宇股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.68亿元，同比下降8.49%；净利润为4320.02万元，同比下降38.02%；经营活动净现金流为4967.29万元，同比下降43.51%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入下降。报告期内，营业收入为7.7亿元，同比下降8.49%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
6.21亿 |
8.4亿 |
7.68亿 |
| 营业收入增速 |
31.86% |
35.1% |
-8.49% |
? 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为15.29%，12.7%，-38.02%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
6184.19万 |
6969.43万 |
4320万 |
| 归母净利润增速 |
15.29% |
12.7% |
-38.02% |
? 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为8.07%，6.1%，-35.4%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
5583.04万 |
5923.79万 |
3826.53万 |
| 扣非归母利润增速 |
8.07% |
6.1% |
-35.4% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.49%，税金及附加同比变动10.07%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
6.21亿 |
8.4亿 |
7.68亿 |
| 营业收入增速 |
31.86% |
35.1% |
-8.49% |
| 税金及附加增速 |
26.24% |
39.73% |
10.07% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长27.36%，营业成本同比增长-6.15%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-4.61% |
45.05% |
27.36% |
| 营业成本增速 |
37.42% |
44.18% |
-6.15% |
? 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长27.36%，营业收入同比增长-8.49%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-4.61% |
45.05% |
27.36% |
| 营业收入增速 |
31.86% |
35.1% |
-8.49% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.9%，同比下降13.39%；净利率为5.62%，同比下降32.26%；净资产收益率（加权）为4.54%，同比下降40.65%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为21.33%、16.05%、13.9%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
21.33% |
16.05% |
13.9% |
| 销售毛利率增速 |
-12.99% |
-24.76% |
-13.39% |
? 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.95%，8.3%，5.62%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
9.95% |
8.3% |
5.62% |
| 销售净利率增速 |
-12.56% |
-16.59% |
-32.26% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.54%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
8.62% |
7.65% |
4.54% |
| 净资产收益率增速 |
-18.76% |
-11.25% |
-40.65% |
? 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.62%，7.65%，4.54%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
8.62% |
7.65% |
4.54% |
| 净资产收益率增速 |
-18.76% |
-11.25% |
-40.65% |
? 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.82%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
7.96% |
6.87% |
3.82% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为27.28%，同比增长5.88%；流动比率为2.61，速动比率为2.05；总债务为2.39亿元，其中短期债务为2.39亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
? 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.07，2.65，2.61，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
4.07 |
2.65 |
2.61 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.3亿元，短期债务为2.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.56，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
1.61亿 |
2.16亿 |
1.33亿 |
| 短期债务（元） |
6109.95万 |
1.22亿 |
2.39亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
2.63 |
1.77 |
0.56 |
? 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.3亿元，短期债务为2.4亿元，经营活动净现金流为0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
2.13亿 |
3.03亿 |
1.83亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
6294.12万 |
1.22亿 |
2.4亿 |
? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.75、0.44、0.4，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.75 |
0.44 |
0.4 |
? 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.29、0.29、0.15，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
4387.57万 |
3795.88万 |
-3250.32万 |
| 流动负债（元） |
1.78亿 |
2.44亿 |
3.68亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.25 |
0.16 |
-0.09 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
? 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为6.73%、12.98%、24.78%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
6109.95万 |
1.22亿 |
2.39亿 |
| 净资产（元） |
9.07亿 |
9.38亿 |
9.65亿 |
| 总债务/净资产 |
6.73% |
12.98% |
24.78% |
? 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.63、1.77、0.56，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
1.61亿 |
2.16亿 |
1.33亿 |
| 总债务（元） |
6109.95万 |
1.22亿 |
2.39亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
2.63 |
1.77 |
0.56 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.5亿元，短期债务为2.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.929%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
1.28亿 |
1.22亿 |
5113.93万 |
| 短期债务（元） |
6109.95万 |
1.22亿 |
2.39亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.85% |
0.69% |
0.93% |
? 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为227.19%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
316.38万 |
| 本期预付账款（元） |
1035.17万 |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长227.19%，营业成本同比增长6.15%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
140.35% |
-52.55% |
227.19% |
| 营业成本增速 |
37.42% |
44.18% |
-6.15% |
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为68.8万元，较期初变动率为34.71%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
51.06万 |
| 本期其他应收款（元） |
68.78万 |
? 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.03%、0.06%、0.08%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
18.72万 |
51.06万 |
68.78万 |
| 流动资产（元） |
7.19亿 |
8.06亿 |
8.72亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
0.03% |
0.06% |
0.08% |
? 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.3亿元，较期初变动率为89.16%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
1.22亿 |
| 本期应付票据（元） |
2.3亿 |
? 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为945.3万元，较期初变动率为3137.57%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
29.2万 |
| 本期其他应付款（元） |
945.29万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.4亿元，公司营运资金需求为6.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.1亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-1.06亿 |
| 营运资金需求（元） |
6.43亿 |
| 营运资本（元） |
5.38亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.88，同比下降12.87%；存货周转率为3.98，同比下降30.26%；总资产周转率为0.59，同比下降16.55%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为3.98，同比大幅下降30.26%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
4.74 |
5.71 |
3.98 |
| 存货周转率增速 |
28.96% |
20.51% |
-30.26% |
? 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为4.2%、7.63%、8.95%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为114.53%、63.27%、34.9%，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收票据/流动资产 |
4.2% |
7.63% |
8.95% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 |
114.53% |
63.27% |
34.9% |
? 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为9.17%、11.58%、14.03%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
1.01亿 |
1.46亿 |
1.86亿 |
| 资产总额（元） |
10.99亿 |
12.63亿 |
13.27亿 |
| 存货/资产总额 |
9.17% |
11.58% |
14.03% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长99.51%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
1054.62万 |
| 本期在建工程（元） |
2104.03万 |